תעודת סל נטו נטו לעומת מחיר שוק תעודות סל: סקירה כללית
שלא כמו קרנות נאמנות, שמחירן רבעוני או אפילו שנתי, קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) מתמחרות מדי יום. אז איך הם מתומחרים, ומה ההבדל בין מחיר שוק לערך הנכסים הנקי (NAV)?
מחיר שוק ETF
מחיר השוק של קרן הנסחרת בבורסה הוא המחיר בו ניתן לקנות או למכור מניות בתעודת הסל בבורסות בשעות המסחר.
תעודת סל נטו
שווי הנכסים הנקי של תעודת סל מייצג את שווי חלקה של כל מניה מהנכסים הבסיסיים של הקרן ומזומן בסוף יום המסחר. תעודות הסל מחשבות את ה- NAV בשעה 16:00 שעון המזרח לאחר סגירת השווקים.
ה- NAV משמש להשוואה בין ביצועים של קרנות שונות וכן למטרות חשבונאיות. תעודת הסל גם משחררת את אחזקותיה היומיות הנוכחיות, את סכום המזומנים, המניות המצטיינות ואת הדיבידנדים שנצברו, אם ישים. עבור המשקיעים, לתעודות הסל היתרון להיות שקוף יותר. קרנות נאמנות וקרנות סגורות אינן חייבות לגלות את אחזקותיהן היומיות. למעשה, קרנות הנאמנות חושפות בדרך כלל את אחזקותיהן רק ברבעון.
יתכנו הבדלים בין מחיר הסגירה של השוק עבור תעודת הסל לבין ה- NAV. עם זאת, כל סטיות צריכות להיות קטנות יחסית. זה נובע ממנגנון הפדיון המשמש את תעודות סל. מנגנוני הפדיון שומרים על שווי השוק של תעודת סל וערך ה- NAV קרוב יחסית. תעודת הסל משתמשת במשתתף מורשה (AP) כדי ליצור יחידות יצירה. עבור תעודת סל העוקבת אחר S&P 500, AP תיצור יחידת יצירה של מניות בכל חברות S&P 500 במשקל זהה לזה של המדד הבסיסי. לאחר מכן ה- AP יעביר את יחידת היצירה לספק תעודת סל על בסיס שווי שווי NAV. בתמורה, ה- AP תקבל גוש מניות מוערך דומה בתעודת סל. לאחר מכן יכולה ה- AP למכור את המניות בשוק הפתוח. יחידות היצירה הן בדרך כלל בין 25, 000 ל 600, 000 מניות של תעודת סל.
מנגנון הפדיון עוזר לשמור על קו השווי וערכי ה- NAV. ה- AP יכול בקלות לערער כל אי הבדלים בין שווי השוק ל- NAV במהלך יום המסחר. שווי השוק של מניות תעודות הסל משתנה באופן טבעי במהלך יום המסחר. אם שווי השוק נהיה גבוה מדי בהשוואה ל- NAV, ה- AP יכול להיכנס ולקנות את הרכיבים הבסיסיים של תעודת הסל ובמקביל למכור מניות תעודות סל.
לחלופין, ה- AP יכולה לרכוש את מניות תעודות הסל ולמכור את הרכיבים העומדים בבסיס אם שווי השוק של תעודות הסל יעבור יותר מדי מתחת ל- NAV. הזדמנויות אלה יכולות לספק רווח מהיר ונטול סיכון יחסית ל- AP ובמקביל לשמור על הערכים קרובים זה לזה. יתכנו מספר יישומי ייעודיים עבור תעודת סל, המבטיחים כי יותר ממפלגה אחת תוכל לפסול ארביטראז 'מסלק את כל הפערים במחיר.
Takeaways מפתח
- מחיר שוק תעודות הסל הוא המחיר בו ניתן לקנות או למכור מניות בתעודת הסל בבורסות בשעות המסחר. שווי הנכסים הנקי (NAV) של תעודת סל מייצג את שווי חלקה של כל מניה מהנכסים הבסיסיים של הקרן ומזומן בסוף יום המסחר. ה- NAV נקבע על ידי הוספת שווי כל הנכסים בקרן, כולל נכסים ומזומנים, הפחתת התחייבויות ואז חלוקת ערך זה במספר המניות הבולטות בתעודת הסל.
