מהו נייר אירו-מסחרי?
Eurocommercial paper (ECP) הוא הלוואה לא מובטחת לטווח קצר המונפקת על ידי בנק או תאגיד בשוק הכסף הבינלאומי. מדדי ECP נקובים במטבע שונה מהמטבע המקומי של השוק בו מונפק העיתון - ביטחון חוב או איגרות חוב.
Takeaways מפתח
- Eurocommercial paper (ECP) הוא הלוואה לא מובטחת לטווח קצר, המונפקת על ידי בנק או תאגיד בשוק הכסף הבינלאומי. אמצעי לחברות מקומיות נקובים באופן ייחודי במטבע השונה מהמטבע המקומי בשוק בו מוצא הנייר. מכיוון שלווים מעדיפים כדי להבטיח מימון בעלות ההלוואות הקטנה ביותר שאפשר, ECPs הם מקור הון אידיאלי למשקיעים מוסדיים.
הבנת נייר Eurocommercial
כדי להיכנס לשווקי הכסף הבינלאומיים, חברות עשויות להנפיק נייר אירופי מסחרי לגיוס הון. בדומה לעיתונים מסחריים אחרים, לעתים נדירות מונפקים ניירות אירופיים מסחריים לטווח ארוך יותר משנה. למעשה ECPs הם מכשירי חוב המונפקים על ידי לווה הזקוק לכספים בטווח הקצר. לשטרות יש פירעונות שנעים בין יום ל- 365 יום; הזמן הנפוץ ביותר לבגרות הוא 182 ימים.
ECPs מסווגים כחוב לא מאובטח
בנוסף לפדיונות לזמן הקצר שלהם, ECPs מסווגים כחובות לא מובטחים. משמעות הדבר היא כי התחייבויות ריבית או קרן על השטרות אינן מובטחות בביטחונות, מה שהופך את ה- ECP למקור אטרקטיבי למימון. יתרה מזאת, אם המנפיק מחליף ברירת מחדל או פושט רגל, החברה תסתפק עם בעלי אגרות חוב מאובטחות לפני מחזיקי ECP לא מאובטחים. אף על פי שניתן להנפיק ניירות חוב אלה בצורה נושאת ריבית, הם בדרך כלל מונפקים בהנחה לשווי הנקוב בצורה של שטר חוב ומצוטטים בשוק המשני על בסיס תשואה.
מקור הון אידיאלי למשקיעים מוסדיים
ניירות Eurocommercial בדרך כלל מונפקים בערכים גבוהים יותר של 100, 000 $, עם סכום השקעה מינימלי של 500, 000 $. מסיבה זו, השוק האירופי המסחרי נשלט על ידי משקיעים מוסדיים שיש להם גישה לניירות ערך אלה בשוק המשני. המנפיקים נמשכים במיוחד למכשירי חוב אלה מכיוון שהשטרות דורשים ריביות נמוכות. מכיוון שלווים מעדיפים להבטיח מימון בעלות ההלוואות הקטנה ביותר האפשרית, עלויות הלו"ח הן מקור אידיאלי להון.
תכונה ייחודית של ECPs
מאפיין מובהק של שטרות אלה הוא שהמטבע בו הם נקובים שונה ממטבע השוק בו מונפק האג"ח. לדוגמה, אם תאגיד אמריקני מנפיק אג"ח לטווח קצר הנקוב בפאונד הבריטי כדי לממן את המלאי שלו דרך שוק הכסף הבינלאומי, הוא הוציא נייר מסחרי אירופי. במקרה זה, המשרד האמריקני מבקש לעודד השקעה של משקיעים פאונד בשווקי הכסף הבינלאומיים.
הסדר הנייר האירופי המסחרי נעשה באמצעות אחת משלושה מסלקות, כלומר יורוקליאר, קלירסטרים וחברת נאמנות הפיקדון (DTC). תקציבי ECP מתיישבים בשני ימי עבודה, והסדר לילה אינו מהווה אופציה.
