בנקאות היא עסק סטטי במקצת, עם מעט חלקים נעים ומעט מקום לקידום טכנולוגי גלוי, לפחות בהשוואה לתעשיות הנפט או המחשבים. לא במקרה, רוב הבנקים הגדולים בארצות הברית הם אלה שהחלו מוקדם והצליחו להישאר בסביבה מאז. כל אחד מארבעת הבנקים הגדולים ביותר לפי שווי שוק הם בני יותר ממאה שנה. וולס פארגו ושות '(WFC) הוקמה בשנת 1852, ו- Citigroup Inc. (C) בשנת 1812. JPMorgan Chase & Co. (JPM) יכולים לאתר את מקורותיה לשנת 1799. בנק אוף אמריקה (BAC), גבר הרביעייה, תוארך רק לשנת 1904. בלבד.
זה מעלה שאלה חשובה: כיצד צמחה חברת Capital One Financial Corp. (COF), שנוסדה בשנת 1994, די מהר בכדי לתפוס את מקומה לצד הטיטאנים המבוססים של הענף?
ילד של שנות ה -90
קפיטל 1 החלה את חייה העצמאיים כמפעילה כרטיסי אשראי של בנק גדול יותר, בדיוק כמו שהנטייה האמריקאית לסיפוק מיידי הגיעה לשלה. אם אתה חושב שאנשים בשנת 2018 מתקשים להבין את המושגים "תשלום מינימלי" ו"שיעור אחוז שנתי ", היית צריך לראות את הנוף בחזרה כאשר כרטיסי האשראי החלו להתממש בעצמם. כמה מהשיטות שקפיטל 1 נהגה לתפוס נתח שוק נראו אז זרות וכמעט לא ראוי להזכיר אותן כעת, אך הן היו קריטיות. מהלכים פשוטים כמו מתן אפשרות למחזיקי הכרטיסים לעצב את הקלפים שלהם, או לכלול את הלוגו של קבוצת הכדורגל או המכללה שלהם, העניקו לבעלי הכרטיסים תחושת גאווה שתורגמה לבזבוז תכוף יותר. זה דבר שכרטיס עם רק לוגו של MasterCard Inc. (MA) או Visa Inc. (V) לא יכול היה לעשות.
ל- Capital One שלושה מגזרי דיווח. בסדר גודל יורד, אלה כוללים כרטיסי אשראי, בנקאות צרכנית ובנקאות מסחרית. למרות שהחברה ידועה בעיקר בהרחבת אשראי צרכני, קפיטל וואן יכולה גם להלוות לך כסף עבור משכנתא, רכישת עסק או רכב ולעזור בכסף וניהול השקעות באמצעות הצעת שוק הכסף שלה, 360.
בשנת הכספים 2017 הסתכמו סך הכנסותיה של קפיטל 1 ב 27.2 מיליארד דולר. הנתון הזה נשמע מרשים, ובצדק. בשנה הקודמת הרוויחה החברה 25.5 מיליארד דולר. גם ההוצאות שהקפיטל 1 השקיע בכדי להרוויח ריבית זו הינן מינימליות. הוצאות שאינן בריבית היו פחות מ 14.2 מיליארד דולר בשנת 2017, מה שנותן תמיכה לעובדה שכרטיסי האשראי הם רווחיים להפליא. כל הקידום, הפרסום והשיווק הכל-יכוליים הכל-יכול שהקפיטל אחד מתחייב הוא כלום לעומת כמה כסף החברה מרוויחה מאותם כרטיסים קטנים וחסרי פשרות אך חזקים. הם מהווים 62.4% מהכנסות החברה ו -60.9% מהכנסותיה.
לא רק פלסטיק
בנקאות צרכנית נותרה כתוספת לעסקי כרטיסי האשראי של קפיטל 1, אם כי מהותית. המגזר היווה הכנסות של 2.26 מיליארד דולר בשנה שעברה, גדול במונחים מוחלטים. כמו חברות ובנקים גדולים רבים, בפרט, נראה ש- Capital One מתקרב לגבולותיה. לצורך כך, אתה יכול להאשים (או לזכות אשראי) במספר ההולך וגדל של חברות פיננסיות חוץ בנקאיות ואחרות שאינן מסורתיות, כולל דור המלווים של PayPal Holdings Inc. (PYPL).
אבל פלסטיק בכל זאת
כאשר שיעורי הפד נמוכים ככל שיהיו, כיצד מרוויח מנפיק כרטיסי אשראי כסף? שיעורי הפד מייצגים אך ורק את קו הבסיס למלווים. ג'רום פאוול, יושב הראש המוזן הניצי, העלה את הריבית שלוש פעמים מאז שהשתלט בפברואר 2018. אם פאוול ימשיך לעלות בשיעורים, כלכלן עשוי לצפות שקפיטל וואן אחד ומתחרותיה ילכו בעקבותיו. למרבה המזל עבור Capital One, הלקוחות שלה לא חושבים ככה.
בשורה התחתונה
Capital One תהיה חברת נישה אם רק אנשים היו רואים כרטיסי אשראי במה שהם: התמכרות לסיפוק מיידי, ולא דרך נוחה לדחות את הרכישות של היום עד סוף החודש. אם לא נישה, בוודאי שלא תחנת כוח של 41.5 מיליארד דולר. למרבה המזל עבור משקיעי קפיטל וואן, הנטייה של החברה להצעות מנותחות ומותאמות אישית ממשיכה להבדיל אותה מרוב המתחרות.
נראה כי Capital One מציע מוצר רגיל, אך כרטיסים אלה אינם אלא. כל כרטיס אשראי הוא מכשיר עדין, המותאם בדיוק להוצאת כמה שיותר כסף מכל מחזיק הכרטיס. כל עוד מחזיקי הכרטיס נותרו משתתפים ברצון בפרשה חד צדדית זו, קפיטל וואן צריך להמשיך לצמוח.
