מחיר קדימה

תוכן העניינים

• מה זה קדימה / P / E?
• נוסחת P / E של קדימה
• מה חושף קדימה / קדימה?
• קדימה P / E לעומת נגרר P / E
• מגבלות קדימה P / E
• כיצד לחשב ב- Excel

מהי הכנסות מחיר קדימה - P / E קדימה?

מחיר לרווחים קדימה (P / E קדימה) הוא גרסה של היחס בין מחיר לרווח (P / E) המשתמש ברווחים חזויים לחישוב הרווח. אמנם הרווחים המשמשים בנוסחה זו הם רק אומדן ואינם אמינים כמו נתוני הרווחים הנוכחיים או ההיסטוריים, אך עדיין יש תועלת בניתוח הרווח וההערכה.

נוסחת P / E של קדימה

הרווחים החזויים המשמשים בנוסחה שלהלן בדרך כלל משתמשים ברווחים צפויים במשך 12 החודשים הבאים או לתקופת הכספים הבאה של השנה המלאה. ניתן לשנות את P / E קדימה ביחס ה- P / E הנגרר.

Deen $\text{קדימה}ע/ה=\frac{\text{מחיר מניה נוכחי}}{\text{רווחים עתידיים משוערים למניה}}$ קדימה P / E = הערכה עתידית ברווח למניה מחיר המניה הנוכחי

כדוגמה, נניח שלחברה יש מחיר מניה שוטף של 50 דולר והרווח למניה השנה הוא 5 דולר. אנליסטים מעריכים כי הרווחים של החברה יגדלו בכ -10% במהלך השנה הכספית הבאה. לחברה יחס P / E נוכחי של $ 50/5 = 10x.

לעומת זאת, הרווח המקדימה של קדימה יהיה $ 50 / (5 x 1.10) = 9.1x. שים לב כי הרווח המקדימה של קדימה קטן מהמחיר המקוון הנוכחי מכיוון שהקופה המקדימה מהווה צמיחה ברווחים עתידיים ביחס למחיר המניה של היום.

מחיר לרווחים קדימה

מה חושף קדימה ממחיר הרווחים?

אנליסטים רוצים לחשוב על יחס הרווח והפניות כתג מחיר לרווחים. הוא משמש לחישוב ערך יחסי על פי רמת הרווחים של החברה. להלכה, 1 דולר מההכנסות בחברה A שווה זהה לרווח של 1 $ מהרווח בחברה B. אם זה המקרה, שתי החברות צריכות גם לסחור באותו מחיר, אך לעיתים רחוקות זה המצב.

אם חברה A נסחרת תמורת 5 דולר וחברה B נסחרת בעשרה דולר, פירוש הדבר שהשוק מעריך יותר את הרווחים של חברה B. יכולות להיות פרשנויות שונות מדוע חברת B מוערכת יותר. פירוש הדבר יכול להיות שהרווחים של חברה B מוערכים יתר על המידה. פירוש הדבר יכול להיות שחברה ב 'ראויה לפרמיה על שווי הרווחים שלה בגלל ניהול מעולה ומודל עסקי טוב יותר.

בעת חישוב יחס הרווח הנגרר, אנליסטים משווים את המחיר של היום מול הרווחים ב -12 החודשים האחרונים, או השנה הכספית האחרונה; עם זאת, שניהם מבוססים על מחירים היסטוריים. אנליסטים משתמשים באומדני רווחים כדי לקבוע מה יהיה הערך היחסי של החברה ברמת הכנסות עתידית. הרווח המקדימה מעריך את הערך היחסי של הרווחים.

לדוגמה, אם המחיר הנוכחי של חברת B הוא 10 דולר, וההערכות הן שהרווחים יוכפלו בשנה הבאה ל -2 דולר, יחס הרווח / רווח קדימה הוא 5x, או מחצית מערך החברה כאשר הרוויחה רווח של 1 $. אם יחס הרווח והקדמה נמוך ביחס הרווח הנוכחי, המשמעות היא שהאנליסטים צופים שהרווחים יגדלו; אם הרווח המקוון לפדיון גבוה מיחס הרווח הנוכחי, אנליסטים צופים ירידה ברווחים.

Takeaways מפתח

• P / E קדימה הוא גרסה של היחס בין מחיר לרווחים המשתמש ברווחים חזויים לחישוב ה- P / E. מכיוון ש- P / E קדימה משתמש ב- EPS משוער, הוא עלול לייצר תוצאות שגויות או מוטות אם הרווחים בפועל יתבררו כשונים אנליסטים משלבים לעיתים קרובות הערכות רווח מקדימה ונגררות כדי לשפוט טוב יותר.

