הכלים הפיננסיים המדווחים ביותר עליהם משקיעים רגילים לשמוע בחדשות העסקיות הם אופציות ומניות עתידיים. משקיעים וסוחרים רציניים רבים מתעוררים בבוקר ומגניבים הצצה לעתיד המניות בכדי לקבל תחושה של היכן ייפתח השוק יחסית לסגירת היום הקודם. אחרים עשויים לבחון את מחיר חוזי הנפט או סחורות אחרות כדי לבדוק אם ניתן להרוויח כסף על ידי גידור ההימורים שלהם במהלך יום המסחר.
אתה יכול להניח שהחוזים העתידיים או שוקי האופציות הללו הם מכשיר פיננסי מתוחכם נוסף שגורואים בוול סטריט יצרו למטרותיהם הבלתי מעניינות, אך לא תהיה נכון אם כן. למעשה, אופציות וחוזים עתידיים לא מקורם בכלל בוול סטריט. מכשירים אלה מתחקים אחר שורשיהם מאות שנים אחורה - הרבה לפני שהם החלו לסחור רשמית בשנת 1973.
עתיד סחורות
חוזה עתידי מאפשר למחזיק לקנות או למכור כמות מסוימת של סחורה בפרק זמן מסוים במחיר מסוים. הסחורות כוללות נפט, תירס, חיטה, גז טבעי, זהב, אשלג, ונכסים רבים אחרים הנסחרים בכבדות. נגזרים אלו משמשים בדרך כלל על ידי מגוון רחב של משתתפי שוק החל מספקולנטים בוול סטריט וכלה בחקלאים שרוצים להבטיח רווחים קבועים על טובתם החקלאית.
לזכותם של היפנים נוצרה החלפת סחורות ראשונה בתפקוד מלא בסוף המאה ה 17. מעמד העילית שנקרא באותה עת ביפן היה ידוע בכינוי "הסמוראים". במסגרת זמן זו שולמו הסמוראים באורז ולא ין עבור שירותיהם. באופן טבעי הם רצו לשלוט על שוקי האורז, שם התרחש סחר חליפין ותיווך של אורז. על ידי הקמת שוק רשמי בו קונים ומוכרים "יחליפו" על אורז, הסמוראים יכולים להרוויח רווח על בסיס עקבי יותר. בשיתוף פעולה הדוק עם מתווכי אורז אחרים, הסמוראים הקימו את "בורסת האורז בדוג'ימה" בשנת 1697. מערכת זו הייתה שונה בהרבה מהבורסה החקלאית היפנית הנוכחית, בורסת הנגזרים Kansai.
שוקי החוזים העתידיים של ימינו נבדלים מאוד בהיקפם ובתחכוםם ממערכות החליפין שהוקמו לראשונה על ידי היפנים. כפי שאתה עשוי לחשוד, ההתקדמות הטכנולוגית הפכה את אפשרויות המסחר והעתידים לנגישים יותר למשקיע הממוצע. מרבית האופציות והחוזים העתידיים מבוצעים באופן אלקטרוני ועוברים באמצעות סוכנות סליקה הנקראת Corporation Clearing Corporation (OCC). מאפיין נוסף של אופציות ושווקים עתידיים של ימינו הוא טווח ההגעה הגלובלי שלהם. ברוב המדינות הגדולות יש שווקים עתידיים ומחליפין עתידיים על מוצרים שנעים בין סחורות, מזג אוויר, מניות, וכעת אפילו הסרט חוזר בהוליווד. שוק החוזים העתידיים, בדומה לשוק המניות, הוא בעל רוחב עולמי. הגלובליזציה של חילופי עתיד אינה חסרת סיכון. כפי שראינו במהלך ההתמוטטות של העשור שעבר, פסיכולוגיית השוק והיסודות פחתו בעוצמה מדהימה בעיקר בגלל ניירות ערך נגזרים. אם לא להתערבות ממשלתית, יתכן שהתוצאות עבור שוקי המניות והעתיד היו גרועים בהרבה.
