מהי מדיניות דיבידנד?
מדיניות דיבידנד היא המדיניות אותה משתמשת החברה כדי לבנות את תשלומי הדיבידנד שלה לבעלי המניות. יש חוקרים שמציעים שמדיניות הדיבידנד עשויה להיות לא רלוונטית, להלכה, מכיוון שמשקיעים יכולים למכור חלק מהמניות או מהתיק שלהם אם הם זקוקים לכספים.
זוהי "תיאוריית רלוונטיות הדיבידנד" והיא גורסת כי לתשלומי דיבידנד יש השפעה מינימלית על מחיר המניה.
מה זה דיבידנד?
הבנת מדיניות דיבידנד
למרות ההצעה שמדיניות דיבידנד אינה רלוונטית, היא הכנסה לבעלי המניות. ראשי חברות הם לרוב בעלי המניות הגדולים ביותר ויש להם את המרב להרוויח ממדיניות דיבידנד נדיבה.
Takeaways מפתח
- דיבידנדים הם לרוב חלק מהאסטרטגיה של החברה. עם זאת, הם אינם מחויבים להחזיר את בעלי המניות באמצעות דיבידנדים. שולחן, קבוע ונותר הם שלושת הסוגים של מדיניות דיבידנד. למרות שהמשקיעים יודעים שחברות אינן נדרשות לשלם דיבידנדים, רבים רואים בכך קשר בין הבריאות הפיננסית של החברה הספציפית..
מרבית החברות רואות במדיניות דיבידנד כחלק בלתי נפרד מהאסטרטגיה העסקית. על ההנהלה להחליט על סכום הדיבידנד, על תזמון ועל גורמים שונים אחרים המשפיעים על תשלומי הדיבידנד. ישנם שלושה סוגים של מדיניות דיבידנד: מדיניות דיבידנד יציבה, מדיניות דיבידנד קבועה ומדיניות דיבידנד הנותרת.
מדיניות דיבידנד יציבה
מדיניות דיבידנד יציבה היא הקלה והנפוצה ביותר. מטרת הפוליסה היא תשלומי דיבידנד קבועים וצפויים מדי שנה, וזה מה שרוב המשקיעים מחפשים. בין אם הרווחים הם למעלה או למטה, המשקיעים מקבלים דיבידנד. המטרה היא ליישר את מדיניות הדיבידנד עם הצמיחה לטווח הארוך של החברה ולא עם תנודתיות הרווחים הרבעונית. גישה זו מקנה לבעל המניות וודאות רבה יותר לגבי סכום הדיבידנד ועיתויו.
מדיניות דיבידנד קבועה
החיסרון העיקרי במדיניות הדיבידנדים היציבה הוא שהמשקיעים עשויים שלא לראות עליית דיבידנד בשנות הפריחה. על פי מדיניות הדיבידנד המתמדת, חברה משלמת אחוז מרווחיה מדיבידנד מדי שנה. באופן זה, המשקיעים חווים את התנודתיות המלאה של רווחי החברה.
אם הרווחים גדלים, המשקיעים מקבלים דיבידנד גדול יותר; אם הרווחים יורדים, יתכן שהמשקיעים לא יקבלו דיבידנד. החיסרון העיקרי בשיטה הוא תנודתיות הרווחים והדיבידנדים. קשה לתכנן פיננסית כאשר הכנסות הדיבידנד הן תנודתיות מאוד.
מדיניות דיבידנד שיורית
מדיניות דיבידנד שיורית היא גם תנודתית מאוד, אך חלק מהמשקיעים רואים בה את מדיניות הדיבידנד המקובלת היחידה. עם מדיניות דיבידנד שיורית, החברה משלמת את הדיבידנדים שנותרו לאחר שהחברה שילמה עבור הוצאות הון והון חוזר. גישה זו היא תנודתית, אך היא הגיונית ביותר מבחינת הפעילות העסקית. המשקיעים לא רוצים להשקיע בחברה שמצדיקה את החוב המוגבר שלה בצורך לשלם דיבידנדים.
דוגמה עולמית אמיתית למדיניות דיבידנד
קינדר מורגן (KMI) זעזע את עולם ההשקעות כאשר בשנת 2015 הם קיצצו את תשלומי הדיבידנד בכ 75% - מהלך שראה את טנק שער המניות שלהם. עם זאת, משקיעים רבים מצאו את החברה על בסיס יציב ומקבלת החלטות פיננסיות אמיתיות לעתידם. במקרה זה, חברה שקיצצה את הדיבידנד שלה אכן עבדה לטובתם, ושישה חודשים לאחר הקיצוץ, קינדר מורגן ראתה את מחיר המניה שלה עולה כמעט 25%.
בתחילת 2019 העלתה החברה שוב את תשלומי הדיבידנד בכ -25%, מהלך שעזר להחיות את אמון המשקיעים בחברת האנרגיה. החל מה -5 במאי, 2019. KMI נסחרת ב -150% מעלות השפל שלה ב -2015, עם תשואת דיבידנד של 5.12%.
