מהו מדד הפחד ותאוות הבצע?
מדד הפחד והחמדנות פותח על ידי CNNMoney על מנת למדוד על בסיס יומי, שבועי, חודשי ושנתי שניים מהרגשות העיקריים המשפיעים על כמה המשקיעים מוכנים לשלם עבור מניות.
להלכה, ניתן להשתמש במדד כדי לאמוד אם שוק המניות מתומחר למדי. זה מבוסס על ההיגיון שפחד מוגזם נוטה להוריד את מחירי המניות, וכי יותר מדי תאוות בצע נוטה להשפיע הפוך.
Takeaways מפתח
- מדד הפחד ותאוות הבצע פותח על ידי CNNMoney כדי למדוד שניים מהרגשות העיקריים המשפיעים על כמה המשקיעים מוכנים לשלם עבור מניות. זה מבוסס על ההנחה כי פחד מוגזם יכול לגרום לסחר במניות הרבה מתחת לערכים המהותיים שלהם, וכי תאוות בצע חסרת מעצורים עלולה לגרום לכך שמניות יוצעו הרבה יותר ממה שהן צריכות להיות שוות. רשת CNN בוחנת שבעה גורמים שונים כדי לקבוע כמה פחד וחמדנות יש בשוק, ומבקשת את סנטימנט המשקיעים בסולם של 0 עד 100.
כיצד עובד מדד הפחד והחמדנות
מדד הפחד ותאוות הבצע הוא מדד מנוגד למינים. זה מבוסס על ההנחה כי פחד מוגזם יכול לגרום לסחר במניות בהרבה מתחת לערכים המהותיים שלהם, וכי תאוות בצע בלתי מרוסנת יכולה לגרום לכך שמניות יוצעו הרבה יותר ממה שהן צריכות להיות שוות.
רשת CNN בוחנת שבעה גורמים שונים כדי לקבוע כמה פחד וחמדנות יש בשוק. הם:
- מומנטום מחיר המניה: מדידת מדד Standard & Poor's 500 (S&P 500) לעומת הממוצע הנע של 125 יום (MA) חוזק המניות: חישוב מספר המניות שפוגעות בשיא 52 השבועות לעומת אלו שפוגעים בשפל של 52 שבועות בבורסה של ניו יורק (NYSE) רוחב מחירי המניות: ניתוח היקפי המסחר במניות עולה מול ירידות במניות אופציות למכירה וקנייה: עד כמה אופציות הצמד גוררות אחרי אופציות שיחה, מסמנות תאוות בצע או עולות עליהן מה שמצביע על פחד דרישה מאג"ח זבל: מודד את התיאבון לאסטרטגיות סיכון גבוהות יותר על ידי מדידת הפיזור בין התשואות על אגרות חוב בדרגה השקעה ואג"ח זבל. תנודתיות בשוק: CNN מודדת את מדד התנודתיות לחליפין של דירוג שיקגו (VIX), תוך התמקדות במחקר של 50 יום לתואר שני. דרישת מבטחים בטוחים: ההבדל בתשואות למניות לעומת אוצרות
כל אחד משבע המדדים הללו נמדד בסולם בין 0 ל 100, כאשר המדד מחושב על ידי לקיחת ממוצע שווה משקלו של כל אחד מהם. קריאה של 50 נחשבת נייטרלית, בעוד שכל דבר גבוה יותר מאותת יותר חמדנות מהרגיל.
היתרונות של מדד הפחד והחמדנות
על פי חלק מאנשי אקדמיה, תאוות בצע, כמו אהבה, היא בעלת הכוח להשפיע על מוחנו באופן שמאלץ אותנו להניח בצד את השכל הישר ואת השליטה העצמית וכך לעורר שינוי. אמנם אין מחקר מקובל על הביוכימיה של תאוות הבצע, אך כשמדובר בבני אדם וכסף, פחד ותאוות בצע יכולים להיות מניעים עוצמתיים.
משקיעים רבים הם אמוציונאליים ותגובתיים, ופחד ותאוות בצע הם פגיעות כבדות בזירה ההיא. תצפיות אלה, שהודגשו על ידי כלכלנים התנהגותיים ומגובה בעשרות שנים של עדויות, מציגים מקרה חזק לשמירה על הכרטיסיות במדד CNN.
ההיסטוריה מראה כי מדד הפחד והבצע היה לעיתים קרובות אינדיקטור אמין לתפנית בשווקי המניות בעבר. לדוגמא, המדד צנח לשפל של 12 ב -17 בספטמבר 2008, כאשר ה- S&P 500 ירד לשפל של שלוש שנים בעקבות פשיטת הרגל של להמן ברדרס ובירידה הקרוב של ענקית הביטוח AIG. לעומת זאת, היא נסחרה מעל 90 בספטמבר 2012 כאשר המניות העולמיות התרחשו בעקבות הסיבוב השלישי של ההקלות הכמותיות של ה- Federal Reserve (FED).
שפע של pundits מסכימים כי מדד פחד ותאוות בצע יכול להועיל, בתנאי שהוא אינו הכלי היחיד המשמש לקבלת החלטות השקעה. מומלץ למשקיעים לעקוב אחר החשש מפני רכישת פוטנציאל ההזדמנות לטבול ולראות תקופות של תאוות בצע כאינדיקציה פוטנציאלית לכך שמניות עשויות להיות מוערכות יתר.
ביקורת על מדד הפחד והחמדנות
הספקנים מקטינים את מדד הפחד והחמדנות ככלי לחקר השקעות לגיטימי, ורואים בו יותר ברומטר לקהל התזמון בשוק.
לטענתם, אסטרטגיית קנייה והחזקה היא הדרך הטובה ביותר להשקיע במניות ולדאוג כי כלים כמו מדד הפחד ותאוות הבצע מעודדים את המשקיעים לסחור לעתים קרובות במניות ומחוצה לה. ההיסטוריה, הם מוסיפים, מראה כי גישה כזו מניבה תשואות פחות טובות.