אופציות
האפשרויות הראשונות שימשו ביוון העתיקה כדי לשער על מסיק הזיתים; עם זאת, בדרך כלל חוזי אופציות מודרניים מתייחסים למניות. אז מה היא אופציה למניה, ואיפה מקורם? במילים פשוטות, חוזה אופציות למניות מעניק למחזיק את הזכות לקנות או למכור מספר מוגדר של מניות תמורת מחיר שנקבע מראש במסגרת פרק זמן מוגדר. נראה כי האפשרויות הופיעו בכורה במה שתואר כ"חנויות דלי ".
חנות הדליים בשנות העשרים של אמריקה התפרסמה על ידי אדם בשם ג'סי ליברמור. ליברמור השערה על תנועות מחיר במניות; הוא לא היה הבעלים של ניירות הערך עליהם הימר, אלא רק חזה את מחירי העתיד שלהם. בתחילת הקריירה שלו, הוא היה חוברת אופציות, לקח את הצד ההפוך של כל מי שחשב שמניה מסוימת עשויה לעלות או לרדת במחיר. אם מישהו היה בא אליו ומשער כי המניה של חברת XYZ עומדת לעלות, הוא היה לוקח את הצד השני של המסחר.
פילוסופיית ההשקעה של ג'סי ליברמור לא הייתה חסרת תקלות, אך הוא עדיין מוכר כאחד הסוחרים הגדולים בהיסטוריה.
חנויות הדלי של אתמול שוות ערך לחנויות הלא חוקיות המודרניות יותר שנקראות חדרי דוד. לשניהם פעילות סחר לא חוקית בבסיסם. הסרט "Boiler Room" משנת 2000 מתאר את מתווכי המניות שיוצרים ביקוש מלאכותי למניות בחברות עם רווחים נמרצים - אם בכלל. בסופו של דבר, חברות אלה היו עוברות, והמתווכים חסרי מצפון ישמרו על הכסף המשמש לרכישת המניות במחירים מלאכותיים. בהזדמנויות מסוימות, המתווכים היו מרכיבים חברות שמעולם לא היו קיימות וכוסות את הכסף.
בהתחלה, שוקי החוזים העתידיים על הסחורות ושווקי האופציות היו סוערים בפעילות בלתי חוקית משתוללת. כיום, האופציות נסחרות לרוב במועצה הבורסאית של שיקגו (CBOE). בדיוק כמו בשווקי המניות, פעילויות בשווקי האופציות שואבות בדיקה רבה מצד סוכנויות רגולטוריות כמו ה- SEC, ובמקרים מסוימים ה- FBI. שוק הסחורות של ימינו מוסדר גם הוא. חוק חילופי הסחורות אוסר סחר בלתי חוקי בחוזים עתידיים ומתן את ההליכים הספציפיים הנדרשים בענף באמצעות נציבות המסחר בחוזים עתידיים. סוכנויות רגולטוריות עוסקות במגוון סוגיות, שרבות מהן נובעות מהאופי הממוחשב ביותר של סביבת המסחר של ימינו. קביעת מחירים וקנוניה הם עדיין סוגיות שהסוכנויות מנסות לאסור על מנת ליצור מגרש משחק "שווה" לכל המשקיעים.
בשורה התחתונה
אופציות ושווקי העתיד של היום מקורם לפני מאות שנים. זה עשוי להפתיע כמה משקיעים, שחשבו כי חוזים עתידיים על אופציות הם נחלתם היחידה של מתווכי כוח בוול סטריט. בורסת האופציות של שיקגו (CBOE) - השוק הגדול ביותר עבור אופציות למניות - התפתח ממגזרי השוק המוקדמים כמו ג'סי ליברמור. את השווקים העתידיים הראשונים נוצר על ידי סמוראים יפנים שקיוו לפנות את שוק האורז, ואילו ניתן לאחסן אפשרויות לסחר הזיתים ביוון העתיקה. בעוד שמכשירים אלה מקורם לפני מאות שנים בעולם שונה משלנו, המשך השימוש והפופולריות שלהם מהווה עדות לתועלת המתמשכת שלהם.
