למרות הרבעון השלישי ברציפות של הרווחים מ- S&P 500, מספר גדול במיוחד של חברות במדד מכים את הערכות האנליסטים לרבעון הרביעי. מגמה זו מרחיבה משמעותית את התקדמותו של שוק השור בן העשר. מדדי S&P דאו ג'ונס מדווחים על ידי מדדי S&P דאו ג'ונס בדו"ח מפורט של וול סטריט ג'ורנל, שסיכום להלן.
עד כה בעונת הדיווח ברבעון השלישי, מניותיהן של חברות שגברו על אומדנים עלו בממוצע של 2% ביומיים שאחרי תוצאות הדיווח, כפול מהממוצע של חמש שנים של 1%, על פי נתוני מערכות המחקר FactSet. "אנו רואים הפגנות קטנות בחלק ממגזרי הצמיחה ובאזורים אחרים בשוק", ציין ג'יימס רגן, מנהל מחקרי ניהול הון בחברת בנקאות ההשקעות דוידסון. "הציפיות היו נמוכות בכמה מהמגזרים שנחשפו לכלכלה ולסחר הכללי. חלק מהפחדים האלה ממש שככו, מה שיצר רבעון טוב, "הוסיף.
Takeaways מפתח
- ה- S&P 500 התפתח למרות שההכנסות ירדו לעומת לפני שנה. מספר גדול של חברות מכות על אומדני רווח נמוכים. הרבעון השלישי של 2019 נמצא על מנת לרשום את הירידה הגדולה ביותר ברווח מאז הרבעון השני של 2016. הוא גם בדרך להיות השלישי הרבעון הישיר של הרווחים היורדים. הפעם האחרונה שקרה הייתה הרבעון הרביעי 2015 עד הרבעון השני 2016. ירידות רווח נוספות צפויות לרבעון הרביעי של 2019, עם ריבאונדים בשנת 2020.
חשיבות למשקיעים
"המשקיעים מרגישים די טובים וטובים ממה שהיה לפני מספר חודשים", אמר מארק סטוקל, מנכ"ל ומנהל תיקים בכירים ב- Adams Funds. "הסחר לא צפוי להחמיר בטווח הקרוב. הפד רק הוריד את השיעורים, ובאיזון, הרווחים די טובים. השוק כמעט ומגיע לחלק מהדברים."
"עברנו מהרווחים להיות גבוהים מדי וצריכים לרדת לרווחים ככל הנראה נמוכים מדי וצריכים לעלות", מארק האקט, ראש מחקרי השקעות ב- Nationwide Funds Group, שיש לו נכסים בניהול של 65 מיליארד דולר (AUM), אמר לבלומברג. "הטון של צוותי הניהול בתקשורת הרבעונית שלהם חיובי הרבה יותר."
עם זאת, מורגן סטנלי ממליץ בזהירות. "כאשר מניות שנמכרות כעת פי 18.5 מהרווחים ופרמיית סיכון המניות נופלת ל -370 נקודות בסיס, אנו חושבים שצריך לעגון כל מהלך כלפי מעלה לשיפור היסודות", לפי הערה שפרסמה היום ועדת ההשקעות הגלובלית לניהול עושר.
עד 1 בנובמבר דווח על 358 חברות ב- S&P 500 על רווחי הרבעון השלישי, או יותר מ- 71%. הערכות האנליסטים הובסו על ידי 76% מהן, ו- 66% מבין אותן 358 חברות ראו את מחירי המניות שלהן עולה, שתיהן מייצגות שיאים של חמש שנים. יתרה מזאת, חברות שהצליחו פחות מההערכות טופלו יחסית בחביבות על ידי המשקיעים. מניותיהן נפלו בממוצע של 2.1% ביומיים שלאחר הכריזה על רווחים, פחות מהירידה הממוצעת של 2.6% שרשמו מניות עם הפתעות שליליות במהלך חמש השנים האחרונות, מוסיפה FactSet.
חברות S&P 500 רושמות גם הן שיא של חמש שנים בממדים אחרים, לפי עדכון עונת הרווחים שהוציאה FactSet: 61% דיווחו על מכירות שעברו את ההערכות והמכירות המצטברות שדווחו עד כה עומדות על 0.9% מעל הערכות. עם זאת, בעוד שהרווחים המצטברים שדווחו עד כה טובים ב -3.8% מההערכות, זה מתחת לממוצע של חמש שנים.
להסתכל קדימה
למען האמת, חברות מכות על ציפיות פסימיות במיוחד. בעוד שמניות טכנולוגיות המידע הובילו את העצרת האחרונה, למשל, מגזר זה רשם כמה מהירידות הרעות ביותר ב- YOY. עם זאת, הציפיות היו נמוכות עד כדי כך שהיא גם נמצאת בין המגזרים המובילים מבחינת פעימות הרווחים. הסכמה בקרב האנליסטים היא גם שהרווחים יירדו ברבעון הרביעי, ואחריה ריבאונד של 5% עד 7% ברבעון הראשון וברבעון השני של 2020, כך עולה מ- FactSet. הסיכוי לריבאון ברבעון הראשון עשוי להיות פחות סביר אם הכלכלה האמריקאית והעולמית תיחלש משמעותית.
