שני סוגים של מימון
הון וחוב הם שני מקורות המימון הנגישים בשוק ההון. המונח מבנה הון מתייחס להרכב הכללי של מימון החברה. שינויים במבנה ההון יכולים להשפיע על עלות ההון, על הרווח הנקי, על יחסי המינוף ועל התחייבויות של חברות הנסחרות בבורסה.
עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC) מודדת את עלות ההון הכוללת לחברה. בהנחה שעלות החוב אינה שווה לעלות ההון העצמי, WACC משתנה על ידי שינוי מבנה ההון. עלות ההון גבוהה בדרך כלל מעלות החוב, ולכן הגדלת מימון ההון מגדילה בדרך כלל את ה- WACC.
מימון הון
מימון הון - גיוס כסף באמצעות מכירת מניות חדשות במניות - אינו משפיע על הרווחיות של החברה, אך הוא יכול לדלל את אחזקות בעלי המניות הקיימים מכיוון שהרווח הנקי של החברה מחולק למספר גדול יותר של מניות. כאשר חברה מגייסת כספים באמצעות מימון הון, ישנו סעיף חיובי בסעיף תזרימי המזומנים מפעילות מימון ועלייה של מלאי משותף לפי שווי נקוב במאזן.
מימון חוב
אם חברה מגייסת כספים באמצעות מימון חוב, ישנו סעיף חיובי בסעיף המימון של דוח התזרים וכן עלייה בהתחייבויות במאזן. מימון חוב כולל קרן, שיש לפרוע למלווים או לבעלי אגרות חוב, וריבית. בעוד שחובות אינם מדללים את הבעלות, תשלומי הריבית על החוב מצמצמים את הרווח הנקי ואת תזרים המזומנים. הפחתה זו ברווח הנקי מייצגת גם הטבת מס באמצעות ההכנסה החייבת במס הנמוכה. הגדלת החוב גורמת לעליית יחסי מינוף כמו חוב להון והון לסך ההון. מימון חוב לרוב מגיע עם אמות מידה, כלומר, על חברה לעמוד בדרישות מסוימות של כיסוי ריבית ודרישות חוב. במקרה של פירוק חברה, בעלי החובות הם בכירים לבעלי מניות.
