אינפלציה יכולה לקרות אם היצע הכסף גדל מהר יותר מהתפוקה הכלכלית בנסיבות כלכליות רגילות אחרת. האינפלציה, או השיעור בו המחיר הממוצע של הטובין או השירות עולה לאורך זמן, יכולה להיות מושפעת גם מגורמים שמעבר להיצע הכסף.
התיאוריה המדוברת ביותר כאשר בוחנים את הקשר בין אינפלציה לאספקת כסף היא תיאוריית הכמויות (QTM), אך ישנן תיאוריות אחרות שמאתגרות אותה.
תורת הכמויות
תורת הכמויות של הכסף מציעה ששווי החליפין של הכסף ייקבע כמו כל טוב אחר, עם היצע וביקוש. המשוואה הבסיסית לתורת הכמויות נקראת משוואת פישר מכיוון שהיא פותחה על ידי הכלכלן האמריקני אירווינג פישר. בצורה הפשוטה ביותר, זה נראה כך:
Deen (M) (V) = (P) (T) איפה: M = אספקת כסף V = מהירות התפוצה (מספר הפעמים שהכסף משנה ידיים) P = רמת מחיר ממוצעת T = נפח העסקאות של סחורות ושירותים
כמה גרסאות של תורת הכמויות מציעות כי אינפלציה ודפלציה מתרחשות באופן יחסי לעלייה או ירידה בהיצע הכסף. עדויות אמפיריות לא הוכיחו זאת, ורוב הכלכלנים אינם מחזיקים בדעה זו.
גרסה מדויקת יותר של תורת הכמויות מוסיפה שני אזהרות:
- כסף חדש צריך למעשה להסתובב במשק כדי לגרום לאינפלציה. האינפלציה היא יחסית - לא מוחלטת.
במילים אחרות, המחירים נוטים להיות גבוהים יותר מכפי שהיו יכולים להיות אם יותר שטרות דולר מעורבים בעסקאות כלכליות.
אתגרים לתורת הכמויות
כלכלנים קיינסיאנים וכלכלנים אחרים שאינם מוניטריים דוחים פרשנויות אורתודוכסיות לתורת הכמויות. ההגדרות שלהם לאינפלציה מתמקדות יותר בעליית מחירים בפועל, עם או בלי שיקולי אספקת כסף.
על פי כלכלני קיינסיאן, האינפלציה מגיעה בשני סוגים: משיכת ביקוש ודחיפת עלויות. אינפלציה עם משיכת דרישה מתרחשת כאשר הצרכנים דורשים סחורות, אולי בגלל היצע הכסף הגדול יותר, בקצב מהיר יותר מאשר הייצור. אינפלציה של דחיפת עלויות מתרחשת כאשר מחירי התשומות לסחורות נוטים לעלות, אולי בגלל היצע כסף גדול יותר, בקצב מהיר יותר מהעדפות הצרכן.
