מה זה גרירת דיבידנד
גרירת דיבידנד היא השפעה שלילית של מבנה הדיבידנד של קרן השקעות יחידה (UIT), סוג של קרן הנסחרת בבורסה (ETF), בשוק עולה. כללי SEC קובעים כי נאמני השקעות יחידות, שאינם דורשים דירקטוריון, חייבים לשלם רווחים כדיבידנד במזומן למשקיעים במקום להשקיע מחדש בתיק. בשוק עולה, פירוש הדבר כי תעודת הסל תתפרפר מהקרנות הדומות עם היכולת להשקיע מחדש.
פירוק גרירת דיבידנד
גרירת דיבידנד משפיעה על בעלי המניות גם אם הם בוחרים להשקיע מחדש את הדיבידנד בעצמם. מבנה תעודות הסל מעכב את תשלומי הדיבידנד למשך ימים, ובשוק עולה העלויות להשקיע מחדש הולכות וגדלות. ללא אפשרות להשקעה מחדש אוטומטית של דיבידנד לבעלי המניות, ייתכן שייקח שבוע עד שהכסף ישקיע מחדש. בינתיים מחיר המניות יעלה, וסכום זהה של כסף יקנה פחות מניות מאשר היה אילו היה מושקע מייד מחדש.
בשוק בירידה, גרירת דיבידנד אינה סוגיה כשלעצמה. למעשה, מכיוון שמחירי המניות יורדים, דולר במזומן שווה נכסים להשקעה יותר מדולר.
תעודות סל ללא גרירת דיבידנד
גרירת דיבידנד היא תכונה ספציפית ל- UIT. כיום, מרבית תעודות הסל הן חברות השקעות בניהול פתוח. בדומה ל- UIT, לחברות השקעות ניהוליות לוקח כמה ימים להכנסת דיבידנדים לכיסם של בעלי המניות. בשונה מ- UIT, חברות השקעות ניהוליות יכולות לבחור להשקיע מחדש את הרווחים לעומת הנפקת דיבידנד במזומן, ובכך לבטל את גרירת הדיבידנד.
עלויות התפעול של חברות השקעות ניהוליות גבוהות מאלה של UITs, אך המבנה שלהן דמוי קרנות נאמנות מאפשר גמישות רבה יותר. על המשקיעים להעריך את איכות ההשקעה בהקשר של פילוסופיית ההשקעה האישית שלהם ומצב החיים הייחודי.
האם דיבידנד דראג משנה?
בעוד שדי גרירת דיבידנד מספיקה בכמה מהמשקיעים כדי להישבע לחלוטין את ה- UITs, הם נותרים מוצר השקעה פופולרי. למעשה, חלק מהמסחר הגדול ביותר בתעודות סל הם UIT. עבור משקיעים רבים, גרירת הדיבידנד לא נחשבת להרבה. חלקם מוצאים את ההשפעה נטו של גרירת דיבידנד, אם כי היא תקפה ומדידה, עדיין קטנה מכדי להיות חשובה, במיוחד בהתחשב בכל שאר הגורמים להערכת קרן, כמו מעקב אחר מדדים, חשיפה, עלויות תפעול ויעילות מס. אחרים מעדיפים תשלומי דיבידנד על השקעה מחדש לא משנה מה אומרים התרשימים, מכיוון שמטרתם אינה למקסם את שווי נכסי ההשקעה שלהם לטווח הארוך, אלא להשתמש בתשלומי דיבידנד כדי לשמור על רמת חיים מסוימת בטווח הקצר.
