אנליסטים משתמשים במספר מדדים כדי לקבוע את הרווחיות או הנזילות של חברה. הרווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות (EBITDA) משמשים לרוב כמילה נרדפת לתזרים מזומנים, אך במציאות הם שונים זה מזה בדרכים חשובות.
Takeaways מפתח
- למרות שבעבר זה היה כלי פופולרי לחישוב שווי שוק ונזילות של חברה, EBITDA לא נותן למשקיע את התמונה המלאה. על ידי שימוש בניתוח תזרים מזומנים, משקיע מסוגל לשקול פריטים כמו ריבית הלוואות, הכנסות מהשקעה ומיסים - דבר ש- EBITDA אינו מאפשר. לפיכך, יש להשתמש בחישוב EBITDA רק כדי לשקול השקפה רחבה בהיקף של חברה, אך אינו מספיק חזק בכדי לשמש לקביעת בריאות כלכלית אמיתית.
יסודות EBITDA
EBITDA הפך פופולרי בשנות השמונים עם עליית ענף הרכישה הממונפת. הוא שימש לביסוס הרווחיות של החברה ביחס לחברות עם מודלים עסקיים דומים, כמו גם מדד ליכולתה של החברה לשירות חובות. מכיוון שמדד זה אינו מוגדר לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP), החישוב משתנה מחברה לחברה.
עם זאת, הנוסחה הבסיסית היא הכנסות תפעוליות, שהן הכנסות נטו בניכוי הוצאות תפעול ועלות של סחורות שנמכרו, עם הוספת פחת והפחתות. יש דרך שנייה לחשב אותה, ומכיוון שהן דומות, הדבר מסתכם באינדיבידואלים. העדפה. מטרת ה- EBITDA היא לקבוע את כמות המזומנים שחברה יכולה לייצר לפני שהיא מתייחסת לנכסים או הוצאות נוספים שאינם קשורים ישירות לפעילות העסקית הראשית.
הנוסחה לחישוב ה- EBITDA
חישוב EBITDA יכול להיעשות בשתי דרכים שונות. הראשון הוא פשוט, ודורש תוספת פשוטה בלבד. הנוסחה הראשונה היא:
Deen EBITDA = רווח נקי + ריבית + מיסים + D + בכל מקום: D = פחת א = הפחתה
כפי שאתה יכול לראות, זה קל יחסית. הדרך השנייה לחישוב ה- EBITDA משתמשת בפחות צעדים והיא כדלקמן:
Deen EBITDA = הכנסה תפעולית + DA מקום: DA = פחת והפחתות
השיטה השנייה פופולרית יותר אם כבר קיבלתם את הגיליונות החשבונאיים, מכיוון שההכנסה התפעולית כבר תחושב עבורכם. באיזו שיטה שתחליטו להשתמש, קחו בחשבון ש- EBITDA אולי לא תציע תמונה כלכלית מלאה לצרכים שלכם.
תזרים מזומנים
עם זאת, במציאות, נזילות חברה מושפעת מאוד מדברים כמו ריבית הלוואה, הכנסות מהשקעות ומיסים. ניהול תזרים מזומנים זהיר מחייב את כל הכספים שנכנסים ויוצאים מעסק במהלך תקופה נתונה, כך שחישוב תזרים המזומנים שונה מטבעו מזה של EBITDA.
חברות רבות דורשות הון רב עבור ציוד כבד או מתקנים מיוחדים. המתקנים והציוד פוחתים עם הזמן ומחייבים אחזקה והחלפה מדי פעם. סוגים אלה של הוצאות משולבים בחישוב תזרים המזומנים אך לא ב- EBITDA. מכיוון שהיא מזניחה הוצאות מסוגים רבים, מבט מהיר ב- EBITDA יכול לגרום לחברה להיראות נזילה יותר ממה שהיא. תזרים המזומנים הוא מדד מקיף בהרבה, והוא מספק מדד אמין יותר לבריאות הפיננסית של החברה.
