מחזמר שנערך לאחרונה בנושא של אלכסנדר המילטון, מזכיר האוצר הראשון של ארה"ב, עשה למדינה שירות יקר. זה פירט סיפור מפתח של ייסודה של אמריקה כשייך לכלל האומה, לא רק ילידי הארץ או הזכר הלבן 30% (צפוי להיות 20% לפני זמן רב). ההצלחה המדהימה של ההפקה מבחינת השבחים והביצוע מראה עד כמה ההישג של לין מנואל מירנדה מבורך, וכמה נדיר.
וואכטל מצטט מכתב וויליאם קונסטבל, מתווך בוול סטריט, כתב לעמיתו אנדרו קרייגי בסוף 1789: "סעדתי עם המילטון בשבת. הוא חזק באמונה לשמור על אשראי ציבורי… ניסיתי אותו בנושא… 'הם אסור לממן ללא ספק אף שלא ניתן לעשות זאת מייד, 'הייתה הערתו. " קרייגי ושותפיו היו בעלי חוב של 100 אלף דולר.
וואכטל טוען גם שמישהו קפדני ומונע כמו שהמילטון לא ישכיל להניח את הקרקע לתוכניות שלו עם אלה שנמצאים בשלטון, גם אם פעולותיו עוררו ביקורת באותה תקופה ומכות אותנו מאות שנים אחר כך כסחר פנים. "אתה צריך לשים את זה בהקשר, " אמר ל- Investopedia. "המילטון היה אובססיבי ביצירת העבודה הזו. זה היה החלום והפרויקט הגדול שלו." בספרו מצטיין וואכטל את ההיסטוריון מאוניברסיטת קולומביה צ'ארלס בירד, שבתחילת המאה ה -20 החזיר שאלות לגבי הקנוניה האפשרית של המילטון עם וול סטריט: "מי שמניח שמזכיר האוצר יכול היה לבצע את התארגנותו העצומה מחדש של הכספים בלי לפגישות עם בעלי הכספים המובילים באותה תקופה יש רק ידע יסודי בממשל האוצר. " אפשר לומר משהו דומה לוועידה עם פוליטיקאים.
עם זאת ראוי לציין שמזכיר האוצר הראשון לא עקב אחר התקדים, הוא קבע את זה. ובעוד שהמילטון עצמו לא עסק בספקולציות האלה, ייתכן שהמחלקה שניהל לא הייתה נקייה לחלוטין. וואכטל מציע כי וויליאם דואר קנה חובות מוזלים עמוק בעת ששימש כמזכיר האוצר הראשון של המילטון. נכון או לא, דיאר התפטר באפריל 1790; וואכטל כותב שאפילו בסטנדרטים של המאה ה -18, "ההשקעה הענפה שלו בניירות ערך ציבוריים" הייתה גשר רחוק מדי. לאחר שעזב את תפקידו, ותיק האוצר היה מעניק את הבועה הספקולטיבית הראשונה של וול סטריט, מגבה את המילטון לפינה ומאלץ אותו לצאת לדרך בהלה הראשונה של הרחוב.
הבום הראשון של וול סטריט
כאשר התפטר, היה דואר אחד הגברים העשירים ביותר ברפובליקה החדשה, אולי בגלל השקעות מפותחות בחובות של תקופת המלחמה בקרוב. לא מוכן לפרוש, הוא בקע תוכנית לפינת השוק במניות בנק ניו יורק. מניות אלה כבר היו נושא למאניה ספקולטיבית קצרה בשנת 1791 מכיוון שהמילטון בנה אותם כך שהמשקיעים יוכלו לקנות מייד ולשלם בתשלומים.
על פי דבריו של וכטל, די שיכנע את וול סטריט שבנק מתחרה נמצא בעבודות, והפיל את המניות בבנק של המילטון. בינתיים הוא צבר כמה שיותר מהמניות ההנחות, מתכנן לתת לשמועה בבנק המתחרה למות ולחכות שהמניה תעריך שוב.
רוברט רייט ודיוויד קאוון, מחברי האבות המייסדים הפיננסיים, מציגים את הפרק בצורה מעט שונה. בנק המיליונים היה הצעה כנה של יזמי וול סטריט; דואר ביקש לשלוט בה, נכשל והחליט להרוג אותו במקום. מטרתו, בסיפורם, לא הייתה פשוט לפנות את בנק ניו יורק, אלא "להחזיק ביעילות את המניות ושוק האג"ח."
בשני המקרים, הוא לווה בנטישה פזיזה כדי לממן את תוכניתו. כשהפסקו הבנקים להלוואות אליו, הוא פנה לחברים. כשהספיקו להם, הוא לקח הלוואות בריבית גבוהה מהחלק הטוב יותר של האוכלוסייה בניו יורק. הבועה שהובילה בתחילת 1792 גמדה את השנה הקודמת. המילטון נחרד. רייט וקואן מצטטים מכתבים שקראו לפרויקטים החדשים "מכל הבחינות", מכיוון שהם נתנו "אוויר פראי לכל דבר" וסכנו את "מערכת האשראי הציבורית". בברכתו משכו בנק ניו יורק ובנק ארצות הברית את קערת האגרוף, קראו הלוואות וקיצצו בסוגיות אשראי חדשות.
