מה זה גלישת תעודות סל
גלישת תעודות סל היא סוג של תיק השקעות מיוחד בו משקיע, בעזרתו או בלי סיוע של יועץ השקעות, משקיע אך ורק בקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל). ההרכב של כל מחלקת תעודות סל מבוסס בתחילה על מודל הקצאת נכסים שנבחר מראש ויהיה צורך לבצע איזון תקופתי מחדש בתגובה לשינויים בערכי השוק.
פריצת תעודות סל מפוררות
מודלים להקצאת נכסים נפוצים לתוכניות עמלת גלישת תעודות סל הם 100% הון עצמי, 100% הכנסה קבועה או מודל מאוזן, המכיל הכנסה קבועה וגם הון עצמי. בחירת המודל תלויה בגיל המשקיע, סובלנות לסיכון, הכנסה, יעדים וגורמים אישיים אחרים. המשקיעים יכולים לבחור לנהל תעודת תעודות סל בעצמם בחשבון שאינו שיקול דעת או לבחור לבצע איש מקצוע מטעמם בחשבון שיקול דעת.
נציבות ניירות ערך (SEC) מגדירה תוכנית עמלת גלישה כאחת "לפיה כל לקוח מחויב בתשלום או עמלות מוגדרים שאינם מבוססים ישירות על עסקאות בחשבון הלקוח עבור שירותי ייעוץ השקעות (שיכולים לכלול ניהול תיקים או ייעוץ בנוגע ל בחירת יועצי השקעות אחרים) וביצוע עסקאות לקוחות."
פשטות היא אחד היתרונות העיקריים של תוכנית דמי גלישה. לקוחות משלמים תשלום שנתי או רבעוני עבור מוצרי אריזה המנהלים תיק השקעות, במקום לשלם עמלות בודדות עבור עסקאות. עבור יועצים שגובים עמלות על בסיס נכסים המנוהלים, חיובי ניהול כספים אלה עבור מוצרי גלישה הם לעתים קרובות נוספים - או מחויבים ללקוח בנפרד או באמצעות שכר טרחה גבוה יותר של יועץ לכיסוים.
גלישת תעודות סל מועילה בשל יחסי ההוצאה הנמוכים בהשוואה לעטיפות קרנות נאמנות. בנוסף, תוכניות גלישת שיקול דעת עשויות להציע למשקיעים שירותי הקצאת נכסים ושווי איזון מחדש בכדי לשמור על תיק העבודות שלהם בקנה אחד עם יעדי ההשקעה שלהם. יתרון נוסף אחד של תוכניות גלישת קרנות נאמנות - גישה למנהלי קרנות בדרך כלל שאינם זמינים למשקיעים קמעונאיים - פחות חל על תעודות סל, הזמינות באופן נרחב יותר ישירות מהספונסר של תעודת סל.
מגבלות של תוכניות גלישת תעודות סל לפי שיקול דעת
תוכניות גלישת עמלות הכוללות קרנות נאמנות וגם תעודות סל הן מוקד מתמשך של ה- SEC. תוכניות גלישה צפויות להגן על לקוחות מפני פעילות מיותרת של חשבונות, או על חבלה. אך הבעיה ההפוכה יכולה להתרחש אם מעט סחר בחשבון כיוון שהיועץ הפיננסי אינו מספק ערך לדמי העטוף שגובים. במילים אחרות, קנו והחזיקו משקיעים ואלה הסוחרים לעיתים רחוקות חושפים את עצמם לדמי מיותר על ידי בחירת תוכנית לעטוף על פני תשלום עמלות עבור כל סחר.
יועצים המעסיקים תוכניות לעטוף בתעודות סל וקרנות נאמנות נבדקו גם הם בגין עמלות גבוהות, כמו גם לא מצליחים לחשוף כראוי את עמלות התיווך שהם משלמים לצורך השקעות סחר במסגרת תוכניות גלישה. במקרים מסוימים, ה- SEC מצאה כי דמי גלישה הכוללים עמלות תיווך היו גבוהים בהרבה מעלויות העמלה שנשא היועץ.
