לשיעור האינפלציה במדינה יכולה להיות השפעה משמעותית על ערך המטבע במדינה ועל שיעורי המטבע החוץ שיש לה עם המטבעות של מדינות אחרות. עם זאת, אינפלציה היא רק גורם אחד בקרב רבים שמשתלבים כדי להשפיע על שער החליפין של המדינה.
לאינפלציה ישנה השפעה שלילית משמעותית ולא השפעה חיובית משמעותית על ערך המטבע ושער החוץ. קצב אינפלציה נמוך מאוד אינו מבטיח שער חליפין נוח למדינה, אך סביר להניח כי שיעור אינפלציה גבוה במיוחד ישפיע לרעה על שערי החליפין במדינות אחרות.
אינפלציה ושיעורי ריבית
האינפלציה קשורה קשר הדוק לשיעורי הריבית, שיכולים להשפיע על שערי החליפין. מדינות מנסות לאזן בין ריביות ואינפלציה, אך יחסי הגומלין בין השניים הם מורכבים ולעיתים קשה לניהול. שיעורי ריבית נמוכים מעודדים את ההוצאות הצרכניות וצמיחה כלכלית, ובאופן כללי השפעות חיוביות על ערך המטבע. אם הוצאות הצרכנים גדלות עד לנקודה בה הביקוש עולה על ההיצע, עלולה להתעורר אינפלציה, שהיא לא בהכרח תוצאה רעה. אך בדרך כלל שיעורי ריבית נמוכים לא מושכים השקעות זרות. שיעורי ריבית גבוהים יותר נוטים למשוך השקעות זרות, מה שעשוי להגדיל את הביקוש למטבע של מדינה. (ראו גם, טרילמת מונדל-פלמינג. )
Takeaways מפתח
- האינפלציה קשורה קשר הדוק לשיעורי הריבית, שיכולים להשפיע על שערי חליפין. גורמים אחרים, כגון צמיחה כלכלית, מאזן הסחר (המשקף את רמת הביקוש לסחורות ושירותים במדינה), שיעורי הריבית ורמת החובות במדינה משפיעים כולם. הערך של מטבע נתון. הקובע החזק ביותר של הערך ושער החליפין של מטבע האומה הוא הרצון הנתפס של אותו מטבע.
הקביעה הסופית של הערך ושער החליפין של מטבע האומה היא הרצון הנתפס להחזיק במטבע של אותה מדינה. תפיסה זו מושפעת משלל גורמים כלכליים, כמו יציבות ממשלת המדינה וכלכלה. השיקול הראשון של המשקיעים ביחס למטבע, לפני הרווחים שהם עשויים לממש, הוא הבטיחות בהחזקת נכסי מזומנים במטבע. אם מדינה נתפסת כלא יציבה פוליטית או כלכלית או אם קיימת אפשרות משמעותית כלשהי של פיחות פתאומי או שינוי אחר בערך המטבע במדינה, משקיעים נוטים להירתע מהמטבע ולא ששים להחזיק אותו לתקופות משמעותיות או בכמויות גדולות.
גורמים אחרים המשפיעים על שער החליפין
מעבר לבטיחות החיונית הנתפסת במטבע האומה, גורמים רבים אחרים מלבד אינפלציה יכולים להשפיע על שער החליפין של המטבע. גורמים כמו שיעור הצמיחה הכלכלית של המדינה, מאזן הסחר שלה (המשקף את רמת הביקוש לסחורות ושירותים של המדינה), שיעורי הריבית ורמת החוב של המדינה הם כולם גורמים המשפיעים על שוויו של מטבע נתון. המשקיעים עוקבים אחר האינדיקטורים הכלכליים המובילים במדינה כדי לסייע בקביעת שערי חליפין. איזו מהשפעות רבות אפשריות על שערי חליפין שולטת היא משתנה וניתנת לשינויים. בנקודת זמן מסוימת, ריביות של מדינה עשויות להיות הגורם המכריע בקביעת הביקוש למטבע. בנקודת זמן אחרת, אינפלציה או צמיחה כלכלית יכולים להיות גורם עיקרי.
שערי חליפין הם יחסית, במיוחד בעולם המודרני של מטבעות פיאט, שלמעשה אין למטבעות ערך מהותי כלשהו, נניח, כהגדרתם במונחי זהב, שניתן להחליף בהם את המטבע. הערך היחיד שיש למטבע של מדינה הוא הערך הנתפס ביחס למטבע של מדינות אחרות או כוח הקנייה המקומי שלה. מצב זה יכול להשפיע על ההשפעה שיש לתשומה כמו אינפלציה על שער החליפין של המדינה. לדוגמה, מדינה עשויה להיות בעלת אינפלציה הנחשבת לרמה גבוהה על ידי כלכלנים, אך אם היא עדיין נמוכה מזו של מדינה אחרת, הערך היחסי של המטבע שלה יכול להיות גבוה יותר מזה של המטבע במדינה האחרת.
אולי תרצה לקרוא בהמשך על יסודות המאקרו המשפיעים על הכלכלה. קראו אינפלציה ושיעורי ריבית והבנת שיעורי הריבית.