קדימה P / E לעומת נגרר P / E

קדימה P / E משתמשת ב- EPS המוקרן. נגרר P / E, בינתיים, מסתמך על ביצועי העבר על ידי חלוקת מחיר המניה הנוכחי בסך כל הרווחים מה- EPS במהלך 12 החודשים האחרונים. זוהי מדד הרווח והפופולרי ביותר מכיוון שהוא האובייקטיבי ביותר - בהנחה שהחברה דיווחה על הרווחים במדויק. חלק מהמשקיעים מעדיפים להסתכל על הרווח המקוון הנגרר מכיוון שהם לא סומכים על אומדני הרווחים של אדם אחר.

עם זאת, נגרר ל- P / E נגרם גם חסרונות - כלומר, ביצועי העבר של החברה אינם מסמנים התנהגות עתידית. על המשקיעים לפיכך לבצע כסף על סמך כוח הרווחים העתידי ולא על העבר. העובדה שמספר ה- EPS נותר קבוע, בעוד שמחירי המניות משתנים, היא גם בעיה. אם אירוע חברה משמעותי יניע את מחיר המניה גבוה או נמוך משמעותית, הרווח / הנגרר המשקף פחות ישקף את השינויים הללו.

מגבלות קדימה P / E

מכיוון שרווחי החזית הקדומים מסתמכים על הרווחים העתידיים המשוערים, הוא נתון לחישוב שגוי ו / או להטיה של אנליסטים. ישנן בעיות מובנות אחרות גם ברבעון המקוון החזיתי: חברות יכולות להמעיט ברווחים על מנת לנצח את אומדן הקונצנזוס כאשר יוכרז הרווחים ברבעון הבא.

חברות אחרות עשויות להפריז בהערכה ובהמשך להתאים אותה להכרזת הרווחים הבאה שלהן. יתרה מזאת, אנליסטים חיצוניים עשויים גם לספק הערכות, שעשויות לסטות מהערכות החברה וכך ליצור בלבול.

אם אתה משתמש ברווח קדימה כבסיס מרכזי בתיזת ההשקעה שלך, חקר את החברות ביסודיות. אם החברה מעדכנת את ההנחיות שלה, הדבר ישפיע על הרווח המקדימה בדרך העשויה לגרום לך לשנות את דעתך. זה תרגול טוב להשתמש ברווח קדימה וגם אחרי נגרר בכדי להגיע לדמות אמינה יותר.

כיצד לחשב P / E קדימה ב- Excel

אתה יכול לחשב רווח קדימה של החברה לשנת הכספים הבאה ב- Microsoft Excel. כפי שמוצג לעיל, הנוסחה למניית החזקות החזית היא פשוט מחיר שוק למניה של החברה, חלקי הרווחים הצפויים למניה. ב- Microsoft Excel, הגדל תחילה את רוחב העמודות A, B ו- C על ידי לחיצה ימנית על כל אחת מהעמודות ולחיצה שמאלה על "רוחב העמודה" ושנה את הערך ל -30.

נניח שרצית להשוות את יחס הרווח המקדימה בין שתי חברות באותו סקטור. הזן את שם החברה הראשונה לתא B1 ואת שם החברה השנייה לתא C1. לאחר מכן:

• הזן "מחיר שוק למניה" לתא A2 והערכים המתאימים למחיר השוק של החברות למניה לתאים B2 ו- C2. הבא, הזן "רווחים קדימה למניה" לתא A3 ואת הערך המקביל עבור ה- EPS הצפוי של החברות. לשנה הכספית הבאה לתאים B3 ו- C3. לאחר מכן, הזן "יחס מחיר קדימה לרווחיות" לתא A4.

לדוגמה, נניח שחברת ABC נסחרת כעת ב -50 דולר והיא מחזירה במכירות רווח צפוי של 2.60 דולר. הזן את "חברת ABC" לתא B1. בשלב הבא, הזן "= 50" לתא B2 ו- "= 2.6" לתא B3. לאחר מכן, הזן "= B2 / B3" לתא B4. יחס הרווח המקדימה שהתקבל לחברה ABC הוא 19.23.

לעומת זאת, חברת DEF מחזיקה נכון להיום בשוק שוק למניה של 30 דולר והיא מחזירה ברבעון המכירות הצפוי של 1.80 דולר. הזן "חברה DEF" לתא C1. בשלב הבא, הזן "= 30" לתא C2 ו- "= 1.80" לתא C3. לאחר מכן, הזן "= C2 / C3" לתא C4. הרווח המקדימה שהתקבל עבור DEF של החברה הוא 16.67.

מכיוון שלחברת ABC לחברה יש יחס רווח מקדימה גבוה יותר מאשר DEF של החברה, זה מצביע על כך שמשקיעים צופים בעתיד רווחים גבוהים יותר מחברת ABC מאשר מחברת DEF.