למניות העדפה - המכונות בדרך כלל מניות מועדפות - יש מספר יתרונות וחסרונות הן לחברות המנפיקות והן למשקיעים.
מניות העדפה: סקירה כללית
חברות מנפיקות מניות עדיפות לגיוס הון. מניות העדפה נושאות רבות מהיתרונות הן של חוב והן מהון עצמי ונחשבות לביטחון היברידי.
יתרון למשקיעים המחזיקים במניות עדיפות הוא שהם מקבלים תשלומי דיבידנד בפני בעלי מניות משותפים. החיסרון הוא שאין להם זכויות הצבעה כפי שקורה בדרך כלל בעלי מניות משותפים.
חברות המנפיקות מניות מועדפות עומדות גם הן בפני מספר יתרונות וחסרונות.
Takeaways מפתח
- היתרון העיקרי של מניות מועדפות למשקיעים המחזיקים בהן הוא בכך שהם מקבלים דיבידנד בתשלום לפני בעלי מניות משותפים. יחד עם היתרונות עבור חברות הוא היעדר זכויות הצבעה של בעלי מניות, וזה חיסרון עבור המשקיעים. חברות הפירעון עומדות בפני עלות גבוהה יותר לסוג זה בהשוואה לחובות.
יתרונות של מניות עדיפות
היתרונות של מניות העדפה למשקיעים כוללים:
דיבידנדים ששולמו תחילה
כאמור, היתרון העיקרי לבעלי המניות הוא שלמניות העדפה יש דיבידנד קבוע שיש לשלם לפני שניתן לשלם דיבידנד לבעלי המניות המשותפים. אמנם דיבידנדים משולמים רק אם החברה מרוויחה רווח, אך סוגים מסוימים של מניות העדפה (הנקראות מניות מצטברות) מאפשרים צבירת דיבידנדים שלא שולמו. לאחר שהעסק שוב בשחור, יש להעביר את כל הדיבידנדים שלא שולמו לבעלי המניות המועדפים לפני שניתן לשלם דיבידנדים לבעלי המניות המשותפים.
תביעה גבוהה יותר על נכסי החברה
בנוסף, במקרה של פשיטת רגל ופירוק, לבעלי מניות מועדפים יש תביעה גבוהה יותר על נכסי החברה מאשר בעלי מניות משותפים. זה הופך את מניות העדפה לפתות במיוחד למשקיעים עם סובלנות גבוהה בסיכון. החברה מבטיחה דיבידנד בכל שנה, אך אם היא לא מצליחה להפוך רווח ועליה להיסגר, בעלי המניות בהעדפות מקבלים פיצוי על השקעותיהם מוקדם יותר.
יתרונות משקיעים נוספים
סוגים אחרים של מניות העדפה נושאים הטבות נוספות. מניות הניתנות להמרה מאפשרות לבעל המניות לסחור במניות עדיפות למספר קבוע של מניות משותפות. זו יכולה להיות אופציה משתלמת אם שווי המניות המשותפות יתחיל לטפס. מניות המשתתפות מציעות לבעלי המניות את האפשרות ליהנות מדיבידנדים נוספים מעל השיעור הקבוע אם החברה עומדת ביעדי רווח קבועים מראש. מגוון מניות ההעדפה הקיימות והיתרונות הנלווים להן פירושן שהשקעה מסוג זה יכולה להיות דרך בעלת סיכון נמוך יחסית לייצור הכנסה לטווח הארוך.
למניות העדפה מספר יתרונות לחברה המנפיקה, כולל:
היעדר זכויות הצבעה לבעלי מניות
היעדר זכויות ההצבעה של בעלי מניות שעשויות להיראות כחיסרון למשקיעים מועיל לעסק מכיוון שהמשמעות היא שהבעלות אינה מדוללת על ידי מכירת מניות העדפה כמו שהיא בה מונפקים מניות רגילות. הסיכון הנמוך למשקיעים פירושו גם שעלות גיוס הון לצורך הנפקת מניות עדיפות נמוכה מזו של הנפקת מניות משותפות.
זכות לרכישה חוזרת של מניות
חברות יכולות גם להנפיק מניות העדפה ניתנות להחלפה, המעניקות להן את הזכות לרכוש מחדש מניות לפי שיקול דעתן. המשמעות היא שאם מונפקות מניות הניתנות לניתוח עם דיבידנד של 6% אך הריבית יורדת ל -4%, החברה יכולה לרכוש כל מניות מצטיינות במחיר השוק ואז להנפיק מחדש מניות בשיעור דיבידנד נמוך יותר, ובכך להפחית את עלות ההון. כמובן, אותה גמישות זו היא חסרון לבעלי המניות.
מימון באמצעות הון עצמי, משותף או מועדף, מוריד את יחס החוב להון של החברה, שנחשב בעיני המשקיעים וגם המלווים כסימן לעסק מנוהל היטב.
חסרונות של מניות עדיפות
מניות מועדפות מציגות גם חסרונות למשקיעים ובעלי המניות.
המשקיעים אינם יכולים להצביע
מנקודת המבט של המשקיע, החיסרון העיקרי של מניות העדפה הוא שלבעלי מניות מועדפים אין אותן זכויות בעלות בחברה כמו בעלי מניות משותפים. היעדר זכויות ההצבעה פירושו שהחברה אינה נתפסת בעיני בעלי המניות המועדפים כפי שהיא לבעלי מניות, אם כי התשואה המובטחת על ההשקעה מפצה במידה רבה את החיסרון הזה. עם זאת, אם הריבית תעלה, הדיבידנד הקבוע שנראה כל כך משתלם יכול להיראות במהירות כמו פחות מציאה, שכן ניירות ערך אחרים בעלי הכנסה קבועה יוצאים עם שיעורים גבוהים יותר.
עלות גבוהה יותר מחוב לחברה המנפיקה
החיסרון העיקרי של חברות הוא העלות הגבוהה יותר של הון עצמי מסוג זה ביחס לחובות.
