כלל שיעור תשואה פנימי (ללא שינוי)

מהו כלל ה- IRR?

כלל שיעור התשואה הפנימי (IRR) הוא קו מנחה להחלטה האם להמשיך עם פרויקט או השקעה. הכלל קובע כי יש להמשיך בפרויקט אם שיעור התשואה הפנימי גדול משיעור התשואה הנדרש. כלומר, הפרויקט נראה רווחי.

לעומת זאת, אם ה- IRR נמוך מעלות ההון, הכלל מצהיר כי דרך הפעולה הטובה ביותר היא לוותר על הפרויקט או ההשקעה.

מה זה IRR "טוב"? בקיצור, ככל שיעלה.

צפייה: מהו שיעור תשואה פנימי?

Takeaways מפתח

• כלל IRR מסייע לחברות להחליט אם להמשיך בפרויקט או לא. הוא קובע שפרויקט שווה לעשות אם התשואות שלו עולות על המינימום הנדרש לכיסוי עלויות. חברה עשויה שלא לפעול בקפדנות על הכלל אם לפרויקט יש אחרים, פחות מוחשיים., יתרונות.

הבנת כלל ה- IRR

ככל שה- IRR בפרויקט גבוה יותר וככל שהסכום שהוא עולה עליו עולה על עלות ההון, כך גדלו תזרימי המזומנים נטו לחברה. משקיעים וחברות משתמשים בכללי ה- IRR כדי להעריך פרויקטים בתקצוב הון, אך יתכן ולא תמיד זה נאכף בצורה נוקשה.

חברה עשויה לבחור בפרויקט גדול יותר עם IRR נמוך מכיוון שהוא מייצר תזרימי מזומנים גדולים יותר מאשר בפרויקט קטן עם IRR גבוה.

לדוגמה, חברה עשויה להעדיף פרויקט עם IRR נמוך מכיוון שיש לו יתרונות בלתי מוחשיים אחרים, כמו למשל לתרום לתכנית אסטרטגית גדולה יותר או להכשיל תחרות. חברה עשויה גם להעדיף פרויקט גדול יותר עם IRR נמוך יותר מאשר פרויקט קטן בהרבה עם IRR גבוה יותר בגלל תזרימי המזומנים הגבוהים יותר שיוצר הפרויקט הגדול יותר.

דוגמה לכלל ה- IRR

נניח שחברה בודקת שני פרויקטים. על ההנהלה להחליט אם להתקדם עם אחד מהפרויקטים, שניהם או אף אחד מהם. דפוסי תזרים המזומנים עבור כל אחד מהם הם כדלקמן:

פרויקט א

הוצאה ראשונית = 5, 000 $

שנה ראשונה = 1, 700 דולר

שנה שנייה = 1, 900 דולר

שנה שלוש = 1, 600 דולר

שנה ארבע = 1, 500 $

שנה חמש = 700 $

פרויקט ב

הוצאה ראשונית = 2, 000 $

שנה ראשונה = 400 $

שנה שנייה = 700 $

שנה שלוש = 500 $

שנה ארבע = 400 $

שנה חמש = 300 $

על החברה לחשב את ה- IRR עבור כל פרויקט. זה דרך תהליך איטרטיבי, הפיתרון עבור IRR במשוואה הבאה:

$ 0 = (הוצאה ראשונית x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 +… + CFX / (1 + IRR) ^ X

באמצעות הדוגמאות שלעיל, החברה יכולה לחשב IRR לכל פרויקט כ:

פרויקט IRR A: $ 0 = (- $ 5, 000) + $ 1, 700 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 1, 900 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 1, 600 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 1, 500 / (1 + IRR) ^ 4 + 700 $ / (1 + IRR) ^ 5

פרויקט IRR B: $ 0 = (- $ 2, 000) + $ 400 / (1 + IRR) ^ 1 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 2 + $ 500 / (1 + IRR) ^ 3 + $ 400 / (1 + IRR) ^ 4 + $ 300 / (1 + IRR) ^ 5

פרויקט IRR A = 16.61 אחוז

פרויקט IRR B = 5.23 אחוזים

אם עלות ההון של החברה היא 10%, על ההנהלה להמשיך עם פרויקט A ולדחות את פרויקט B.