מהי נתח פיקדון אמריקאי (ADS)?
נתח פיקדון אמריקני (ADS) הוא נתח הון עצמי של דולר אמריקאי של חברה מבוססת חוץ הזמינה לרכישה בבורסה אמריקאית. מניות פיקדון אמריקאיות (ADS) מונפקות על ידי בנקים המפקידים בארה"ב בהסכם עם החברה הזרה המנפיקה. ההנפקה כולה נקראת קבלת פיקדון אמריקאית (ADR), והמניות הבודדות מכונות ADS.
הבנת מניות פיקדון אמריקאיות (ADS)
בהתאם לרמת הציות לתקנות ניירות הערך האמריקאיות שהחברה הזרה מבקשת לעקוב אחריה, חברות רשאיות לרשום את מניותיה ללא מרשם (OTC) עם דרישות דיווח נמוכות או בבורסה גדולה כמו הבורסה בניו יורק (NYSE) או שוק המניות של NASDAQ (Nasdaq). רשימות בבורסות האחרונות דורשות בדרך כלל אותה רמת דיווח כמו חברות מקומיות ומחייבות עמידה בכללי כללי חשבונאות מקובלים (GAAP).
Takeaways מפתח
- מניות פיקדון אמריקאיות (ADS) מתייחסות למניות בודדות המוצעות על ידי חברות זרות בבורסה בארה"ב. יתרונות ADS עבור החברות כוללים גישה לבסיס משקיעים רחב יותר ולשוק הפיננסי המתוחכם בעולם. החיסרון העיקרי של ADS למשקיעים הוא בכך שיש הוא סיכון מטבע בהחזקתם ויש להמיר את כל תשלומי ההכנסה לדולר אמריקאי.
היתרונות של מודעות ADS
חברות זרות הבוחרות להציע מניות בבורסות בארה"ב משיגות את היתרון של בסיס משקיעים רחב יותר, שיכול גם להוריד את עלויות ההון העתידי. עבור משקיעים בארה"ב, ADS מציעים את האפשרות להשקיע בחברות זרות מבלי להתמודד עם המרות מטבעות וחישוקים מנהליים אחרים חוצה גבולות.
החיסרון של מודעות ADS
למרות ש- ADS מייצגים תביעות אמיתיות למניות זרות וניתן להמיר אותם אם משקיע מעוניין בכך, יש סיכון מטבעי בהחזקתם. תנודות בשער החליפין בין הדולר למטבע החוץ ישפיעו על מחיר המניות וכן על כל תשלומי הכנסה, אותם יש להמיר לדולר אמריקאי. הטיפול המס בדיבידנדים מ- ADS שונה גם הוא. מרבית המדינות מיישמות סכום ניכוי על דיבידנד שהונפק בגין הפרעות קשב וריכוז. סכום ניכוי זה יכול להשתנות בין תחומי השיפוט. לדוגמה, צ'ילה ושוויץ מקיימות 35% מיסוי מס במקור בעוד צרפת יכולה לעכב עד 75% ממס הדיבידנדים, במקרה של מדינות לא-שיתופיות בתוך האיחוד האירופי. מס במקור ניכר בנוסף למס הדיבידנד שכבר הוטל על ידי הרשויות בארה"ב. ניתן להימנע ממס הדיבידנד על ידי משקיעי ADR על ידי מילוי טופס 1116 לזיכוי מס זר.
דוגמאות בעולם האמיתי של מודעות ADS
מודעות ADS מייצגות לעתים קרובות יותר מנתח אחד במניות המשותפות. יתרה מזו, מודעות ADS אלה יכולות להתפשט, או לעלות במחיר כאשר לא מתרחש סחר. הסיבה לכך היא שיכולה להתרחש במדינה המקומית של החברה כאשר שעות המסחר מסתיימות בארצות הברית, ואם המניה נסחרת היטב בשווקים הזרים, המקבילה שלה ל- SDS נפתחת לרוב בארצות הברית בקפיצה חדה.
לדוגמה, Woori Bank, בנק שבסיסו בדרום קוריאה, היא חברה בת של Woori Financial Group ובעלת ADS שנסחרות בארצות הברית. לבנק יש ADS השווה לשלושה מניות של מניות משותפות, והוא עלה במחיר ב- 0.03 דולר ב- 20 ביולי 2016. ניתוח טכני של ADS של הבנק מראה ששני שלישים מהזמן בו ביצועי המניות שלו ממשיכים לעלות לאחר הפער למעלה.
באמצעות דוגמא אחרת, יש China Online Education Group, ספקית שירותי חינוך מקוונים בשפה האנגלית בסין, ADS המייצגת 15 מניות רגילות בכיתה א. החברה הנפיקה 2, 400, 000 ADS ב- NYSE בהצעתה הציבורית ב -10 ביוני 2016.
