תחום הטכנולוגיה הוא קטגוריה של חברות ומניות קשורות העוסקות במחקר, פיתוח והפצה של מוצרים, שירותים ומוצרים מבוססי טכנולוגית. תחום זה מקיף עסקים המייצרים אלקטרוניקה; ליצור תוכנה, ולבנות, לשווק ולמכור מחשבים ומוצרים הקשורים לטכנולוגיית מידע.
חברות טכנולוגיה ייחודיות בכך שלעתים קרובות הן מחזיקות מלאי מועט או חסר, לרוב אינן רווחיות ואולי אפילו אינן מרוויחות הכנסות. בנוסף, חברות טכנולוגיה רבות לוקחות על השקעות הון סיכון גדולות או מנפיקות כמויות גדולות של חוב למימון מחקר ופיתוח.
האסטרטגיה של חברות הטכנולוגיה שונה בדרך כלל מחברות אחרות בכך שרבות מהן מבקשות להירכש במקום להפוך רווח. בשל עובדות אלה, ישנם יחסים פיננסיים מרכזיים המשמשים לניתוח חברת טכנולוגיה.
1. יחסי נזילות
יחסי נזילות נותנים מידע על יכולתה של חברה לעמוד בהתחייבויות לטווח קצר. מכיוון שחברות טכנולוגיה רבות אינן מרוויחות ואף לא מייצרות הכנסות, חשוב ביותר לנתח עד כמה חברת טכנולוגיה יכולה לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות לטווח הקצר.
כדי לנתח לשם כך, השתמש ביחסים הבאים:
יחס שוטף = (נכסים שוטפים / התחייבויות שוטפות)
יחס זה הוא יחס הנזילות הנפוץ ביותר למדידת יכולת החברה לשלם את התחייבויותיה הכספיות לטווח הקצר. זה גם הכי פחות שמרני מבין יחסי הנזילות. בענף הטכנולוגיה, חשוב שיהיה יחס זרם גבוה מכיוון שבדרך כלל העסק צריך לממן את כל פעילותו מנכסים שוטפים כמו מזומנים שמתקבלים ממשקיעים.
יחס מזומן = (מזומן + ניירות ערך סחירים) / התחייבויות שוטפות)
יחס המזומנים הוא השמרני ביותר מבין כל יחסי הנזילות, מה שהופך אותו למעריך הקשה ביותר אם חברה יכולה לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הקצר. זהו יחס הנזילות החשוב ביותר עבור חברת טכנולוגיה מכיוון שלחברה בדרך כלל יש רק מזומנים ולא נכסים שוטפים אחרים, כמו מלאי, כדי לעמוד בהתחייבויות השוטפות שלה.
בנוסף, חברות טכנולוגיה עשויות להחזיק מספר גדול של ניירות ערך סחירים באמצעות רכישות והשקעות, ויש לכלול ניירות ערך אלה בחישובי הנזילות.
יחסי מינוף פיננסי
מול יחסי נזילות, יחסי המינוף הפיננסי מודדים את הפירעון לטווח הארוך של חברה. יחסים מסוג זה לוקחים בחשבון חוב ארוך טווח וכל השקעה במניות, שתיהן משפיעות רבות על חברות טכנולוגיה.
יחס חוב להון = (סך החוב) / (סך ההון)
יחס זה חשוב ביותר לניתוח חברות הטכנולוגיה. זה נובע מהעובדה שחברות הטכנולוגיה משקיעות כמויות גדולות של השקעות בחברות טכנולוגיה אחרות ולוקחות על עצמם השקעות וחובות מארגונים אחרים כדי לממן פיתוח מוצרים.
כאשר חברת טכנולוגיה מחליטה לרכוש חברה אחרת או לממן מחקר ופיתוח נחוצים, היא בדרך כלל עושה זאת באמצעות השקעות חיצוניות או באמצעות הנפקת חוב. כאשר בעל עניין מנתח חברת טכנולוגיה, חשוב לבדוק את גובה החוב שהנפיקה החברה. אם יחס זה גבוה מדי, זה יכול להיות שהחברה תיכנס לחדלות פירעון לפני שתפנה רווח ותחזיר את החוב.
3. יחסי רווחיות
בעוד שמרבית חברות הטכנולוגיה אינן רווחיות, אפילו גדולות כמו אמזון, יש לבדוק איזה שולי יש לחברות אלה; יחסים אחרים, כמו מרווח הרווח הגולמי, הם אינדיקטור טוב לרווחיות עתידית גם אם אין רווח שוטף.
מרווח רווח גולמי = (מכירות - עלות טובין שנמכרו) / מכירות
שולי רווח זה מודדים את הרווח הגולמי שנצבר במכירות. זה תקף רק אם חברת טכנולוגיה מייצרת הכנסות, אך מרווח הרווח הגולמי הגבוה הוא סימן שברגע שהחברה תתחזק, היא עלולה להפוך לרווחית מאוד. מרווח רווח גולמי נמוך הוא אות שהחברה לא מצליחה להפוך לרווחיות.
