בעוד שלונדון עדיין מתחרה בעיר ניו יורק כמרכז הפיננסי המוביל בעולם, אין ספק כי וול סטריט, שנמצא בקצה הדרומי של מנהטן, הוא מרכז המימון האמריקאי. אבל זה לא תמיד היה ככה. הבנק והבורסה הראשונים שהוקמו בארה"ב היו למעשה בפילדלפיה, ובמשך תקופה זו הייתה זו העיר ולא ניו יורק, שעמדה כעמוד התווך של עולם הפיננסים האמריקני. למרות היתרון העיקרי הראשון של פילדלפיה, עם זאת, מספר גורמים גיאוגרפיים, כלכליים ופוליטיים עזרו לניו יורק לעקוף את עיר האהבה האחווה להיות המרכז הפיננסי המוביל במדינה.
היתרון של פילי
אחד הסימנים הראשונים לעליונותה הכלכלית הראשונית של פילדלפיה הגיע עם הקמת בנק פנסילבניה בשנת 1780 ותפקידו לסייע במימון מלחמת המהפכה. כעיר הגדולה והבירה הגדולה במדינה במהלך העשור האחרון של המאה ה -18, היא תהפוך למיקום של הבנק הראשון בעל האמנה הפדרלית של האומה - הבנק הראשון של ארצות הברית. הוא פעל כבנק מרכזי בפועל והקים את פילדלפיה כמרכז הראשוני של הכספים האמריקאים.
כישלונו של הבנק הראשון לחדש את אמנתו בשנת 1811 מסיבות פוליטיות לא שיבש את העליונות הזו, מכיוון שחוסר יציבות פיננסית בעקבות מלחמת 1812 תסייע להביא לשירותי בנק השני של ארצות הברית בשנת 1816, שנמצא גם כן ב פילדלפיה. כבנק החזקה הפדרלי היחיד של האומה - ובהינתן ההרשאות המיוחדות שהגיעו איתו - הפעיל הבנק את כוחו והשפעתו על שאר הבנקים המוכשרים על ידי המדינה, דבר שהיה בולט בתולדות הרגולציה האמריקאית בבנקאות.
הבורסה של פילדלפיה המחישה עוד יותר את מקומה כמרכז הפיננסי המוביל. אכן, בורסת פילדלפיה, שהוקמה בשנת 1790, ישנה יותר מהבורסה של ניו יורק (NYSE), ואפילו בשלהי שנת 1815, בנקים בלונדון הביטו בפילדלפיה ולא בניו יורק לקנות ניירות ערך אמריקאיים.
נקודות מפנה
לאחר שהבינה את הדומיננטיות בשוק בורסת האבטחה בפילדלפיה, החליטה ניו יורק למסד את החליפין שלה על ידי הקמת מועצת המניות והבורסה של ניו יורק בשנת 1817, שהפכה לימים ל- NYSE. עם בורסה חדשה וביתם של יותר בנקים מהמתחרה הדרומי שלה, ניו יורק נראתה לפתות משקיעים מפילדלפיה.
בשלב זה, ניו יורק כבר עלתה על פילדלפיה כמובילת האומה בסחר מסחרי. זו הייתה עיר הסחר החופשית ביותר בשנת 1789, שהעקיפה את פילדלפיה בערך היבוא בשנת 1796, ושווי היצוא בשנה שלאחר מכן. אמנם העליונות של ניו יורק בסחר המסחרי הייתה ניכרת בבירור עד שנת 1815, אולם היא לא תאוחד לחלוטין עד לאחר 1825.
עליונותה של ניו יורק בסחר קשורה רבות לגורמים גיאוגרפיים, אך עזרו בה גם מספר התפתחויות מותנות יותר. ניו יורק לא רק הייתה מיקום מרכזי עבור סוחרים אירופיים נכנסים, אלא שהנמלים שלה התבררו כנוחים הרבה יותר משל פילדלפיה או של בוסטון. בהיותו עמוק יותר, נהר ההדסון התגלה כניווט בהרבה ופחות נוטה לקפוא מאשר נהר דלאוור וגם נהר צ'ארלס.
היתרון הגאוגרפי של ניו יורק התווסף לבניית תעלת ארי (1817–1825), והקמת קו הכדור השחור בשנת 1818. בעוד שתעלת ארי חיברה את נהר ההדסון לאגמים הגדולים וכתוצאה מכך לגידול המהיר ביותר. בחלקים של אמריקה ממערב להרי אפלצ'י, הקו הכדור השחור סיפק את שירות הנוסעים הטרנס אטלנטי המתוזמן בקביעות אי פעם. גם התעלה וגם הקו עזרו לבסס את מקומה של ניו יורק כמרכז המסחר המסחרי של אמריקה ומרכז התחבורה המרכזי.
