מהי הטיה ביתית?
הטיה ביתית היא הנטייה למשקיעים להשקיע את מרבית התיק שלהם במניות מקומיות, תוך התעלמות מהיתרונות של הגיוון במניות זרות. הטיה זו הוקמה במקור כתוצאה מהקשיים הנוספים הקשורים בהשקעה במניות זרות, כגון מגבלות משפטיות ועלויות עסקה נוספות. משקיעים אחרים עשויים פשוט להציג הטיה ביתית בגלל העדפה להשקיע במה שהם כבר מכירים ולא לעבור אל הלא נודע.
הבנת הטיה ביתית
השקעה במניות זרות נוטה להוריד את סכום הסיכון השיטתי בתיק מכיוון שההשקעות הזרות פחות יושפעו משינויים בשוק המקומי. עם זאת, משקיעים מכל העולם נוטים להיות מוטים לקראת השקעה במניות המקומיות הספציפיות שלהם. לדוגמא, מחקר אקדמי מסוף שנות השמונים הראה כי למרות שבשוודיה היו שווי היוון שמייצגים רק אחוז מערך השוק בעולם של מניות, משקיעים שוודים הכניסו את כספם כמעט אך ורק להשקעות מקומיות.
מחקר שנערך ממחקר באוניברסיטת אינדיאנה משנת 2012 שכותרתו "אין מקום כמו בית: היכרות עם בחירת תיק העבודות של מנהל קרנות נאמנות", מצא כי כמה מנהלי קרנות נאמנות אמריקאיות גם הם עשויים להפגין את אותם הטיות התנהגותיות בהחלטות התיק שלהם כמשקיעים בודדים. הוא הראה כי הקרן הממוצעת נוטה להיות בעודף משקל במניות ממדינות הבית של מנהליה, אם כי ההטיה הייתה חזקה יותר בקרב מנהלים שהם פחות מנוסים.
עלויות עסקה וחוסר הכרות היו בעבר חסמים גדולים עבור המשקיעים. כעת קרנות נאמנות וקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) מספקות שניהם דרך קלה יחסית בעלות נמוכה לגוון בין השקעות בינלאומיות שעלולות להיות קשה יותר לגישה בעצמם. יתרה מזאת, מדיה פיננסית ממוקדת בינלאומית וזרימת המידע החופשית הקלה על בעלות ומעקב אחר מניות זרות בהרבה.
כיצד ההטיה הביתית משפיעה על הגיוון
גיוון מצמצם את הסיכון על ידי הקצאת השקעות בין סוגי נכסים שונים, אזורים גיאוגרפיים ותעשיות שונות. המטרה היא למקסם את התשואות על ידי השקעה בתחומים שונים כדי להפחית את הסיכוי שאירוע שוק יכול להשפיע על התיק שלם. על ידי אי השקעה מעבר למדינה או לאזור מסוים, משקיעים יכולים להתרכז יותר מדי בתנועות השוק והכלכלה המקומיים שלהם, ולהגדיל את רמת הסיכון לתנודתיות לתיק. כאשר משקיע אינו מגוון גלובלי כראוי, הוא עלול להחמיץ הזדמנויות להשקיע בשווקים הצומחים מהר יותר.
יתרונות גיוון נוספים ניתן להשיג באמצעות השקעה בשווקים זרים מכיוון שהם נוטים להיות במתאם פחות הדוק עם הביצועים המקומיים. לדוגמא, ירידה כלכלית בכלכלה האמריקאית עשויה שלא להשפיע לרעה על כלכלת סין באופן דרמטי מדי; לפיכך, החזקת השקעות במניות סיניות יכולה להעניק למשקיעים רמת הגנה מפני הפסדים כתוצאה משינוי שלילי בכלכלה האמריקאית.
