מרווח גולמי ושולי תפעול הם שני מדדי רווח בסיסיים המשמשים משקיעים, נושים ואנליסטים לצורך הערכת מצבה הפיננסי הנוכחי של החברה והסיכויים לרווחיות עתידית. שני השוליים נבדלים זה מזה ביחס לעלויות וההוצאות הספציפיות הכלולות בחישוביהם ולמטרות השונות שהם משרתים במתן מידע לחברה לחברה.
מהי מרווח גולמי?
הרווחיות הגולמית, המכונה גם מרווח הרווח הגולמי, מייצגת את אחוז סך ההכנסות שחברה השאירה מעל העלויות הקשורות ישירות לייצור והפצה. נתון האחוזים מחושב על ידי הפחתת העלויות מאותו נתון הפדיון ואז חלוקת הסכום בסך כל ההכנסות. במרווח הגולמי, ככל שהאחוז גבוה יותר, כך נשמר יותר על כל דולר של מכירות על ידי החברה. מצד שני, אם הרווחיות הגולמית של החברה יורדת, היא עשויה לחפש דרכים לקצץ בעלויות העבודה, להוזיל עלויות ברכישת חומרים או אפילו להעלות מחירים.
כדוגמה פשוטה לחברה הכוללת מכירות של 100, 000 $ וסך עלויות הקשורות לייצור ישיר של 65, 000 $ יש מרווח גולמי של 35%. הרווחיות הגולמית מציגה את אחוז המכירות הכולל שנשארה בידי חברה לכיסוי כל העלויות וההוצאות האחרות תוך השארת רווח נקי מקובל.
מהי מרווח הפעלה?
שולי התפעול גורעים בנוסף את כל הוצאות התקורה והתפעול מההכנסות, ומציין את גובה הרווח שהותירה החברה לפני שקיבלה הוצאות מיסים וריבית. מסיבה זו מכונה לעתים מרווח תפעולי EBIT, או רווח לפני ריבית ומיסוי.
מרווח התפעול מחושב באותה נוסחה כמו הרווחיות הגולמית, פשוט גורע את העלויות הנוספות מההכנסות לפני שחולק בנתון הפדיון. הוצאות תפעול כוללות פריטים כגון שכר, עלויות שיווק, עלויות מתקן, עלויות רכב, פחת והפחתת ציוד. ניתוח מרווחי התפעול ההיסטוריים של חברה יכולה להיות דרך טובה לדעת אם צמיחת הרווחים האחרונה בעסק עשויה להימשך.
השוואה בין מרווח גולמי לבין מרווח תפעולי
יש הרבה קווי דמיון בין מרווח גולמי לשוליים תפעוליים. שניהם מהווים ייצוג של מידת היעילות של החברה שמצליחה לייצר רווח על ידי ביטוי באמצעות בסיס לכל מכירה. שוליים גבוהים יותר נחשבים טובים יותר מאשר שוליים נמוכים יותר. ניתן להשוות בין שניהם בין מתחרים דומים, אך לא בכל ענפים שונים.
מכיוון שעלויות תפעול כמו משכורות ופרסום מותאמות ביתר קלות מעלויות הייצור הקבועות בדרך כלל, חברות בוחנות את הוצאות התפעול שלהן בדרכים לקצץ בעלויות ביעילות, במאמץ להגדיל את שולי הרווח שלהן. חישוב מרווח התפעול, כפי שהוא נעשה מבלי לכלול עלויות מימון או הוצאות מיסים, מספק גם לחברה אינדיקציה ברורה אם יש לה עמדת רווח יציבה מספיק כדי לקחת על עצמה מימון נוסף להתרחבות.
שולי התפעול הם מספר שורה תחתונה משמעותי יותר עבור המשקיעים מאשר הרווחיות הגולמית. ההשוואה בין מרווחי התפעול של שתי חברות עם מודלים עסקיים דומים ומכירות שנתיות נחשבות לסיפוריות יותר.
מרווח הרווח הגולמי כמעט תמיד גבוה מהמרווח התפעולי מכיוון שיש פחות עלויות להפחתת ההכנסה ברוטו. השוליים הגולמיים מציעים מבט ספציפי יותר עד כמה טוב החברה מנהלת את המשאבים התורמים ישירות לייצור הסחורות והשירותים הניתנים לשירותיה.
