מהו שוק חסר חיכוך?
שוק ללא חיכוך הוא סביבת סחר תיאורטית בה כל העלויות וההגבלות הכרוכות בעסקאות אינן קיימות.
איך עובד שוק ללא חיכוך
ניתן להשתמש בתיאוריה בשווקים נטולי חיכוך לתמיכה במחקר השקעות או מושגי מסחר. בהשקעה של תשואות ביצועים רבות יניבו עלויות שוק ללא חיכוך. חשוב למשקיעים לראות הן ניתוח חיכוך והן ניתוח ללא חיכוך, להבנה מציאותית של תשואת נייר הערך. מודלים לתמחור כמו Black-Scholes ומתודולוגיות אחרות יעשו גם הנחות שוק ללא חיכוך שחשוב לקחת בחשבון שכן העלויות בפועל יהיו קשורות ליישומים בעולם האמיתי.
ניתוח מסחר וחיכוך
הופעתן של פלטפורמות סחר חדשות למשקיעים באמצעות חדשנות טכנולוגית פיננסית, מרחיבה את היקף פעילות השוק ועוזרת לנוע לעבר שווקים כמעט חסרי חיכוך. פלטפורמות כמו רובינדה מספקות דוגמה אחת ללא עסקאות ללא עמלות אשר כמעט מבטלת את עלויות המסחר בחיכוך. עם זאת, הם ומתווכים קמעונאיים אחרים מוכרים את הזמנת ההזמנות של לקוחותיהם למקבלי שוק. עם התגברות התחרות, עלויות המסחר גם הן יורדות באופן רציף מה שמסייע להפחית את עלויות החיכוך.
בחירת פלטפורמות תיווך המספקות החזר ביצועים כולל דמי מסחר או בקשת דוחות מסוג זה מיועץ פיננסי היא בסיס אחד לניתוח החיכוך. צ'רלס שוואב הוא פלטפורמת תיווך הנחה אחת המספקת החזר ביצועים כולל דמי מסחר שיכולים לעזור לספק שקיפות ביצועים גבוהה יותר.
בנוסף לעלויות המסחר ישנן גם עלויות חיכוך אחרות שעל המשקיע לקחת בחשבון. באופן כללי, ניתוח חיכוך יכול לעזור למשקיעים להבין את העלויות הללו על ידי שילוב של עלויות השקעה ישירות ועקיפות כאחד.
מיסים הם משתנה חשוב אחד שעל המשקיעים לקחת בחשבון בניתוח עלויות חיכוך. מיסים ישתנו על פי רווחי הון לטווח קצר או לטווח הארוך, אך בכל מקרה הם חייבים לשלם אם משקיע יקח רווחים מהשקעותיהם.
במצבים מסוימים עשויים משקיעים גם להקצות עלות עקיפה לחיכוכים הקשורים לסחר בשוק. לדוגמא, מחקר וזיהוי פלטפורמות בהן רשומות השקעות ופענוח השקעות המינימום הנדרשות שלהם עשוי להיות תחום אחד בו משקיע יקצה עלות גבוהה יותר למסחר ממה שהעמלה הסטנדרטית דורשת.
דגמי מחירים וניתוח השקעות
בניתוח כל סוג של השקעה חשוב למשקיע לתאר את העלויות העקיפות והישירות שלהם בכדי לקבל הבנה מלאה של החזר ההשקעה שלהם. במחקר אקדמי זה לא תמיד יכול להיות מתקבל על הדעת שכן הוא מסבך את התיאוריות עליהן מבוססים מודלים משקיעים.
דוגמא כזו היא מודל התמחור Black-Scholes, שהוא מודל לזיהוי מחיר השוק של אופציה בנייר ערך בבסיס. משתנים חשובים שיש לקחת בחשבון במודל תמחור זה כוללים את מחיר הערך הבסיסי, את תנודתיות הערך ואת זמן התפוגה. משתנים אלה מספקים מחיר שוק לאופציה אך הם אינם לוקחים בחשבון את עלות עמלות המסחר אשר מקטינה את הרווחים הכוללים הקיימים בשוק ההשקעות.