הנושים של דור - כלומר העיר כולה - חשו לפתע סחוטים. חלקם נאלצו למכור נכסים כדי לשלם לבנקים. מצבו לא הועיל מהעובדה ששוק ניירות הערך שאולו התנדף, יחד עם כל נכונות להלוואות. ברירת המחדל הוא עשה במרץ 1792 וכלכלת העיר נכנסה לנפילה חופשית. הוא לקח כסף מ"עובדי חנויות, אלמנות, יתומים, קצבים, כרמן, נשות שוק ואפילו מבווד הנודע, גברת מקארטי, "לדברי מתבונן עכשווי, שכתב גם:
"כל פניה קודרת, כל הביטחון בין יחידים אבוד, האשראי עומד בעמדה, ומצוקה וכל פשיטת רגל כללית שצפויה להיות יומיומית - עבור כולם הימרו פחות או יותר בספקולציות המקוללות האלה."
דואר נפטר בכלא החייבים בשנת 1799. הוא היה בר מזל שהיה שם, כל הדברים שנחשבו: בימים הראשונים של הבהלה עשה המון לינץ 'את המיטב כדי לגרור אותו מהכלא.
המצאת וול סטריט
המחוקק בניו יורק התלבט בהוצאת ענף התיווך לחלוטין לאחר אירוע זה. כדי לשמור על עצמם בעסקים, קבוצה של 24 סוחרים בוול סטריט חתמה על הסכם בוטונווד במאי 1792, שהקים את הענף בקווי אגדה מימי הביניים: עצמאי, רק חברות, שיטור עצמי. אנשים מבחוץ יכלו לעשות עסקים עם המתווכים, אך על אחריותם. מסגרת הוויסות העצמית הזו נמשכה עד העסקה החדשה, על פי ווכטל.
מבקריו של המילטון בני זמננו טענו שיש לעשות משהו כדי לפצות את החיילים והחקלאים שמכרו את אחזקות החוב שלהם לספקולנטים ידועים בהכרה. המילטון טען כי פעולה זו תקבע תקדים מסוכן. הרעיון, הוא כתב בשנת 1790,
"ממשיך בעקרון הרסני של אותה איכות של חוב ציבורי, או של מלאי האומה, שהוא חיוני ליכולתו לענות למטרות הכסף - כלומר ביטחון ההעברה; האחר, גם על חשבון זה, מכיוון שהיא כוללת הפרת אמונה, היא הופכת את הרכוש בקרנות לפחות יקר; כתוצאה מכך גורם למלווים לדרוש פרמיה גבוהה יותר עבור מה שהם נותנים, ומייצר כל אי נוחות אחרת של מצב אשראי רע. "
המילטון ניצח, ווכטל חושב שזה דבר טוב שעשה. "לקחת את המדינה מאומה חסרת כל שרק נולדה לתוך מנוע מסחרי חזק", אמר ל- Investopedia, "זה היה מזהיר." מעשיו של המילטון קבעו תקדימים חשובים: המדינה תשלם את חובותיה; זה לא יתמודד עם השוק כדי לבטל חוזים ולשנות את זכויות הקניין. אך המילטון קבע גם תקדימים מזיקים: האוצר והממשל היו הולכים יד ביד, והכוחנים יכולים להשתמש במערכת יחסים זו כדי להרוויח בחוסר מעש; וול סטריט מבטיחה מעת לעת הבטחות אקסטרווגנטיות לאזרחים מן השורה ואז תושיט את השטיח מתחתיהם.
"השקפתו של המילטון הייתה שזה מה שהיה צריך לעשות כדי לגרום למדינה לפעול", אמר וכטל ל- Investopedia, "והוא צדק."
מר בור, אדוני
בנק המילטון בניו יורק שורד היום מכיוון שמלון בנק ניו יורק מלון. זה כמובן כבר לא הבנק היחיד בוול סטריט, אם כי בנק המיליון מעולם לא יצא לפועל. אחד המתחרים של BNY מלון, במידה המתאימה, הוא הגלגול המודרני של חברת מנהטן, שהוקמה על ידי האיש שירה למילטון למוות ביולי 1804, אהרון בור. המילטון חסם את ניסיונותיו של בור להקים בנק, ולכן בשנת 1799 הוא הקים חברת מים במקום. הפירמה הקדישה כמה שפחות תשומת לב למים, אך השתמשה בביצים בולטים במקום צינורות מתכת ושירת רק קומץ משקי בית.
המילטון הבין די מהר כי בור טעתה לו שולל, והסתיר סעיף במאמץ החברה שאיפשר לו לפעול כבנק בכל שם פרט לשם. בשנת 1955, כאשר מיזוגים בנקאיים לא היו חוקיים, עורך דין ניווט את המומחים של בור וטען כי בנק המנהטן יוכל להתמזג כחוק עם הבנק הלאומי צ'ייס בעיר ניו יורק, מכיוון שהראשון כלל לא היה בנק ומעולם לא היה. בעקבות עוד כמה מיזוגים, המשרד ידוע כיום בשם JPMorgan Chase & Co. המורשת של המילטון מתארת את כל המובנים של בור, למעט יוצא מן הכלל: JPMorgan Chase שווה 336 מיליארד דולר ל- 54 מיליארד דולר של BNY מלון.
