לעתים קרובות מכונים כלכלות שיש להן גירעון פיסקלי והן גירעון בחשבון השוטף כ"גירעונות תאומים ". ארצות הברית נופלת בתקיפות בקטגוריה זו במשך שנים. התרחיש ההפוך, הכולל עודף פיסקלי ועודף בחשבון השוטף, נתפס כמצב פיננסי טוב בהרבה. סין מצוטטת לעתים קרובות כדוגמה לאומה שנהנתה מעודפים פיסקלים וחשבון שוטף לטווח ארוך.
התאום הראשון: גירעון פיסקלי
למרות המכונים תאומים, כל מחצית מצמד החובות הוא למעשה שונה לגמרי. גירעון פיסקלי הוא המינוח המשמש לתיאור התרחיש כאשר הוצאות האומה עולות על הכנסותיה. מצב זה מכונה גם "גרעון תקציבי".
באופן אינטואיטיבי, ניהול גירעון לא נשמע כמו התפתחות חיובית, ורוב המשקיעים השמרנים ופוליטיקאים רבים יסכימו שזה לא. בצד השני של הוויכוח, יותר מכמה כלכלנים ופוליטיקאים היו מציינים כי הוצאות גירעון יכולות להיות כלי שימושי להפעלת כלכלה תקועה. כאשר אומה חווה מיתון, הוצאות גירעון עוזרות לעיתים קרובות לממן פרויקטים תשתיתיים, אשר גורמים לרכישת חומרים ולהעסקת עובדים. עובדים אלה מוציאים כסף, מתדלקים את הכלכלה ומגדילים את הרווחים של התאגידים, גורמים למחירי המניות לעלות.
ממשלות מממנות לרוב גרעונות כספיים על ידי הנפקת אג"ח. המשקיעים קונים את אגרות החוב, למעשה הלוואת כסף לממשלה ומרוויחים ריבית על ההלוואה. כאשר הממשלה מחזירה את חובותיה, מוחזר קרן המשקיעים. הלוואה לממשלה יציבה נתפסת לעתים קרובות כהשקעה בטוחה. בדרך כלל ניתן לסמוך על ממשלות שתפרע את חובותיה מכיוון שהיכולת שלהן להטיל מיסים מעניקה להם דרך צפויה יחסית לייצר הכנסות.
התאום השני: גירעון בחשבון השוטף
אומרים שמדינה מנהלת גירעון בחשבון השוטף כאשר היא מייבאת יותר סחורות ושירותים ממה שהיא מייצאת. שוב, האינטואיציה מציעה לנהל גירעון בחשבון השוטף אינן חדשות טובות.
לא רק הפעלת גירעון עולה כסף, שכן יש לשלם ריבית לשירות החוב, אלא שמדינות המנהלות גירעון בחשבון השוטף נראות לספקיותיהן. למדינות המייצאות יש יכולת להפעיל לחץ כלכלי ופוליטי על היבואנים. זה יכול להיות בעל השלכות כספיות, פוליטיות ואפילו ביטחוניות לאומיות.
כמובן שיש שני צדדים לכל ויכוח. ניתן לראות במאזן סחר במדינה או במאזן סחר בינלאומי ביחס למחזור העסקים ולכלכלה. במיתון היצוא יוצר מקומות עבודה. בהתרחבות חזקה, היבוא מספק תחרות מחירים, שיכולה לשמור על האינפלציה בבדיקה. ניתן לטעון כי גירעון סחר גרוע בזמן מיתון אך עשוי לעזור במהלך הרחבה.
כמו כן, מדינה יכולה לנהל גירעון לטווח קצר מכיוון שהיא מייבאת סחורה לא גמורה. ברגע שהסחורה הופכת למוצרים מוגמרים, ניתן לייצא אותם והגירעון הופך לעודף.
השערה של גירעון תאומים
יש כלכלנים הסבורים כי גירעון תקציבי גדול מתואם לגירעון גדול בחשבון השוטף. תיאוריה מקרו-כלכלית זו ידועה כהשערת הגירעון התאום. ההיגיון שעומד מאחורי התיאוריה הוא הפחתת מיסים ממשלתיים, שמצמצמים הכנסות ומגדילים את הגירעון, וגורמים לצריכה מוגברת ככל שמשלמי המס מוציאים את כספם החדש שנמצא. העלייה בהוצאות מקטינה את שיעור החיסכון הלאומי, וגורמת לאומה להגדיל את הסכום שהיא לווה מחו"ל.
כאשר לאומה נגמר הכסף למימון הוצאותיו, היא פונה לעתים קרובות למשקיעים זרים כמקור להלוואות. במקביל, האומה לווה מחו"ל, אזרחיה משתמשים לרוב בכסף שאול בכדי לרכוש סחורות מיובאות. לעיתים, נתונים כלכליים תומכים בהשערת הגירעון התאום. בפעמים אחרות, הנתונים אינם. העניין בתיאוריה עולה ונחלש עם מעמד הגירעונות של האומה.
חלקים אחרים של הפאזל
הגירעון הפיסקלי והגירעון בחשבון השוטף הם רק שניים מהתשומות הרבות המשמשות לקביעת מצבה הפיסקלי של המדינה. למעשה, החשבון השוטף עצמו הוא רק אחת משלוש קטגוריות עיקריות שנמצאות במאזן התשלומים של המדינה (BOP). ה- BOP עוקב אחר כסף שנכנס ויוצא ממדינה.
