עם נכסים המנוהלים בסך 6.28 טריליון דולר, BlackRock, Inc. (BLK) היא - לפחות באותה מידה - החברה לניהול ההשקעות הגדולה בעולם, הנסחרת בבורסה או אחרת. החברה מציגה קרנות נאמנות, קרנות הנסחרות בבורסה וקרנות סגורות - בנוסף לרכבים אחרים המתמקדים ביעדים שנעים בין הכנסות פרישה (קרנות CoRI ממותגות של החברה עצמה) ועד חיסכון במכללות. תוכניות.
גן עדן ביתי
למרות שחברת BlackRock התרחבה למשרדים ב -30 מדינות, החברה עדיין מרוויחה את מרבית כספיה קרוב לבית. 63% מכלל הנכסים המדהימים שבניהולם מקורם ביבשת אמריקה; 29% מגיעים מאירופה, המזרח התיכון ואפריקה; ו -8% באסיה-פסיפיק. אמנם BlackRock לא נהנה מכלום הקרוב למונופול, אך הוא שולט בשוק. ניתן לספור על שתי הידיים חברות Fortune 100 שאינן עושות עסקים עם BlackRock. מחצית מההקצבות הגדולות בארצות הברית מסתמכות על BlackRock שינהל את המיליארדים שלהן, ולמעשה כל תוכנית פרישה אמריקאית בסדר גודל הגון היא גם לקוח.
אסטרטגיות השקעה של BlackRock כוללות גם אלפא וגם בטא - מערך פנימי בלעדי לאקטיבי ולאינדקס בהתאמה. אף חברה לא תוכל לגדול לגודלה של BlackRock רק על ידי עקוב אחר המדדים באופן עיוור, אך נכון באותה מידה שאף חברה לא יכולה להצליח בטווח הארוך על ידי מעבר לבד ללא התחשבות במה שעושה שאר השוק.
קשה להצביע על גורם מסוים אחד, אך חלק גדול מהאשראי לזרימה הנוכחית של BlackRock נובע מחוסר הגמישות של סיכון השוק. ככל שהכלכלות הצומחות (כמו סין והודו) הופכות לתנודתיות יותר, המשקיעים פונים לשווקי האג"ח. זה קרוב למובן מאליו, אבל מה שלא כל כך ברור הוא שלקוחות BlackRock בסופו של דבר העבירו יותר כסף לחובות ממה שהם הוציאו מההון. קשר זה עם כלכלה חזקה בארצות הברית יחסית לשאר העולם, יחד עם סביבה של ריביות זניחות, והתוצאה היא ביצועים חזקים מבחינה היסטורית של מוביל השוק.
טבעי, לא משופר
BlackRock הניבה צמיחה אורגנית של 7% בשנת הכספים 2017, חלק גדול ממנה באמצעות תזרים נטו ארוך טווח - כ -367 מיליארד דולר. בתחילת 2016 ראתה BlackRock הכנסותיה פוחתות לראשונה מאז המשבר הפיננסי. זו ככל הנראה סיבה לכך שמנהל הנכסים החליט לבצע שיפוץ מוחלט של עסקי המניות המנוהלים באופן פעיל, יחד עם קיצוץ עמלות, והסתמך יותר על מחשבים כדי לבחור מניות בניסיון לנצח את השוק.)
אדוני תעודת סל
בלאקרוק לא המציאה קרנות הנסחרות בבורסה, אך החברה אכן פופולארית אותן במידה רבה יותר ממי שהיה לפני כן ומאז. BlackRock היא חברת האם של משפחת iShares, ספקית תעודות הסל הגדולה בעולם. קרנות iShares שונות מתרכזות בכל דבר, החל ממלאי מועדף לבנייה ביתית, ביוטכנולוגיה ושווקים מתעוררים. נכון לכתיבת שורות אלה, משקיעים הציבו יותר מטריליון דולר ביותר מ- 800 תעודות סל שונות של iShares. הגאונות של הבאת תעודות סל לשוק היא שהן עולות כמעט כלום עבור חברת BlackRock לבנות. פשוט לארוז מחדש ניירות ערך שונים בצורה אחרת, טפח על שם חדש לתוצאה, והמשרד כמעט ולא יכול שלא למצוא לו שוק. תמיד יש קונה שרוצה לנצל את צמיחת הדיבידנדים הברזילאית או את הכובע הקטן של אסיה-פסיפיק לפני ששאר העולם יתחכם.
הנכסים של BlackRock המנוהלים גדלו גם הם בכל רחבי הלוח. השקעות רב-נכסים עדיין נמצאות הרחק מאחורי שני המרכיבים שלהן, מניות וניירות ערך עם הכנסה קבועה. מניות מהוות 53.6% מסך ה- AUM של BlackRock, ואילו אגרות חוב וניירות ערך נלווים מהווים 30%.
כיצד להחזיר את השיחות שלך
BlackRock לא יסלק את העסק שלך אם אתה אינדיבידואל שיש לו הרבה כסף לבזבז, אך החברה חיה מחסותו של הלקוחות המוסדיים שלה. ממשלות, קרנות פנסיה, קרנות הון ריבוניות, הקצאות - הן מהוות כ 75% מעסקיה של בלרוק. ג'יגנטיות ברמה זו היא רחוב דו כיווני, שכן BlackRock הוא המשקיע הגדול בעולם. זה בין שלושת בעלי המניות המובילים באפל בע"מ (AAPL), ExxonMobil Corp. (XOM), הבנקים הגדולים של ארה"ב הגדולים, ותאגידים רבים ועתיקים נוספים.
בשורה התחתונה
בתור פונקציה טובה יותר לכספם של אנשים אחרים מאשר נוטלת סיכון עצמה, BlackRock צמחה ושמרה על קהל לקוחות גדול ומגוון שנע בין סוכנויות ממשלתיות שמרניות ללקוחות אגרסיביים יותר המחפשים תחילה צמיחה והכנסות אחר כך. BlackRock הצליחה להיות הכל לכולם, מבלי לזלזל באובדן שירות או שירות לקוחות (או מנהל). אולי המשרד מצא מודל עסקי חדש באמת שיאפשר לו לבנות על צמיחה קיימת ולשלוט ביתר שאת בתעשייה. הזמן יגיד.
