מהו תקציב האוצר
תקציב האוצר הוא הצהרה שמפרסם האוצר האמריקני על בסיס חודשי. הנתונים שמפרסם תקציב האוצר מהווים עודפים או גירעונות של הממשלה הפדרלית. עודף הוא כמות המשאב העולה על החלק בו נעשה שימוש. מנגד, גירעון הוא הסכום שבאמצעותו משאב משוחרר מהצורך שלו.
שנת הכספים של הממשלה מתחילה באוקטובר, והתנודות החודשיות של נתוני תקציב האוצר הם אינדיקטורים מועילים למגמות התקציב וכיוון המדיניות המוניטרית.
פריצת תקציב האוצר
תקציב האוצר האמריקני הוא החשבונאות החודשית של העודף או הגירעון של קרנות הממשלה הפדרלית. תקציב האוצר הוא כלי חיוני לממשל הפדרלי, מכיוון שכל שינוי במאזן התקציבים עשוי לגרום לשינויים במדיניות הפדרלית בנושא הוצאות ומיסוי.
האוצר האמריקני, שנוצר בשנת 1789, הוא המחלקה הממשלתית האחראית על הנפקת כל אגרות החוב, השטרות והשטרות של האוצר. בין מחלקות הממשלה הפועלות תחת מטריית האוצר האמריקנית ניתן למנות את שירות הפדיון הפנימי (IRS), המנטה האמריקנית, לשכת החוב הציבורי ולשכת מיסוי אלכוהול וטבק.
שווקים פיננסיים מגיבים לפעולות תקציב האוצר
לתאריך תקציב האוצר השפעה על השווקים הפיננסיים, באופן ישיר ועקיף. ניירות ערך באוצר הם המושפעים באופן ישיר ביותר מההצהרה החודשית, במיוחד כאשר התקציב החודשי מגלה גירעון גבוה יותר. הגירעון בתקציב החודשי מתאם ישירות לכמה שטרות האוצר (שטרות) ואגרות חוב (אג"ח T) שהממשלה צריכה למכור כדי לממן פעולות פדרליות. פירושו של קשר זה הוא שככל שהגירעון גדל, נמכרים יותר שטרי אוג"ח ואג"ח למימון ממשלת ארצות הברית.
אם הביקוש נשאר קבוע והיצע ניירות הערך באוצר עולה ערך המכשירים הפיננסיים. לחילופין, ההפך מתרחש אם הגירעון יורד או מתבטל, פחות ניירות ערך באוצר זמינים מכיוון שאין חוב לממן.
בעקבות חוק ההיצע והביקוש, השפעת הזמינות של מוצר מסוים גורמת ללחץ הפוך על מחירו של אותו מוצר. בתקופות של חוב פדרלי גבוה, כאשר מוצעות ניירות ערך ממשלתיים, עלות ניירות הערך הללו תצנח.
מחירים נמוכים באגרות חוב ושטרות שווים לתשואות גבוהות יותר עבור המשקיע. תשואות גבוהות יותר בשוק פירושן שעל הממשלה להנפיק ניירות ערך באוצר בריבית גבוהה יותר. כשעלייה בשיעורים נטולי סיכון ההשפעה מורגשת בכל שוקי החוב ונוצרת סביבת ריבית גבוהה. אווירה זו היא דובית בשווקי המניות.
כלים לתקציב האוצר
התחייבויות מובטחות פדרלית בהן אוצר ארה"ב משתמש כדי לאזן את התקציב מגיעות בצורות שונות, עם פירעונות, שיעורי ריבית, קופונים ותשואות שונים. ניירות ערך אלו מונפקים באמונם המלא ובאשראי של ממשלת ארה"ב אך הם שונים באורך הזמן שהנפיקו ובאופן בו הם משלמים ריבית למשקיעים.
לאגרות החוב באוצר יש את הפירעון המוארך ביותר של כל ניירות הערך שהונפקו על ידי הממשלה, ומוצעים למשקיעים עם תקופות של 20 או 30 שנה. משקיעי אגרות החוב הממשלתיות מקבלים תשלום ריבית כל חצי שנה בתנאי הנפקת האג"ח.
בשטרי האוצר יש שיעור פירעון קצר יותר מאגרות חוב לאוצר ולעתים קרובות יש מועד לפדיון של שנה, חמש, שבע או 10 שנים. שיעורי הפדיון הקצרים יותר מציעים שיעורי ריבית נמוכים יותר מאשר אגרות חוב לאוצר, אך עדיין מספקים תשלומי ריבית. בנקים ומשקיעים משתמשים בדרך כלל בשטר האוצר של 10 שנים, כמדד בוחן את שיעורי המשכנתא.
להצעות האוצר ארבעה תנאים קבועים, 13, 26 או 52 שבועות. הם מציעים את התשואה הנמוכה ביותר משלושת סוגי האג"ח, אך נמכרים במכירה פומבית למשקיעים בהנחה.
