בעולם מושלם, המשקיעים יכולים לבטל את כל הסיכון ולקבל החלטות בוודאות מוחלטת. עם זאת, זה לא העולם שאנחנו חיים בו. למעשה, הגלובליזציה הפיננסית הגוברת של העולם שלנו הפכה את ההשקעה לעסק מסוכן בהרבה מכיוון שהקשר הגובר בין השווקים המגוונים סייע להפוך את השווקים הללו לתנודתיים יותר.
כולנו רוצים תשואות גבוהות, אך בתקופות לא יציבות (כלומר בעיצומו של משבר גוש האירו, צמיחה איטית יותר בסין, מחירי נפט מדוכאים), מה שאנו מודאגים ממנו ביותר הוא הגנה על עושרנו. אף על פי שלעיתים קרובות, זהב וכסף נחשבו לחנויות בטוחות בעלות ערך, אנו מגלים שמחקרים רבים אחרונים מביאים שאלה לטענה זו, ויש הטוענים כי נכסים אחרים בטוחים בהרבה.
השקעה בטוחה יותר: גידור ומקלטים בטוחים
משקיעים משתמשים לעיתים קרובות בגידור ובמקלחים בטוחים כדי להגביל את חשיפתם לסיכונים לא רצויים. בדרך כלל ניתן להגדיר גידור כ נייר ערך שאינו מתואם או מתואם לשלילה עם נכס אחר בממוצע, ואילו מקלט בטוח הוא נכס שאינו מתואם או מתואם לשלילה עם נכס אחר במקרים של לחץ או סערת שוק קיצוניים. במילים אחרות, גידור יכול להגביל את ההפסדים של האדם מהחזקת נכסים מסוכנים מסוימים, ואילו מקלט בטוח מאפשר להגביל את ההפסדים של האדם בתקופות שרוב הנכסים האחרים מאבדים ערך.
באופן מסורתי, מתכות יקרות כמו זהב וכסף נחשבו כגידור יעיל כנגד אינפלציה כמו גם מקלטים בטוחים בתקופות של משבר פיננסי או פוליטי. בשונה ממטבעות פיאט, שערכן יכול לרדת בגלל הוצאות ממשלתיות מוגזמות או מדיניות מוניטרית רופפת, לא ניתן להגדיל באופן שרירותי את היצע הזהב והכסף.
יתר על כן, מטבעות חזקים רק כמו הממשלה שמנפיקה אותם ותומכת בהם. מסיבה זו, משברים פוליטיים עשויים לגרום למשקיעים לפטר את אחזקותיהם במטבע הלאומי ולעבור לזהב או כסף. באופן דומה, כשנכסים אחרים מאבדים ערך במהירות במשבר פיננסי, משקיעים רבים עשויים לפנות לזהב וכסף, מתוך אמונה כי מתכות יקרות אלה יבודדו ויגנו על עושרן.
עניינים מסבכים: זהב וכסף אולי לא הבטוחים שבאוצרות
למרות ששתי המתכות עשויות להיות רצויות לשימושן כחנויות בעלות ערך, בניגוד לזהב, כסף מוערך בעיקר לשימושו התעשייתי. ההבדלים הללו ביסודות הביקוש מצביעים על כך ששתי המתכות עשויות להגיב אחרת באקלים כלכלי שונה ואין לראות בהן תחליפים מושלמים.
מחקר אחד מגלה כי למרות שהתנודתיות במחירי הזהב מושפעת מגורמים כספיים, כמו אינפלציה או ריביות, כסף אינו, ולכן יש להתייחס לשתי המתכות כנכסים נפרדים.
ובכל זאת, מחקר אחר טוען שלמרות שהם פועלים כמקלטים בטוחים באותה קריסות של איגרות חוב ושוק המניות, ישנם זמנים שרק זהב פועל כמקלט בטוח יחסית ובזמנים אחרים שרק כסף עושה זאת.
מחקר שלישי מצביע על כך שמכיוון שביקוש הכסף מושפע יותר מהשימושיות התעשייתיות שלו, הוא יתואם הרבה יותר עם הפעילות הכללית בשוק. במילים אחרות, כאשר הכלכלה פורחת, יהיה ביקוש גדול יותר לכסף מאשר כאשר הכלכלות במצב מיתון. לפיכך, השקעה בכסף כאשר השוק מתקרב לבעיות עשויה להיות לא בטוחה כפי שמציעים אנליסטים.
לבסוף, כאשר בוחנים את התנודתיות של שתי המתכות, אנו מגלים כי זהב הוא הנכס הבטוח יותר מכיוון שהכסף הוא הפכפך יותר מבין השניים. עם זאת, כאשר שוקלים נכסים אחרים, זהב אינו בהכרח הפחות תנודתי. יש המציעים ששטרות האוצר אכן מביאים ביצועים טובים יותר בתחום זה, בעוד שמחקר אחר מצא כי מדד התנודתיות (VIX) היה פחות תנודתי מזהב בתקופת מדגם ולכן הוא משמש כגידור אינפלציה טוב יותר ומקלט בטוח.
בשורה התחתונה
בניגוד למסורת וגם לדעה הרווחת, זהב וכסף אולי אינם הגידור הטוב ביותר נגד אינפלציה וגם לא הבטוחות שבקלטי הבית. במובנים רבים, זהב וכסף הם כמו כל נכס אחר: המחירים שלהם עולים והמחירים שלהם יורדים, והידיעה לאיזה כיוון הם יעברו בעתיד תלויה במגוון גורמים.
כיום, מחיר הזהב וגם מחיר הכסף הם בשיאים היסטוריים, ואין שום נוסחה פשוטה שתגיד לך לאיזה כיוון הם ילכו. זה פשטני מכדי לומר כי זהב או כסף תמיד יגנו על העושר של האדם מפני אינפלציה או שהם תמיד הימור בטוח כאשר השווקים פונים דרומה. ישנן השפעות ומשתנים נוספים המשפיעים על ביצועיהם של נכסים כמו זהב וכסף, וייתכן שיש השקעות אחרות ובטוחות בהרבה. הדבר הבטוח ביותר שאתה יכול לעשות הוא לקחת את הזמן שלך ולבצע את המחקר שלך.
