ישנן כמה פעולות שבנק מרכזי יכול לבצע שהן מדיניות מוניטרית מורחבת. מדיניות מוניטרית הינה פעולות שננקטו כדי להשפיע על כלכלתה של מדינה. מהלכי הרחבה כוללים:
- הקיטון בשיעור ההיוון רכישת ניירות ערך ממשלתיים ניכוי ביחס הרזרבה
לכל האופציות הללו יש אותה מטרה - להרחיב את היצע המטבעות או אספקת הכסף למדינה.
גירוי המדיניות המוניטרית
לעיתים קרובות הבנק המרכזי ישתמש במדיניות כדי לעורר את הכלכלה בזמן מיתון או לקראת מיתון. הרחבת היצע הכסף מביאה לריבית נמוכה יותר ועלויות ההלוואות, במטרה להגביר את הצריכה וההשקעה.
כאשר הריבית כבר גבוהה, הבנק המרכזי מתמקד בהורדת שיעור ההיוון. עם ירידת שער זה, חברות וצרכנים יכולים ללוות בזול יותר. הריבית הירידה הופכת את אגרות החוב הממשלתיות וחשבונות החיסכון לאטרקטיביים פחות, מעודדת משקיעים וחוסכים לעבר נכסי סיכון.
כאשר הריבית כבר נמוכה, אין פחות מקום לבנק המרכזי להפחית את שיעורי ההיוון. במקרה זה, בנקים מרכזיים רוכשים ניירות ערך ממשלתיים. זה נקרא הקלה כמותית (QE). QE ממריץ את הכלכלה על ידי צמצום מספר ניירות הערך הממשלתיים במחזור. הגדלת הכסף ביחס לירידה בניירות ערך מייצרת ביקוש רב יותר לניירות ערך קיימים, מורידה את הריבית ומעודדת נטילת סיכונים.
יחס מילואים הוא כלי המשמש בנקים מרכזיים להגדלת פעילות ההלוואות. במהלך המיתון, הבנקים נוטים פחות להלוואות כסף, והצרכנים נוטים פחות להלוואות בגלל אי וודאות כלכלית. הבנק המרכזי מבקש לעודד הלוואות מוגברות של בנקים על ידי הפחתת יחס הרזרבה, שהוא בעצם כמות ההון שבנק מסחרי צריך להחזיק בעת הלוואות.
דוגמאות ליישום המדיניות המוניטרית
היישום המוצלח והמוכר ביותר של המדיניות המוניטרית בארצות הברית התרחש בשנת 1982 במהלך המיתון האינפלציוני שנגרם על ידי הפדרל ריזרב בהנחייתו של פול וולקר.
כלכלת ארה"ב בשלהי שנות השבעים חווה אינפלציה גוברת ואבטלה עולה. תופעה זו, שכונתה סטגפלציה, נחשבה בעבר כבלתי אפשרית על פי התיאוריה הכלכלית של קיינסיאן ועקומת פיליפס שהוגדרה כעת. עד 1978 דאג וולקר לדאוג שהבנק הפדרלי ישאיר את הריבית נמוכה מדי והעלה אותם ל -9%. עדיין, האינפלציה נמשכה.
וולקר המשיך בקורס והמשיך להילחם בלחצי האינפלציה על ידי העלאת הריבית. עד יוני 1981, שיעור הכספים שהוזנו עלה ל 20% - ושיעור הפריים עלה ל 21.5%. האינפלציה, שהגיעה לשיא של 13.5% באותה שנה, התרסקה כל הדרך ל -3.2% באמצע 1983.
השיעורים העולים היו הלם למבנה ההון במשק. חברות רבות נאלצו לבצע משא ומתן חוזר על חובותיהן ולקצץ בעלויות. הבנקים הזמינו הלוואות וסך ההוצאות והלוואות ירדו באופן דרמטי. במהלך ארגון מחדש זה, רמת האבטלה בארצות הברית עלתה לראשונה מאז השפל הגדול למעל 10%. עם זאת, נראה כי היעד של המדיניות המוניטרית להפחתת האינפלציה הושג.
דוגמה עדכנית יותר למדיניות מוניטרית מורחבת נצפתה בארצות הברית בסוף שנות האלפיים במהלך המיתון הגדול. כאשר מחירי הדיור החלו לרדת והאטה של הכלכלה, החל הפדרל ריזרב להוריד את שיעור ההיוון שלה מ- 5.25% ביוני 2007 עד ל -0% בסוף 2008. כאשר המשק עדיין חלש, הוא התחיל לרכוש ממשלות. ניירות ערך מינואר 2009 עד אוגוסט 2014, בסך כולל של 3.7 טריליון דולר ארה"ב.
