הקשר בין שיעורי ספוט וקדמה דומה, כמו הקשר בין ערך נוכחי מוזל לערך עתידי. ריבית קדימה פועלת כשיעור ניכיון עבור תשלום בודד ממועד עתידי אחד (נניח חמש שנים מעכשיו) ומנכה אותו למועד עתידי קרוב יותר (שלוש שנים מעכשיו).
לפני שאתה מחשב
תיאורטית, שיעור הפורוורד צריך להיות שווה לשיעור הספוט בתוספת כל הכנסה מהערך, בתוספת חיובי מימון. ניתן לראות עיקרון זה בחוזי פורוורד המניות, כאשר ההבדלים בין מחירי פורוורד לספוט מתבססים על דיבידנדים הניתנים בניכוי ריביות שיש לשלם במהלך התקופה.
שער נקודה משמש לקונים ומוכרים המעוניינים לבצע רכישה או מכירה מיידית, בעוד שער קדימה נחשב לציפיות השוק למחירים עתידיים. זה יכול לשמש אינדיקטור כלכלי לאופן בו השוק מצפה שהעתיד יתפקד, ואילו שיעורי הספוט אינם מהווים אינדיקטורים לציפיות בשוק, והם במקום זאת נקודת המוצא לכל עסקה פיננסית.
לפיכך, זה נורמלי כי שיעורי הפורוורד ישמשו את המשקיעים, העשויים להאמין שיש להם ידע או מידע על אופן המחירים של פריטים ספציפיים לנוע לאורך זמן. אם משקיע פוטנציאלי מאמין ששיעורים עתידיים אמיתיים יהיו גבוהים או נמוכים יותר משיעורי הפורוורד שצוינו נכון להיום, זה יכול לאותת על הזדמנות השקעה.
המרת נקודה לשער קדימה
לשם הפשטות, שקלו כיצד לחשב את שיעורי הפורוורד לאגרות חוב של קופון אפס. נוסחה בסיסית לחישוב שיעורי קדימה נראית כך:
Deen שער קדימה = (1 + rb) tb (1 + ra) ta −1 איפה: ra = שיעור הספוט לאג"ח של תקופות טא תקופות
בנוסחה, "x" הוא התאריך העתידי הסופי (נניח, 5 שנים), ו- "y" הוא התאריך העתידי הקרוב יותר (שלוש שנים), בהתבסס על עקומת שער הספוט.
נניח כי אג"ח שנתית היפותטית מניבה 10% ואילו אג"ח לשנה מניבה 8%. התשואה המופקת מהאג"ח לשנתיים זהה כאילו משקיע מקבל 8% על האג"ח לשנה ואז משתמש בהפעלה כדי להעביר אותה לאג"ח נוספת לשנה ב -12.04%.
Deen שער קדימה = (1 + 0.08) 1 (1 + 0.10) 2 −1 = 0.1204 = 12.04%
12.04% היפותטי זה הוא שיעור הפורוורד של ההשקעה.
כדי לראות שוב את היחסים, נניח ששיעור הספוט לאג"ח לשלוש שנים וארבע שנים הוא 7% ו -6% בהתאמה. שער קדימה בין השנים שלוש לארבע - השיעור המקביל הנדרש אם האג"ח לשלוש שנים מתגלגל לאג"ח לשנה לאחר שהיא מתבגרת - יהיה 3.06%.
הבנת שיעורי ספוט וקדימה
כדי להבין את ההבדלים והקשר בין שיעורי ספוט ושיעורי קדימה, זה עוזר לחשוב על ריביות כמחירי עסקאות פיננסיות. קחו למשל איגרת של 1, 000 דולר עם קופון שנתי של 50 $. המנפיק משלם למעשה 5% (50 $) כדי ללוות את ה -1, 000 $.
ריבית "נקודה" אומרת לך מה מחירו של חוזה פיננסי בתאריך הספציפי, שהוא בדרך כלל תוך יומיים לאחר הסחר. מכשיר פיננסי בשיעור ספוט של 2.5% הוא מחיר השוק המוסכם של העסקה בהתבסס על פעולת קונה ומוכר נוכחית.
שיעורי קדימה הם מחירים תיאורטיים של עסקאות פיננסיות העלולות להתרחש בשלב מסוים בעתיד. שער הספוט עונה על השאלה "כמה יעלה לבצע עסקה פיננסית כיום?" שער החזית עונה על השאלה, "כמה יעלה לבצע עסקה פיננסית במועד העתיד X?"
שים לב כי הן על שערי הספוט והן על שיעורי הפורוורד מוסכמים בהווה. העיתוי לביצוע הוא שונה. משתמשים בשער ספוט אם הסחר המוסכם מתרחש היום או מחר. נעשה שימוש בשער קדימה אם הסחר המוסכם אינו מוגדר להתרחש עד מאוחר יותר בעתיד. (לקריאה קשורה ראו "קצב קדימה לעומת שיעור נקודה: מה ההבדל?")
