מהו אמון אנרגיה?
אמון אנרגיה הוא סוג של רכב השקעה המחזיק בזכויות מינרליות לבארות נפט וגז, מוקשים ותכונות משאב טבע אחרות. נאמני אנרגיה אינם מפעילים נכסים אלה בעצמם, אלא מסתמכים על חברות צד ג 'שייצרו הכנסה מנכסיהן.
נאמני בולטות באנרגיה בולטות בכך שהם אינם נדרשים לשלם מס הכנסה של חברות, בתנאי שהם ישלמו לפחות 90% מהכנסותיהם לבעלי מניותיהם. הכנסה זו ממוסה אז ברמת בעלי המניות הבודדים, תוך עקיפה של סוגיית המיסוי הכפול.
Takeaways מפתח
- נאמני אנרגיה הם כלי השקעה המחזיקים בזכויות מינרליות. בדרך כלל הם משלמים 90% או יותר מרווחיהם לבעלי המניות שלהם, מכיוון שהדבר מאפשר להם להימנע ממיסוי ברמה התאגידית. נאמני אנרגיה פופולריים בארצות הברית ובקנדה, אם כי ישנם כמה הבדלים חשובים באופן שמווסתת אמוני אנרגיה בשתי המדינות.
הבנת נאמני אנרגיה
נאמני אנרגיה הם כלי השקעה פופולרי בארצות הברית ובקנדה. עם זאת, ישנם כמה הבדלים בולטים באופן שמווסתים רכבים אלה בכל מדינה.
בארצות הברית, נאמני אנרגיה מורשים רק לייצר הכנסה מזכויות המינרלים של נכסים קיימים; אסור להם לרכוש נכסים חדשים, כגון קניית בארות נוספות. משמעות הדבר היא שקרנות האנרגיה האמריקאיות נדרשות לממש את זרמי ההכנסה הקיימים שלהן ובסופו של דבר לחסל את הנאמנות ברגע שזכויותיהם המינרליות יימצאו מלאות. זה חשוב במיוחד למשקיעים בנאמני האנרגיה בארה"ב להבין את יתרות הנאמנות שנותרו, מכיוון שהדבר יהיה קריטי בכדי להעריך במדויק כמה זמן הנאמנות תוכל להמשיך ולבצע חלוקות לבעלי המניות.
לעומת זאת, נאמני אנרגיה קנדיים רשאים לגייס הון שוטף על מנת לרכוש נכסים חדשים. המשמעות היא שבאופן עקרוני, נאמן אנרגיה קנדי יכול להמשיך לשלם חלוקות לבעלי המניות ללא הגבלת זמן, בתנאי שהוא מתכנן קדימה להבטיח תיק שוטף של זכויות מינרליות.
נכסים מוחזקים על ידי נאמני אנרגיה
נאמני אנרגיה מחזיקים בדרך כלל תיקים של נכסים בוגרים הדורשים הוצאות הון שוטפות יחסית. לנכסים אלה כבר אמורה להיות קיימת התשתית כדי להפיק את המשאבים הרלוונטיים, מה שמאפשר לאמון לשלם הפצות גדולות מבלי שיהיה צורך להשקיע מחדש הון משמעותי בתשתיות חדשות.
דוגמה עולמית אמיתית לאמון אנרגיה
שינוי משמעותי בשוק אמון האנרגיה התרחש בשנת 2006, כאשר ממשלת קנדה הודיעה על כוונתה לשנות את הטיפול במיסוי של נאמני האנרגיה בקנדה. בעבר, נאמני האנרגיה הקנדיים הצליחו להימנע לחלוטין ממיסוי חברות על ידי העברת חלוקותיהם לבעלי המניות, אשר אז חויבו במס ברמה האישית. עם זאת, הדבר הביא לירידה משמעותית בהכנסות מיסים ממשלתיות, מה שגרם לממשלה לבטל את הטיפול המס החיובי הזה על ידי דרישת נאמני האנרגיה לשלם מיסים גם על חלוקותיהם.
שינוי זה ביטל למעשה את יעילות המס היחסית של נאמני האנרגיה בקנדה בהשוואה לתאגידים, מה שגרם לאמונים רבים להמיר את עצמם לתאגידים. בעיצומו של מעבר זה, המניות בהמון נאמני האנרגיה בקנדה ירדו באופן משמעותי, מונע על ידי חשש כי נטל המס הכביד יותר ידרוש ירידה בתשואות הדיבידנד של נאמני האנרגיה.