כנמל הכניסה הראשון לעולים רבים, ניו יורק הפכה למקום נוח להתיישבות בו, ועזרה לעורר עלייה בלתי ניתנת לעצירה באוכלוסיית העיר שתגדל להיות גדולה ב -10% משל פילדלפיה עד שנת 1820 וגדולה פי שניים על ידי 1860. זרם העולים סייע גם בהגדלת הפעילות התעשייתית והמסחרית עוד יותר.
אולם המהגרים החדשים הללו הביאו עימם גם רוח נטילת סיכון הרפתקנית יותר שעמדה בניגוד לאופי הזהיר יותר של מורשת הקוואקר של פילדלפיה. כתוצאה מכך, ניו יורק פיתחה במהירות מוניטין של היותה עיר של מיזם עסקי חדשני עם אתוס יזמי שהשאיל את עצמו להתנהגות השקעות ספקולטיבית. הספקולציות שיפרו עוד יותר את הסחר הנרחב בשווקי ניירות הערך בניו יורק בכך שהמשיכו להיות עמוסים בנזילות.
על מנת לממן את הכמות הגוברת של המסחר במניות בניו יורק, התפתח שוק להלוואות שיחות. באמצעות ניירות ערך כבטוחה, יכולים סוחרי המניות ללוות כסף מהבנקים כדי לשמש להשקעות ספקולטיביות נוספות. התנהגות זו הוכיחה את התועלת הדדית בבנקים של ניו יורק, ושוק המניות שלה, שכן הבנקים הרוויחו ריבית מההלוואות, בעוד הכסף שהושאל מאפשר היה לסחור בניירות ערך נוספים. (ליותר, שקול לעיין מקרוב בהיסטוריה של וול סטריט, לידתו של ה- NYSE וכיצד נוצרות בועות.)
ניו יורק מקבלת יד עליונה
בשנות השלושים של המאה העשרים, לאחר שהפך למרכז המסחרי הדומיננטי של האומה, שמר וול סטריט כעת על יתרות הפיקדון העיקריות של כל הבנקים באמריקה. הדבר היחיד שבאמת שמנע מניו יורק מלתבוע את תואר המרכז הפיננסי המוביל במדינה היה קיומו של הבנק השני הממוקם בפילדלפיה של ארצות הברית, אשר אמנתו אמורה לפוג בשנת 1836.
מה שהרגיז מאוד את בנקאי וול סטריט הייתה העובדה כי ניו יורק הייתה המקור העיקרי לתשלומי המכס הפדרליים, אך במקום שהופקדו בבנקים בניו יורק, הם הופקדו בבנק השני. בעוד לנשיא דאז אנדרו ג'קסון היו סיבות משלו להיות אנטגוניסטים כלפי הבנק השני, האינטרסים של הבנקאים בוול סטריט קיבלו קול באמצעות מרטין ואן בורן, ניו יורקר בעל השפעה שהפך ליועצו של ג'קסון.
בלי קשר למניעים המדויקים, הבנק השני של ארצות הברית לא הצליח לחדש את אמנתו בשנת 1836, וקבע בעצם את גורלה של ניו יורק כמרכז הכספים האמריקניים. גורל זה יתחזק עוד יותר על ידי מעשי הבנקאות הלאומיים משנת 1863 ו- 1864, אשר יעמידו את ניו יורק בראש מבנה בנקאי היררכי. גרסת המעשה בשנת 1864 קבעה כי על כל הבנקים הלאומיים להחזיק 15% עתודות של כסף כדין בניו יורק.
בשורה התחתונה
למרות היותו בית לבנק ולבורסה הראשונה של המדינה, היתרונות הראשוניים של פילדלפיה לא יספיקו בכדי לשמור על הדומיננטיות הפיננסית שלה על ההשפעה הגוברת של ניו יורק. על ידי שימוש בתכונות הגיאוגרפיות הייחודיות שלה, ניו יורק הצליחה לעקוף את פילדלפיה כמרכז התחבורה וההגירה של האומה. משם, היא עלתה במהירות על המתחרה הדרומית שלה בסחר מסחרי וזכתה לבסוף לעליונות כלכלית אמריקאית - תפקיד שהיא שומרת עד היום.
