מה המשמעות של קניית ממרח?
קניית ממרח מתייחסת למעשה של התחלת אסטרטגיית אופציות הכרוכה בקנייה של אופציה מסוימת ומכירת אופציה דומה ופחות יקרה בעסקה יחידה. אסטרטגיות אופציות הכוללות יותר מחוזה אחד במחירי שביתה שונים מכונות כמרווח. ניתן למרוח אופציות כמו מכשירי סחר אחרים באמצעות עסקת קנייה או מכירה. פיזור אופציות שנרכש מרמז שיש לו עלות נטו וכי סגירת אסטרטגיית אופציה זו תתרחש בעסקת מכירה.
Takeaways מפתח
- ניתן לרכוש או למכור ממרחי אופציות כסחר בודד. ממרחים שנפתחים בהזמנת רכישה הם בדרך כלל ממרחי חיוב. היתרון של סחר באסטרטגיית פיזור חיוב הוא סיכון מבוקר הדוק. מרווחים עובדים הכי טוב בשווקים נזילים ביותר.
הבנת כיצד לקנות ממרח
ממרחי האפשרויות מגיעים במגוון רחב של קונסטרוקציות, כאשר כל אחת מהן עומדת מאחוריהן אסטרטגיות מסחר ייעודיות. מרווח כולל שני חוזים אופציונליים ומתישהו. כל הגרסאות כוללות הזמנה לרכישה והזמנת מכירה, וניתן להתחיל את הפיזור באמצעות אחת מהן. כאשר קונים ממרחים, כל החוזים השונים המרכיבים את המרווח מוזמנים בו זמנית. השילוב בין מחירי הקנייה והבקשה של כל חוזה משולב, וזה גורם מדי פעם ליעילות מחירים משופרת בשווקים הנזילים.
בדרך כלל, הוראות קנייה רומזות כי הסוחר ישלם כסף כדי לקנות את המרווח (הידוע גם כמרווח חיובים) ומקווה למכור את המרווח כאשר המרווח שווה יותר ממה ששולם במקור עבורו. קניית ממרח בהקשר זה היא לפתוח את הסחר.
ניתן להשתמש גם בהזמנות למכירה כדי להתחיל סחר וכשזה קורה הדינמיקה קצת שונה. יוזמת הזמנות מכירה בדרך כלל מרמזת כי הסוחר יגבה כסף כדי למכור את הפיזור (הידוע גם כמרווח אשראי) ומקווה לשמור על חלק מהכסף או את כל אותו, שכן המרווח מאבד ערך או פקע חסר ערך. קניית ממרח בהקשר זה היא לסגור את המסחר לפני התום.
כוחו של מרווח אופציות הוא להגביל בזהירות את הסיכון תוך שימוש במינוף כדי להרוויח מתנודת המחירים של הבסיס. האסטרטגיה עובדת בצורה הטובה ביותר על מניות או חוזים עתידיים נזילים ביותר.
מרווחי חיוב נפוצים
התפשטות אופציות בהן נרכש חוזה אחד בשביתה שנמצא בכסף, וחוזה אחר נרכש בו זמנית שתי שביתות או יותר מהכסף, הן סוחרי ממרחי חיוב בסכום נפוץ. עסקאות מורחים כמו אלה נקראות ממרחים אנכיים מכיוון שההבדלים היחידים בין האופציות שנרכשו ונמכרו הם מחירי השביתה. השם מגיע מתצוגת שרשרת האופציות, המפרטת אנכיות לפי מחירי השביתה. שני ממרחי החיוב האנכיים העיקריים הם כיווניים באופיים: ממרחי שיחות שור וממרחי דוב.
ממרחי שיחות בול כרוכים ברכישת אפשרויות שיחה במחיר שביתה ספציפי תוך מכירה או כתיבה של אותו מספר שיחות באותו נכס ובתאריך תפוגה אך במחיר שביתה גבוה יותר. נעשה שימוש בפיזור שיחות שור כאשר צפויה עלייה מתונה במחיר הנכס הבסיסי.
ממרחי מכסי דוב כרוכים ברכישת אופציות מכר במחיר שביתה ספציפי תוך מכירת או כתיבת אותו מספר מכירות על אותו נכס באותו תאריך תפוגה אך במחיר שביתה נמוך יותר. שימוש בממרח דוב משמש כאשר צפויה ירידה מתונה במחיר הנכס הבסיסי.
סוגים נוספים של ממרחי חיוב הנסחרים לעיתים קרובות הם ממרחי לוח שנה, ממרחי פרפרים, ממרחי קונדור, ממרחי אחור יחסיים וזנים רבים אחרים ידועים פחות. בכל אחד מהמקרים הללו הסוחר קונה אפשרות באפשרות הכסף או בסמוך לה ומוכר אפשרות נוספת מחוץ לכסף, מה שיוצר חיוב נטו בחשבון. בדרך כלל מושג רווח מקסימאלי אם הנכס הבסיסי נסגר בשביתה של האופציה הרחוקה ביותר מכסף.
יתרון של ממרחי קנייה
היתרון העיקרי של ממרחים ארוכים הוא שהסיכון הנקי בסחר מופחת. מכירת האפשרויות הזולות יותר מסייעת לקזז את עלות רכישת האופציה היקרה יותר. לפיכך, ההוצאה נטו של ההון נמוכה מקנייה של אופציה יחידה על הסף. והוא טומן בחובו פחות סיכון ממסחר במניות או בביטחון הבסיסי שכן הסיכון מוגבל לעלות נטו של המרווח.
אם הסוחר מאמין שהמניה או הנייר הערך הבסיסיים ינועו בכמות מוגבלת בין תאריך הסחר לתאריך התפוגה, הרי שמרווח ארוך יכול להיות משחק אידיאלי. עם זאת, אם המניה או הערך הבסיסי נעים בסכום גדול יותר אז הסוחר מוותר על היכולת לתבוע רווח נוסף זה. חילופי הדברים בין סיכון לתגמול פוטנציאלי הם מושכים סוחרים רבים.
