עם עלייתו של שוק המניות לשיאים חדשים, דרך פופולרית יותר ויותר להשקעה עברה אבן דרך חדשה משלה, כאשר הנכסים המנוהלים (AUM) עוברים כעת את ציון הטריליון דולר בספירות תעודות סל מבוססות אמריקה, לפי דו"ח של תעודת הסל.com. למרות שעליות חזקות בשוק המניות היוו גורם גדול בערך העולה של תעודות סל המניות, תעודות סל בעלות הכנסה קבועה נהנו גם מזרם מהיר, עולה מהדוח.
הצמיחה של נכסי תעודות סל עוצרת נשימה. לתעשיית תעודות הסל האמריקאיות נדרשו 8 שנים להגיע לטריליון דולר בנכסים, אך מעבר של 3 טריליון דולר ל -4 טריליון דולר לקח רק שנתיים. שוק תעודות הסל החלו להמריא ברצינות לאחר המשבר הפיננסי של שנת 2008, כאשר הבנקים החלו להשיל ניירות ערך מהמאזן שלהם ומשקיעים קמעונאים חבוטים היו להוטים למצוא דרכים זולות לבנות תיקים מגוונים בעתיד, מציין בלומברג.
הטבלה שלהלן מסכמת את תנופת תעודת הסל האחרונה.
Takeaways מפתח
- תעודות סל מבוססות ארה"ב הצליחו לאבן דרך חדשה בנכסים. המשקיעים קונים תעודות סל הן בהון והן בתעודות סל קבועות בקצב מהיר. שניהם משקיעים פרטיים ומוסדיים הם קונים תעודת סל.
חשיבות למשקיעים
ה- SPDR S&P 500 Index Trust (SPY) שהושק בשנת 1993 הוא תעודת תעודת הסל הוותיקה, הגדולה והנזילה ביותר, עם נכסים של כמעט 276 מיליארד דולר והיקף מסחר יומי ממוצע של 18.3 מיליארד דולר נכון ליום 9 ביולי 2019, לנתונים של מערכות המחקר FactSet מדווחות על ידי ETF.com. BlackRock, Vanguard ו- State Street חולשים על שוק תעודות הסל האמריקאיות, המשלבים לשליטה בכ -80% מהנכסים, לפי אותם מקורות. SPDRs מוצעים על ידי סטריט סטריט, ואילו BlackRock היא החברה שמאחורי iShares.
תעודות סל מנוהלות באופן פסיבי, דוגמת ה- SPY, היו פופולריות בקרב משקיעים בודדים המאוכזבים מהעלויות הגבוהות ומהביצועים הבלתי פוסקים של מנהלי השקעות פעילים. על פי סקר שערך צ'רלס שוואב, 79% מהנשאלים מעידים כי תעודות סל הן "רכב ההשקעה שבחרתם", כדברי ETF.com.
בהשוואה לתעודות סל, הקרן הממוצעת של כ"כ גדול לא הצליחה לנצח את מדד S&P 500 (SPX) בכל שנה קלנדרית מאז 2009, לפי מחקר של מדדי S&P דאו ג'ונס שהובאו בדו"ח. מבין 4, 600 קרנות הון, אג"ח ונדל"ן בארה"ב, עם סכום משולב של 12.8 טריליון דולר ב- AUM, רק 24% ניצחו אלטרנטיבות פסיביות במהלך 10 השנים שהסתיימו ב -31 בדצמבר 2018, לפי מורנינגסטאר בע"מ.
בתוך כך, מספר גדל והולך של משקיעים מוסדיים משתמשים בתעודות סל ככלי להקצאת נכסים בעלות נמוכה, מזכיר הדו"ח. אכן, כמעט 25% מתיקי מנהלי הכספים המקצועיים הללו היו בתעודות סל בסוף שנת 2018, לפי מחקר שנערך על ידי חברת גריניץ '. ל- SPY, למשל, יחס הוצאות של 0.09% בלבד.
בעוד שהקטגוריה הגדולה ביותר של תעודות סל לפי נכסים היא כלי רכב פסיביים המקושרים למדדי מניות, תעודות סל בטא חכמות שנקראות באופן פעיל הולכות וגדלות במספרן. יתר על כן, תעודות סל בעלות הכנסה קבועה מייצגות 19% מכלל נכסי תעודת הסל, ו -5 מתוך 10 תעודות הסל שנהנו מהזרימה הגדולה ביותר נטו במהלך המחצית הראשונה של 2019 היו הכנסות קבועות, מציין ETF.com.
ג'יי ג'ייקובס, ראש המחקר והאסטרטגיה במנפיק תעודות הסל העולמית Global X Funds, מגלה כי כמות משמעותית מהזרימה נטו לתעודות סל במהלך שנת 2019 עברה לקופות מסוכנות המבטיחות תשואות גבוהות. "אנו חושבים שהתנועה הזו השנה, הרבה מעבר זה לנכסי תעודת סל, מחפשת תשואה", אמר ל- CNBC. משרדו משתמש בשיטות שונות על מנת לייצר תעודות סל המניבות 9% ומעלה, כגון חיפוש מניות עם התשואות הדיבידנד הגבוהות ביותר בעולם ועל ידי שימוש באסטרטגיות שיחה מכוסות כדי לשפר את הכנסות התיקים תוך הקפדה על כמה רווחים פוטנציאליים.
להסתכל קדימה
אלטרנטיבות השקעה פסיביות לא יקרות כמו תעודות סל ודאי צפויות ליהנות מהמשך צמיחה מהירה כל עוד מנהלים פעילים ממשיכים להיעשות בתפקוד. עם זאת, הפופולריות שלהם עשויה לדעוך במהלך שוק דובים. הסיבה לכך היא שהרוב המכריע של תעודות הסל לא מבודד את המשקיעים מההפסדים שיגיעו עם ירידות בערכי אחזקותיהם, ומשקיעים שנבהלים עשויים להתחיל לזרוק את אחזקות תעודת הסל שלהם בירידת השוק המתמשכת הבאה, מה שיגרום להפסדים גדולים עוד יותר.
