מהי ההסמכה?
ההקרבה מתייחסת לגידול הדרגתי ומצטבר של נכסים וצמיחת רווחים להתרחבות עסקית, צמיחה פנימית של חברה או מיזוגים ורכישות.
בתחום הכספים, ההצטברות היא גם צבירת רווחי הון שהמשקיע מצפה לקבל לאחר רכישת אג"ח בהנחה והחזקה עד לפדיון. היישומים הידועים ביותר לשילוב פיננסי כוללים אגרות חוב עם קופון אפס או מניה מועדפת מצטברת.
ייתכן כי לערך המוערך של נייר ערך אין שום קשר לערך השוק שלו.
הבנת ההסמכה
במימון תאגידי, השבחה היא יצירת ערך על ידי צמיחה אורגנית, או לאחר ביצוע עסקה. זה יכול לנבוע מכך שנכסים חדשים נרכשים בהנחה או מתחת לשווי השוק הנוכחי שלהם (CMV). זה יכול לכלול גם רכישת נכסים שצפויים לגדול בערכם עקב ביצוע העסקה.
בשווקי ניירות ערך, רכישת אגרות חוב מתחת לפניה או לערך הנקוב נחשבת לרכישה בהנחה, ואילו רכישה מעל לערך הנקוב ידועה כקנייה בפרמיה. בתחום הכספים, ההשקעה מתאימה את בסיס העלות מסכום הרכישה (הנחה) לסכום הפדיון הצפוי לפדיון. לדוגמה, אם נרכש איגרת חוב בסכום הכולל 80% מסכום הפנים, ההפרשה היא 20%.
פקטורינג בחשבונאות אג"ח
עם עליית הריבית, ערך האג"ח הקיים יורד בערך, מה שאומר שהאגרות חוב הנסחרות בשוק יורדות במחיר כדי לשקף את עליית הריבית. מכיוון שכל אגרות החוב מתבגרות בסכום הנקוב, המשקיע מכיר ברווח על איגרת חוב שנרכשת בהנחה, וכי הרווח הזה מוכר על פי שיקול דעת.
השבת אגרות חוב (מימון)
שיעור ההתאמה נקבע על ידי חלוקת ההנחה במספר השנים בטווח. במקרה של אפס אגרות חוב קופון, הריבית שנרכשה אינה מתרככת. בעוד שערכו של האג"ח עולה בהתאם לשיעור הריבית המוסכם, יש להחזיק אותו לתקופה המוסכמת לפני שניתן יהיה לפדות אותו. נניח שמשקיע רכש אג"ח בסך 1, 000 דולר עבור 860 דולר והאיגרות חוב מתבגרות בעוד 10 שנים. בין מועדי הרכישה והפדיון של האג"ח, המשקיע צריך להכיר ברווח הון של 140 דולר. כאשר נרכשים האג"ח, 140 הדולרים נזקפים להנחה על חשבון האג"ח. במהלך 10 השנים הבאות, חלק מ -140 הדולרים מסווג מחדש לחשבון הכנסות האג"ח בכל שנה, וכל 140 הדולר נזקפים לרווחיות עד מועד הפירעון.
הסכמת רווחים (הנהלת חשבונות)
יחס הרווח למניה (EPS) מוגדר כרווחים העומדים לרשות בעלי המניות המשותפים מחולק בממוצע מניות משותפות מצטיינות, וההתייחסות מתייחסת לגידול ב- EPS של חברה עקב רכישה.
Takeaways מפתח
- ההקרבה מתייחסת לגידול הדרגתי ומצטבר של נכסים וצמיחת רווחים להתרחבות עסקית, צמיחה פנימית של חברה או מיזוגים ורכישות. בתחום הכספים, השבחה היא גם צבירת רווחי הון שהמשקיע מצפה לקבל לאחר רכישת אגרות חוב בהנחה והחזקה עד לפדיון. שיעור ההשבחה נקבע על ידי חלוקת הנחה של אג"ח במספר השנים בטווח הזמן שלה לפדיון.
דוגמאות לאקרוס
נניח, למשל, כי חברה מניבה רווחים זמינים של 2, 000, 000 דולר לבעלי מניות משותפים וכי 1, 000, 000 מניות הם מצטיינים; יחס ה- EPS הוא 2 $. החברה מנפיקה 200, 000 מניות לרכישת חברה המניבה רווח של 600, 000 דולר לבעלי מניות משותפים. ה- EPS החדש של החברות המשולבות מחושב על ידי חלוקת הרווחים של 2, 600, 000 דולר בכ -1, 200, 000 מניות מצטיינות, או 2.17 דולר. אנשי השקעות מתייחסים לרווחים הנוספים כהתחייבות עקב הרכישה.
כדוגמה נוספת, אם אדם רוכש איגרת חוב בשווי של 1, 000 $ למחיר ההנחה של 750 $ מתוך הבנה שתוחזק למשך 10 שנים, העסקה נחשבת לאמידה. האג"ח משלמת את ההשקעה הראשונית בתוספת ריבית. בהתאם לסוג רכישת האג"ח, ניתן לשלם ריבית בפרקי זמן קבועים, כגון שנה, או בסכום חד פעמי עם פירעון. אם רכישת האג"ח היא אגרות חוב קופון אפס, אין צבירת ריבית.
במקום זאת, היא נרכשת בהנחה, כמו ההשקעה הראשונית של 750 $ לאג"ח בשווי הנקוב של 1, 000 דולר. האג"ח משלמת את הערך הנקוב המקורי, המכונה גם הערך המוערך, של 1, 000 דולר בסכום חד פעמי עם פירעונו.
דוגמא ראשית בתחום מימון תאגידי קיימת במהלך הרכישה של חברה אחת על ידי חברה אחרת. ראשית, נניח שהרווחים למניה של תאגיד X רשומים כ 100 $ והרווח למניה של חברת Y רשום כ 50 $. כאשר תאגיד X רוכש את תאגיד Y, הרווחיות של תאגידים X למניה גדלה ל -150 דולר. עסקה זו היא 50% אקראטיבית בגלל עליית הערך.
השבת ההנחה היא עליית ערך מכשיר מוזל ככל שחולף הזמן ותאריך הפדיון מתקרב.
עם זאת, לעיתים מכשירי חוב ארוכי טווח, כמו הלוואות רכב, הופכים למכשירים לטווח קצר כאשר ההתחייבות צפויה להיפרע במלואה תוך שנה. אם אדם לוקח הלוואת רכב לחמש שנים, לאחר השנה הרביעית, החוב הופך למכשיר לטווח קצר.
