מה הם גילטס?
אג"ח ממשלתיות בבריטניה, הודו, וכמה מדינות אחרות של חבר העמים המוכרות כ"גילטים ". גילץ הוא המקבילה לניירות ערך באוצר אמריקאי במדינותיהם. המונח מוזהב משמש לעיתים קרובות באופן לא פורמלי לתיאור כל איגרת חוב שיש לה סיכון נמוך מאוד לברירת מחדל ושיעור תשואה נמוך בהתאמה. הם נקראים אבות מכיוון שהתעודות המקוריות שהונפקו על ידי ממשלת בריטניה היו בעלי קצוות מוזהבים.
גילטס הם אג"ח ממשלתיות ולכן הם רגישים במיוחד לשינויי ריבית. הם גם מספקים יתרונות גיוון בגלל המתאם הנמוך או השלילי שלהם עם שוקי המניות. גילץ מגיב לעתים קרובות בחריפות לאירועים פוליטיים, כמו ברקסיט.
המונח "קצוות מוזהבים" עשוי לרמוז על בטיחות, אך משקיע מעוניין צריך לבדוק תמיד את הדירוג לפני הקנייה.
סוגי גילטים
גילטות יכולות להיות מטבעות רגילות המונפקות במונחים נומינליים או מטבעות צמודים למדד, אשר צמודים לאינפלציה. ממשלות מנפיקות מטבעות קונבנציונאלי במטבע הלאומי, והן אינן מבצעות התאמות לאינפלציה. מטבעות צמודים למדד משלמים תשלומים בגין אינפלציה, ולכן הם די דומים לניירות ערך המוגנים על ידי האוצר האמריקני (TIPS). ישנן גם רצועות מוזהבות המפרידות בין תשלומי הריבית לבין העגלים ויוצרים ניירות ערך נפרדים.
גילטים קונבנציונליים
אודם קונבנציונאלי הם אג"ח נומינליות שמבטיחים לשלם שיעור קופון קבוע בפרקי זמן קבועים, כמו כל חצי שנה. הם מייצגים את רוב החוב הממשלתי. כאשר מוזהב רגיל מתבגר, המחזיק שלו מקבל את הקופון האחרון ואת המנהל.
לאחר ההנפקה לראשונה, שיעור הקופון של מוזהב קונבנציונאלי בדרך כלל משוער את הריבית בשוק. להטבעות קונבנציונליות נקבעו פירעונות, שהם לעיתים קרובות חמש, עשר או 30 שנה ממועד ההנפקה. בריטניה גם הוציאה כמה מטבעות שטרם פורסמו, שמשלמים ריבית לנצח מבלי להגיע אי פעם לפדיון ולהחזיר את הקרן.
גילטס צמוד מדד
מטבעות צמודים למדד מייצגים אגרות חוב עם שיעורי אשראי ותשלומי קרן הקשורים לשינויים בשיעור האינפלציה. בריטניה הפכה למדינה הראשונה שהנפיקה אגרות חוב צמודות אינפלציה בשנת 1981. מטבעות צמודים למדד הם תופעה עדכנית בהודו, בה הונפקו לראשונה בשנת 2013.
מטבעות צמודים למדד בבריטניה מבצעים תשלומי קופון כל חצי שנה, יחד עם תשלום קרן אחד עם פירעונו. שיעורי הקופון מותאמים כך שישקפו שינויים במדד המחירים הקמעונאיים בבריטניה, המודד את האינפלציה. שיעור אינפלציה גבוה יותר מביא לתשלום קופון גבוה יותר על מטבעות צמודים למדד. בג'ילטים שהונפקו לאחר ספטמבר 2005, שיעורי הקופון מותאמים על פי שיעור האינפלציה שפורסם לפני שלושה חודשים. ניירות ערך שהונפקו לפני ספטמבר 2005 משתמשים בפיגור של שמונה חודשים.
סקטור פרטי גילטס או ניירות ערך מוזהבים
אגרות חוב קונצרניות ומניות בסיכון נמוך עשויות להיקרא גם סחורות או ניירות ערך מוזהבים. קצה מוזהב מציין פריט איכותי, שערכו נשאר יציב יחסית לאורך זמן. מסיבה זו, רק חברות גדולות וממשלות לאומיות שיש להם רקורד לפעול בבטחה ורווחית מנפיקות ניירות ערך מוזהבים.
על איגרת חוב המתוארת כקפיצית מוזהבת צריך להיות אחד הדירוגים המובילים המוקצים על ידי שירותי דירוג אשראי כמו Standard & Poor's ו- Moody's. בגלל הסיכון הנמוך שלהם, לאג"ח עם שוליים מוזהבים יש תשואות הנמצאות הרבה מתחת לאלה שמציעים אג"ח ספקולטיביות יותר. אגרות חוב כאלה משמשות לרוב אבן היסוד בתיקי השקעות למשקיעים שמרנים שעדיפותם העיקרית היא שימור ההון.
