ניתן לחזות את צמיחת השורה העליונה של החברה על החלק החשוב ביותר בקביעת צמיחת המניות שלה. למרבה הצער, אלא אם כן אתה מבקר בחברה עם נתוני הזמנה ומשלוח מדויקים, קשה מאוד לדעת בדיוק כמה מוצרים החברה תמכור, למשל, בחמש השנים הבאות. עם זאת, באמצעות כמה שאלות עיקריות, המשקיעים יכולים לשפר את הדיוק של ניחושיהם: באיזו מהירות שוק המוצרים של החברה צומח? מה חלקה של החברה בשוק? האם החברה עשויה לזכות או לאבד נתח שוק?
ראה: היסודות של חיזוי עסקי
צמיחה בשוק
קח קצת זמן לבחון את קצב צמיחת השוק. האם החברה מנהלת עסקים בשוק בוגר או בשוק צמיחה? נניח שאתה מנסה לאמוד את הצמיחה העתידית של ענקית מוצרי הצריכה Proctor & Gamble. כדאי לזכור שהשוק של מוצרי P&G הוא בוגר למדי, מה שאומר שהוא כנראה לא יגדל הרבה יותר מהר מהכלכלה הכללית או מהתמ"ג.
שחקנים בתעשיית הטכנולוגיה פועלים בדרך כלל בשווקי צמיחה מהירים יותר. קח למשל את אפל. לפני פחות מעשור הייתה אפל ידועה רק במחשבים, אך כעת יש לה אחיזה סמכותית בשוק הטלפונים והטאבלטים. כדי להבין את הסיכויים שלהם, עליך להעריך את אחוז האנשים שכבר יש להם סמארטפונים, את אחוז קונים הטלפונים החכמים החדשים ואת אחוז הלקוחות שאפל תוכל אולי לתפוס מהמתחרים בשנים הבאות.
נתח שוק
נתח שוק של החברה יכול גם להשפיע רבות על צמיחת המכירות העתידית שלה. האם החברה - כמו ענקית שבבי המחשבים, אינטל - חולשת על השוק שלה? לאינטל קשה לגדל מכירות בשיעור של 10% בשנה, כאשר המכירות השנתיות שלה כבר עומדות על 50 מיליארד דולר והיא מחזיקה ב -80% משוק השבבים. עבור חלק מהשחקנים הדומיננטיים, יש רק כל כך הרבה מקום לגדול מכירות באמצעות עלייה בנתח השוק.
פעמים אחרות, שחקני שוק גדולים משתמשים בעמדות שוק חזקות שכבר על מנת להרוויח עוד יותר. קמעונאית הקפה סטארבקס ויצרנית הרכב הונדה הם דוגמאות טובות לחברות שהשתמשו בכוח המותג שלהן בכדי לגדל נתח שוק בעקביות לאורך השנים.
"עולים ומגיעים" יכולים במהירות רבה לקחת אחוזי נתח שוק גדולים מאותן חברות שהיו מתחרות דומיננטיות באופן מסורתי. חשוב על סאות'ווסט איירליינס. בזכות מודל עסקי חדשני, בעלות נמוכה, דרום מערב תפס בתוך מספר שנים נתח גדול מעסקי חברות התעופה ממובילי התעשייה כמו אמריקן איירליינס ויונייטד איירליינס.
חברות מסוימות כל הזמן "סוחרות" נתח שוק עם מתחרות. אם אתה שוקל גידול במכירות בקוקה קולה, ייתכן שתרצה להעריך את הצמיחה כתוצאה מעלייה בנתח השוק. עם זאת, כאשר נתח השוק מתנדנד קדימה ואחורה בין יריבים, אומרים קוקה קולה ופפסי, אסור שתשימו יותר מדי משקל ברווחי המניות בעת הערכת מגמות צמיחת מכירות עתידיות.
תמחור
לתמחור של מוצרים ושירותים יכולה להיות השפעה גדולה על צמיחת הכנסות המכירות. אם חברה תעלה את המחירים ותצליח לשמור על נפח מכירות היחידה, אז הכנסות המכירות יגדלו. מצד שני, מחירים גבוהים יותר יכולים להוביל לפחות יחידות שנמכרו אם הלקוחות יפנו לחלופות פחות יקרות.
השפעת המחירים על הכנסות ממכירות תלויה בכוח התמחור של החברה. לחברות התרופות, למשל, יש כוח תמחור עצום כאשר התרופות שלהן נמצאות תחת פטנט. כך גם לגבי חברות עם הרבה הכרת המותג ונאמנות הלקוחות. סטארבקס והונדה יכולים לגבות מחירים גבוהים יותר ממתחרותיהם ועדיין לשמור על צמיחת הכנסות מכירות. לעומת זאת, בשוק הטכנולוגיה והאלקטרוניקה הצרכנית כמעט בלתי נמנע שהמחירים יירדו. עבור חברות כמו סוני ואינטל, לחץ התמחור לאורך זמן יכול להיות כה חזק עד כי הכנסות המכירות עשויות ליפול גם כאשר יחידות שנמכרו עולות.
לבסוף, אל תשכח לחשוב על תערובת המוצר. בואו נגיד שג'נרל מוטורס החליטה שהיא הולכת להתמקד במכירת מכוניות הקדילאק המתקדמות שלה דרך שברולט הקצה התחתון. מחיר המכירה הממוצע הגבוה יותר של מכוניות היוקרה עשוי בסופו של דבר להשפיע לטובה על צמיחת המכירות - בהנחה שהמיקוד של GM בתחום המתקדם לא יתורם לפחות מכוניות שנמכרו.
בשורה התחתונה
עבור משקיעים שמסתכלים על חברה מבחוץ, חיזוי שיעורי צמיחת מכירות - אפילו בטווח הקרוב - זה כמו לחפש את הערפל. השאלות הפשוטות הללו לגבי צמיחת שוק, נתח שוק וכוח תמחור הן רק התחלה, אך הן יכולות להשיג משקיעים דרך ארוכה בתהליך.
