הסכם שיעורי קדימה - החל מההגדרה

תוכן העניינים

מהו הסכם תעריף קדימה?
נוסחה וחישוב ל- FRA
מה המשמעות של ההסכם
חוזים קדימה (FWD)
מגבלות הסכם
דוגמה להסכם

מהו הסכם קדימה - FRA?

הסכמי ריבית קדימה (FRA) הם חוזים ללא מרשם בין צדדים הקובעים את שיעור הריבית שישולם במועד שנקבע בעתיד. FRA הוא הסכם להחלפת התחייבות בריבית בסכום רעיוני.

ה- FRA קובע את השיעורים שישמשו יחד עם תאריך הסיום והערך הנקוב. FRA מסולקים במזומן והתשלום מבוסס על ההפרש הנקי בין ריבית החוזה לשיעור המשתנה בשוק הנקרא שיעור ההפניה. הסכום הנקוב אינו מוחלף, אלא סכום מזומן המבוסס על הפרשי השער והערך הנקוב של החוזה.

הסכם תעריף קדימה

נוסחה וחישוב ל- FRA

Deen $\begin{matrix} FRAP = (\frac{(ר - FRA) \times נ ע \times ע}{י}) \times (\frac{1}{1 + ר \times (\frac{ע}{י})}) \\ איפה: \\ FRAP = תשלום פרה \\ FRA = שער הסכם קדימה, או ריבית קבועה \\ שיעור שישולם \\ ר = הפניה, או ריבית משתנה המשמשת ב \\ החוזה \\ נ ע = קרן נקודה, או סכום ההלוואה \\ הריבית מוחלת על \\ ע = תקופה, או מספר הימים בתקופת החוזה \\ י = מספר הימים בשנה בהתבסס על הנכון \\ אמנת ספירת יום לחוזה \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} & \ text {FRAP} = \ שמאל ( frac {(R - \ text {FRA}) פעמים NP \ פעמים P} {Y} ימינה) פעמים \ שמאל ( frac {1} {1 + R \ פעמים \ שמאל ( frac {P} {Y} ימין)} ימינה) \ & \ textbf {איפה:} \ & \ text {FRAP} = \ טקסט {תשלום FRA} \ & \ text {FRA} = \ text {שיעור הסכם ריבית קדימה, או ריבית קבועה} \ & \ text {שער שישולם} \ & R = \ text {הפניה, או ריבית משתנה המשמשת ב-} \ & \ text {החוזה} \ & NP = \ text {הקרן הרעיונית, או סכום ההלוואה ש-} \ & \ text {ריבית מוחלת}} \ & P = \ text {תקופה, או מספר הימים בחוזה תקופה} \ & Y = \ text {מספר הימים בשנה בהתבסס על הועידה הנכונה} \ & \ טקסט {יום ספירת יום לחוזה} \ \ סוף {קו}$ FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) איפה: FRAP = FRA PaymentFRA = שיעור הסכם קדימה, או ריבית קבועה שתשולם R = הפניה, או ריבית משתנה המשמשת בחוזה NP = קרן נקודתית, או סכום ההלוואה שהאינטרס מוחל עליהם P = תקופה, או מספר הימים בתקופת החוזה Y = מספר הימים בשנה המבוססים על אמנת ספירת הימים הנכונים עבור החוזה Deen

חשב את ההפרש בין שער קדימה לשיעור הצף או שיעור ההתייחסות. כפול את הפרש השיעור בסכום הרעיוני של החוזה ובמספר הימים בחוזה. חלקו את התוצאה ב- 360 (ימים). בחלק השני של הנוסחה, חלקו את מספר הימים בחוזה ב- 360 וכפלו את התוצאה ב- 1 + את שיעור ההתייחסות. חלק את הערך ל 1. הכפל את התוצאה מהצד הימני של הנוסחה על ידי הצד השמאלי של הנוסחה.

מה המשמעות של ההסכם

הסכמי ריבית קדימה כוללים בדרך כלל שני צדדים שמחליפים ריבית קבועה לזו משתנה. הצד שמשלם את התעריף הקבוע מכונה הלווה ואילו הצד המקבל את השיעור המשתנה מכונה המלווה. הסכם שער החוזר יכול להיות לפדיון כל עוד חמש שנים.

לווה עשוי להתקשר בהסכם ריבית קדימה במטרה לנעול ריבית אם הלווה מאמין שהריבית עשויה לעלות בעתיד. במילים אחרות, לווה ירצה לתקן את עלויות ההלוואות שלהם היום על ידי כניסה ל- FRA. ההפרש במזומן בין ה- FRA לשיעור ההתייחסות או השיעור הצף מיושב בתאריך הערך או בתאריך הפשרה.