Takeaways מפתח
- אגרות חוב ממשלתיות בבריטניה, הודו, וכמה מדינות אחרות של קהיליות משותפות מכונות "גילטות". הן נקראות "גילטות" מכיוון שלתעודות המקוריות שהונפקו על ידי ממשלת בריטניה היו קצוות מוזהבים. שימושיות יכולות להיות מוזהבות קונבנציונאליות שהונפקו במונחים נומינליים או מטבעות צמודים למדד, צמודים לאינפלציה. אגרות חוב עסקיות ומניות בסיכון נמוך יכולות להיקרא גם אגרות חובה או ניירות ערך מוזהבים. קרנות צבועות הן תעודות סל או קרנות נאמנות שמשקיעות בעיקר באגרות חוב ממשלתיות, בדרך כלל בבריטניה או בהודו.
מגבלות גילט תאגידי
אין להתבלבל בין סחורות מגזר פרטי או ניירות ערך עם שוליים עם אגרות חוב ממשלתיות. תמיד ניתן לרכוש איגרות חוב ממשלתיות על ידי הבנק המרכזי במערכת כסף פיאט, יתרון שאינו זמין לשום תאגיד. לדוגמה, הבעלות על מטבעות על ידי הבנק המרכזי של בריטניה גדלה באופן דרמטי בעקבות המשבר הפיננסי ב -2008.
צריכות להיחשב בתכשיטי תאגידי בבריטניה או במדינות חבר העמים אחרות כמקבילות של ניירות הערך הכחול בארצות הברית.
אפילו חברות הכחול של השבבים הכחולים ביותר עלולות להיתקל בקשיים מעת לעת. מחקר שנערך על ידי הלשכה הלאומית למחקר כלכלי מציין כי ברירות המחדל הגיעו ל -36% מהערך הנקוב של כלל אגרות החוב התאגידי במשבר הרכבות בין 1873 ל- 1875. במהלך המשבר הפיננסי ב -2008, כמה מוסדות פיננסיים יוקרתיים ראו את דירוג האשראי שלהם מופחת ו ערכי האג"ח צונחים. חלקם, כמו להמן ברדרס, פשטו את הרגל.
קונה גילץ בבריטניה
משקיעים פרטיים יכולים לקנות מטבעות כסף דרך השוק הראשוני המנוהל על ידי משרד החובות בבריטניה. הם רשאים לרכוש סחורות באמצעות השוק המשני, הנגיש דרך מתווכים וגורמים אחרים המוסמכים לבצע קנייה ומכירה של מכשירים אלה. לבסוף, ניתן גם לרכוש איילים באמצעות קרנות מוזהבות.
קופות מוזהבות
קרנות מוזהבות הן תעודות סל או קרנות נאמנות שמשקיעות בעיקר באג"ח ממשלתיות, לרוב בבריטניה או בהודו. ניתן למצוא קרנות מוזהבות גם במדינות אחרות של קהיליות משותפות.
בדרך כלל קרנות מוזהבות הן המטרה השמרנית של שמירת הון. הם השקעה מובילה עבור משקיעים חדשים המבקשים להרוויח תשואות מעט גבוהות יותר מחשבונות חיסכון מסורתיים. קרנות מוזהמות בדרך כלל משקיעות בכמה סוגים שונים של ניירות ערך ממשלתיים לטווח קצר, בינוני וארוך טווח. כספים מוזהבים מוצעים על ידי מנהלי השקעות רבים ברחבי השוק. להלן שתי דוגמאות.
תעודת תעודת סל iShares Core UK Gilts UCITS (IGLT)
תעודת סל ה- iShares Core UK Gilts UCITS משקיעה בניירות ערך ממשלתיים בבריטניה. נכון ל -5 בספטמבר 2019 99.79% מהתיק היו בהשקעות באוצר בבריטניה. התשואה לשנה לקרן עמדה על 10.91% במונחים של לירה שטרלינג בסוף אוגוסט 2019.
קרן הזילוף של הנדרסון בבריטניה
קרן הזילוף של הנדרסון בבריטניה משקיעה בעיקר בניירות ערך מוזהבים ממשלתיים בבריטניה. יאנוס הנדרסון מנהל את הקופה. הביצועים לשנה בקטגוריית מניות המשקיעים של הקרן היו 6.2% במונחים של לירה שטרלינג נכון ליום 31 ביולי 2019.
