הגדרת אסטרטגיית הקדשה
אסטרטגיית הקדשה היא שיטת ניהול נכסים שבאמצעותה מתאימים התשואות הצפויות לתיק ההשקעות עם ההתחייבויות העתידיות. אסטרטגיית הקדשה משמשת לעתים קרובות בקרנות הפנסיה ובתיקי חברות הביטוח כדי להבטיח שניתן יהיה לעמוד בהתחייבויות עתידיות. אסטרטגיית הקדשה נקראת גם הקדשת תיקים, התאמת תזרים מזומנים ואסטרטגיית תיקים מובנית.
שובר אסטרטגיית הקדשה למטה
אסטרטגיית הקדשה כוללת התאמת תזרים מזומנים כך שרווחי ההשקעה יספקו כספים להוצאות הון עתידיות צפויות. קרנות פנסיה וחברות ביטוח יכולות לחזות בצורה מדויקת למדי התחייבויות עתידיות, אשר נוטות להיות משמעותיות. התיקים שלהם כוללים בדרך כלל ניירות ערך בעלי סיכון נמוך, קבועים קבועים, כגון אג"ח קונצרניות בדרגה השקעה, אג"ח ממשלתיות וניירות ערך מגובים במשכנתא, המאפשרים זרמי הכנסה צפויים להתאים להתחייבויות עתידיות צפויות.
קרנות פנסיה וחברות ביטוח צריכות להיות שמרניות בהשקעותיהן מכיוון שהן צריכות את הוודאות (ככל האפשר בשליטתן) לייצר מספיק הכנסות כדי לעמוד בהתחייבויותיה כלפי מקבלי הפנסיה ומבוטחי הפוליסה. גם ברמה הפרטנית תוכנית השקעה "להקדיש" חלק מהנכסים לייצור הכנסה לתשלום עבור הוצאות ידועות במיוחד - שכר לימוד במכללות, עלויות חתונה, פרישה, כדוגמאות - היא חלק מאסטרטגיה חכמה לניהול כספים.
דוגמה לשפת אסטרטגיית הקדשה
מערכת הפרישה של עובדי ציבור בקליפורניה (CalPERS) מפורשת בשימוש במילה "ייעודי" לתיאור מטרתה של אחת מקרנות הנאמנות שלה: "קרן הנאמנות בקליפורניה של המעסיקים בקליפורניה (CERBT) היא קרן נאמנות של סעיף 115 המוקדשת להקדים את ההטבות האחרות לאחר ההעסקה לאחר התעסוקה (OPEB) עבור כל הגופים הציבוריים הזכאים בקליפורניה… על ידי הצטרפותם לקרן נאמנות זו, סוכנויות ציבוריות בקליפורניה יכולות לסייע במימון עלויות עתידיות בחלקם הגדול מרווחי ההשקעה שמספקת CalPERS. " "ייעודי" מרמז ש- CalPERS משקיעה נכסים כך שהם יספקו הכנסות אך ורק לצורך מימון OPEB.