לדוגמה, אם בנק הפדרל רזרב נמצא בתהליך של העלאת הריבית האמריקנית, המכונה מחזור הידוק מוניטרי, סביר להניח שתאגידים ירצו לתקן את עלויות ההלוואות שלהם לפני שהריבית תעלה בצורה דרמטית מדי. כמו כן, FRAs גמישים מאוד וניתן להתאים את תאריכי הפשרה לצרכים של המעורבים בעסקה.

Takeaways מפתח

הסכמי ריבית קדימה (FRA) הם חוזים ללא מרשם בין צדדים הקובעים את שיעור הריבית שישולם במועד שנקבע בעתיד. הסכום הרעיון אינו מוחלף, אלא סכום מזומן המבוסס על הפרשי השיעור. והלוואי הערך של החוזה. לווה עשוי לרצות לתקן את עלויות ההשאלה שלהם היום על ידי כניסה ל- FRA.

חוזים קדימה (FWD)

הסכם ריבית קדימה שונה מחוזה קדימה. פורוורד מטבע הוא חוזה מחייב בשוק מט"ח, הנועל את שער החליפין לרכישה או מכירה של מטבע במועד עתידי. פורוורד מטבע הוא כלי גידור שאינו כרוך בתשלום מראש. היתרון העיקרי האחר של הפורוורד מטבע הוא שהוא יכול להיות מותאם לסכום ולתקופת מסירה מסוימים, שלא כמו עתיד מטבעות סטנדרטי.

ה- FWD יכול לגרום להסדר המרת מטבע, שיכלול העברה בנקאית או סילוק הכספים לחשבון. יש זמנים שבהם נכנסים חוזה קיזוז, שיהיה בשער החליפין הקיים. עם זאת, קיזוז חוזה הפורוורד מביא ליישוב ההפרש הנקי בין שני שערי החליפין של החוזים. FRA מביא ליישוב ההפרש במזומן בין הפרשי הריבית של שני החוזים.

הסדר קדימה במטבע יכול להיות במזומן או על בסיס מסירה, בתנאי שהאופציה מקובלת הדדית ונקבעה מראש בחוזה.

מגבלות הסכם

יש סיכון ללווה אם היה עליהם להרפות את ה- FRA והשיעור בשוק היה נע לרעה כך שהלווה ייקח הפסד בהסדר המזומן. FRAs הם נזילים מאוד ויכולים להתנתק בשוק, אך יהיה הפרש במזומן שיושב בין שער ה- FRA לשיעור הרווח בשוק.

דוגמה להסכם

חברה א 'מכניסה FRA עם חברה B בה חברה א' תקבל שיעור קבוע של 5% על סכום קרן של מיליון דולר בשנה אחת. בתמורה, חברה ב 'תקבל את שיעור הליבור לשנה, שנקבע תוך שלוש שנים, על סכום הקרן. ההסכם יוסדר במזומן בתשלום שבוצע בתחילת תקופת הפורוורד, היוון בסכום המחושב לפי שער החוזה ותקופת החוזה.

הנוסחה לתשלום FRA מביאה בחשבון חמישה משתנים שונים. הם:

FRA = שיעור ה- FRAR = שיעור ההתייחסות NP = הקרן הרעיונית P = התקופה, שהיא מספר הימים בתקופת החוזה Y = מספר הימים בשנה המבוססת על אמנת ספירת היום הנכונה עבור החוזה

נניח את הנתונים הבאים:

FRA = 3.5% R = 4% NP = 5 מיליון דולר P = 181 ימים Y = 360 יום

תשלום ה- FRA מחושב כ:

Deen $\begin{matrix} FRAP & = (\frac{(0.04 - 0.035) \times $ 5 מיליון \times 181}{360}) \\ \times (\frac{1}{1 + 0.04 \times (\frac{181}{360})}) \\ = $ 12, 569.44 \times 0.980285 \\ = $ 12, 321.64 \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} טקסט {FRAP} & = \ שמאל ( frac {(0.04 - 0.035) פעמים \ $ 5 \ \ text {Million} פעמים 181} {360} ימינה) \ & \ quad \ פעמים \ שמאל ( frac {1} {1 + 0, 04 \ פעמים \ שמאל ( frac {181} {360} ימינה)} ימינה) \ & = \ $ 12, 569.44 \ פעמים 0.980285 \\ & = \ $ 12, 321.64 \\ \ סוף {מתואם}$ FRAP = (360 (0, 04-0, 035) × 5 מיליון דולר × 181) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = $ 12, 569.44 × 0.980285 = 12, 321.64 $

אם סכום התשלום חיובי, מוכר ה- FRA משלם סכום זה לקונה. אחרת הקונה משלם למוכר. כנס ספירת היום הוא בדרך כלל 360 יום.

הסכום הנקוב של 5 מיליון דולר אינו מוחלף. במקום זאת, שתי החברות המעורבות בעסקה זו משתמשות בנתון זה כדי לחשב את הפרש הריבית.

תוכן עניינים: