הגדרת נגזרת של הון

מהו נגזר הון

נגזר הון הוא מכשיר פיננסי שערכו מבוסס על תנועות הון של הנכס הבסיסי. לדוגמא, אופציה של מניות היא נגזרת של מניות, מכיוון ששוויה מבוסס על תנועות המחירים של המניה הבסיסית. משקיעים יכולים להשתמש בנגזרים של מניות כדי לגדר את הסיכון הקשור לנקיטת עמדות ארוכות או קצרות במניות, או שהם יכולים להשתמש בהן כדי לשער על תנועות המחירים של הנכס הבסיסי.

יסודות נגזרת הון

נגזרי הון יכולים לפעול כמו פוליסת ביטוח. המשקיע מקבל תשלום פוטנציאלי על ידי תשלום עלות חוזה הנגזרת, המכונה פרמיה בשוק האופציות. משקיע שרוכש מניה יכול להגן מפני הפסד בשווי המניה על ידי רכישת אופציית מכר. לעומת זאת, משקיע שקצר מניות יכול לגדר מפני מהלך של עליית מחיר במניה באמצעות רכישת אופציית שיחה.

ניתן להשתמש בנגזרות הון למטרות ספקולציות. לדוגמא, סוחר יכול לקנות אופציות למניות, במקום מלאי בפועל, כדי לייצר רווחים מתנועות המחירים של הנכס הבסיסי. ישנם שני יתרונות לאסטרטגיה כזו. ראשית, סוחרים יכולים לקצץ בעלויות על ידי רכישת אופציות (שהן יותר זולות) ולא את המלאי בפועל. שנית, סוחרים יכולים גם לגדר סיכונים על ידי הצבת אופציות למכירה וקנייה על מחיר המניה.

נגזרי הון אחרים כוללים חוזים עתידיים על מדד מניות, החלפות מדדי מניות ואג"ח להמרה.

שימוש באפשרויות הון

אופציות להון נגזרות מניירות ערך יחידים. משקיעים וסוחרים יכולים להשתמש באופציות למניות בכדי לתפוס עמדה ארוכה או קצרה במניה מבלי לרכוש או לקצר את המניה בפועל. זה יתרון מכיוון שלקחת עמדה עם אופציות מאפשרת למשקיע / סוחר למנף יותר בכך שסכום ההון הדרוש הוא הרבה פחות ממיקום דומה או ארוך או קצר יחסית בשולי. משקיעים / סוחרים יכולים, אפוא, להרוויח יותר מתנועת מחירים במניה הבסיסית.

לדוגמא, קניית 100 מניות של מניה בסך 10 $ עולה 1, 000 דולר. קניית אופציית שיחה עם מחיר השבתה בסך 10 דולר עשויה לעלות רק 0.50 $, או 50 $ מכיוון שאופציה אחת שולטת על 100 מניות ($ 0.50 x 100 מניות). אם המניות יעלו עד $ 11 האופציה שווה לפחות $ 1, וסוחר האופציות מכפיל את כספם. סוחר המניות מרוויח 100 $ (המיקום שווה כעת 1, 100 $), שזה רווח של 10% על 1, 000 $ שהם שילמו. באופן יחסי, סוחר האופציות מניב תשואה טובה יותר באחוזים.

אם המניה הבסיסית נעה בכיוון הלא נכון והאופציות מחוץ לכסף בעת פקיעתן, הן הופכות לחסרות ערך והסוחר מאבד את הפרמיה ששילמה עבור האופציה.

טכניקה נוספת של אפשרויות אקציות פופולריות היא ממרחי אופציות מסחר. סוחרים לוקחים שילובים של עמדות אופציות ארוכות וקצרות, עם מחירי שביתה ותאריכי תפוגה שונים, במטרה להפיק רווחים מפרמיות האופציה בסיכון מינימלי.

עתידיים על מדד המניות

חוזה עתיד דומה לאופציה בכך ששוויו נגזר מנייר ערך בסיסי, או במקרה של חוזה עתיד על מדד, קבוצת ניירות ערך המרכיבים מדד. לדוגמא, ל- S&P 500, מדד הדאו ומדד NASDAQ כולם זמינים חוזים עתידיים המתומחרים על פי ערך המדדים. עם זאת, ערכי המדדים נגזרים מערכי המצטבר של כל המניות הבסיסיות במדד. לפיכך, חוזים עתידיים על מדדים שואבים בסופו של דבר את שווים ממניות, ומכאן שמם "חוזים עתידיים על מדד מניות". חוזים עתידיים אלה הם כלים פיננסיים נזילים ומגוונים. ניתן להשתמש בהם לכל דבר, החל מסחר תוך יומי ועד סיכון גידור לתיקים גדולים ומגוונים.

בעוד שעתידאות ואופציות הן נגזרות, הן פועלות בדרכים שונות. אופציות מעניקות לקונה את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור את התשתית במחיר השביתה. חוזים עתידיים הם חובה הן לקונה והן למוכר. לפיכך, הסיכון אינו מכוסה בעתיד כמו שהוא בעת רכישת אופציה.

Takeaways מפתח

• נגזרי הון הם מכשירים פיננסיים ששווים נגזר מתנועות מחירים של הנכס הבסיסי. סוחרים משתמשים בנגזרים של מניות כדי לשער ולנהל סיכונים. נגזרי הון יכולים ללבוש שני צורות: אופציות למניות וחוזים עתידיים על מדד מניות.