תוכן העניינים
- היסטוריה קצרה של תכניות פנסיה
- תמונה מעורבת של בריאות
- סוגי תוכניות DB
- הבנת מימון תכנית
- כיצד ניתן לדעת אם תכנית מופרזת
- ערבויות תוכניות מקומיות
- בשורה התחתונה
תוכניות לקצבה מוגדרת (DB) היו אבן היסוד בהטבות פרישה המוענקות על ידי המעסיק במשך שנים רבות. תכניות אלה מכונות לעתים קרובות "פנסיות". למרות שהם עדיין נפוצים למדי במגזר הציבורי, כמו הממשלה, תוכניות אלה נעלמו במידה רבה מהמגזר הפרטי.
תוכניות DB הן מורכבות ואטומות, אפילו עבור משתתפיהן הרבים. לאחרונה פירעון הפירעון הכספי של תוכניות אלה את היתרונות של תכניות ההטבה המוגדרת שעדיין קיימות.
להלן מבט על ההיסטוריה של תכניות הפנסיה של DB ודרכים להעריך את בריאותם הפיננסית.
Takeaways מפתח
- עד שנות השמונים היו תוכניות הטבות מוגדרות (DB) הרכב הדומיננטי דרכו העמידו מעסיקים בארה"ב הטבות פרישה לעובדים. תוכניות הפנסיה של ארה"ב DB אינן במצב כלכלי תקין. תוכניות DB פרטיות המופעלות באופן משמעותי חייבות לעמוד בדרישות מיוחדות למימון מואץ ו חשיפת חסרונות.
היסטוריה קצרה של תכניות פנסיה
עד הופעתן של 401 (k) תוכניות פרישה בשנות השמונים, תוכניות DB היו כלי הרכב הדומיננטי בהן נהגו מעסיקים אמריקנים להעניק הטבות פרישה לעובדים. במהלך שנות השישים קרסו כמה תוכניות גדולות של DB, שהותירו אלפי עובדים ללא פנסיות שהובטחו להם. בסוף שנות השמונים מספרן של תוכניות DB הגיע לשיא. כתוצאה מכך, הקונגרס העביר את חוק ביטוח הכנסות פרישת עובדים משנת 1974 (ERISA) במטרה העיקרית להגן על זכויות העובדים הנוגעות להטבות תכנית פרישה במקום העבודה. אותה מעשה יצרה את תאגיד ההטבות לפנסיה (PBGC) כסוכנות פדרלית עצמאית להבטחת הטבות תוכנית DB במגזר הפרטי.
במהלך שנות התשעים 401 (K) החלו לשלוט בנוף העבודה, אלפי תוכניות DB נעלמו, ורבים אחרים הוקפאו (כלומר הכיסוי נמשך רק עבור המשתתפים הקיימים).
לתוכניות DB עדיין יש התחייבויות משמעותיות לתשלומי הטבות עתידיות , לצד נכסים עצומים. החל מהרבעון הראשון של שנת 2019 דיווח האיגוד הלאומי ליועצי תכניות כי סך קרנות הפרישה האמריקאיות היו בנכסים של 29.1 טריליון דולר - גידול של 1.1 טריליון דולר לעומת הרבעון המקביל בשנה הקודמת - ומסכום זה, תוכניות DB פרטיות היו 3.2 דולר טריליון.
תמונה מעורבת של בריאות לתוכניות DB
לאלו הסומכים על תוכנית פנסיה של DB לחלק מהביטחון הכלכלי שלהם בפנסיה, יש חדשות טובות וחדשות רעות.
יחד, תוכניות הפנסיה של DB בארצות הברית אינן במצב כלכלי תקין. חלק מהתכניות הללו לא יוכלו לממש את היתרונות שהובטחו לעובדים הפורשים. גם ה- PBGC, שמבטיח הטבות ברוב התוכניות הפרטיות של DB, אינו במצב כלכלי נהדר. תכנית הביטוח Multiemployer של PBGC עומדת בפני חדלות פירעון עד סוף שנת 2026 הפיסקלית, על פי הממצאים בדוח תחזיות 2018.
תוכנית המעסיקים החד-פעמיים של PBGC, לעומת זאת, ממשיכה להשתפר והיא עשויה להחזיר לעצמה בסיס פיננסי טוב יותר מוקדם מכפי שצפוי. התוכנית, המשתרעת על כ- 28 מיליון משתתפים, יצאה מהגירעון בשנת FY 2018 מהר מהצפוי.
תחזיות של הדמיות PBGC מראות שיפור במצבה הנקי של התוכנית במהלך 10 השנים הבאות. עם זאת, רמות גבוהות של מימון נמוך של תוכניות מהוות בעיה לא מבוטלת. בעיקרון, המערכת חשופה לכל ירידה בלתי צפויה במשק. דו"ח 2018 מציג עמדה נטו ממוצעת של שווי נוכחי של כ -26.7 מיליארד דולר ל- 2028 FY עבור תוכנית המעסיקים החדשים, עלייה של 6.6 מיליארד דולר לעומת הדו"ח הקודם, וממוצע נטו צפוי הממוצע ב- 2028 FY של 36.7 מיליארד דולר במונחים נומינליים. קיימת שונות משמעותית סביב תוצאה ממוצעת זו. המגמה הכוללת עולה בקנה אחד עם זה שנראה בעבר בעבר כמה דוחות, אך משקפת את הופעתה הקודמת של התוכנית מגירעון.
מתוך 5, 000 סימולציות, אף אחד לא מתכוון לתוכנית המעסיקה היחידה של PBGC לא יעבור כסף במהלך 10 השנים הבאות. השיפורים נובעים מהמצב הנקי של PBGC לאורך התקופה של 10 שנים ושיפור הפירעון של התוכניות בתוכניות של מעסיק יחיד ופרמיות צפויות של PBGC העולות על תביעות צפויות.
בצד הבהיר, אם בעיות מתבצעות בתוכנית, לפנסיה עתידית שעשויה להיות מושפעת יש כעת יכולת רבה יותר ללמוד את האמת ולתכנן חסרונות. כמו כן, מי שמשתתף בתכנית פרטית של DB המוצעת על ידי חברה נהנה מהסיכוי המוגבר לתשלום הפנסיה המלא בזכות הוראות חוק הגנת הפנסיה משנת 2006 (PPA).
סוגים של תכניות DB והבטחותיהם
להלן ארבעת הסוגים העיקריים של תוכניות DB בארצות הברית:
- תוכניות ממשל פדרליות - אלה מכסים עובדי שירות אזרחי, אנשי צבא בדימוס וכמה עובדי רכבת שפרשו. היתרונות המובטחים מגובים במימון מאובטח (בעיקר מכשירי החוב של האוצר האמריקני) וכוח המיסוי של ממשלת ארה"ב. אלה נחשבים לתוכניות ה- DB הבטוחות ביותר בארצות הברית. תוכניות ממשלתיות ומקומיות - תכניות אלה מכסות עובדי ממשלה ומקומיים, מורים, משטרה, כבאים ועובדי תברואה. קבוצת הסחר הגדולה ביותר בתוכניות אלה, הוועידה הארצית למערכות פרישה של עובדים ציבוריים (NCPERS), כוללת 500 כספים ציבוריים עם יותר מ- 21 מיליון משתתפים פעילים. תוכניות פרטיות של מעסיק יחיד - רוב התוכניות הפרטיות שעדיין מוצעות על ידי חברות נמצאות בקטגוריה זו, עם פחות מ 45, 000 תוכניות אמריקאיות (בשנת 2019), מתוכן כ- 23, 400 מבוטחות כיום על ידי ה- PBGC. שלוש שכבות אבטחה תומכות בהבטחות התועלת של תוכניות אלה: נכסים שוטפים ותוצאות השקעה; תרומות שמעסיקים נדרשים לתרום למימון התוכניות; והערבויות הניתנות על ידי ה- PBGC למקרה שתוכניות אלה אינן מסוגלות לעמוד בהתחייבויות. תוכניות רב-צבאיות פרטיות - על אלה עובדים משא ומתן על ידי איגודים מטעם עובדים בחברות מרובות. הם פחתו בהתמדה, ונכון לשנת 2018 היו כ -1, 400 תוכניות המייצגות כ -10 מיליון משתתפים, על פי ה- PBGC.
הבנת המימון של תוכנית DB
תוכנית DB נחשבת לממומנת כראוי אם נכסיה שווים או חורגים מהערך המהוון של התחייבויותיה העתידיות - היתרונות שעליה לשלם. ניתן להעריך את מרבית הנכסים בצורה מדויקת, אך הערכת ההתחייבויות מורכבת בהרבה. הערכת התחייבות מבוצעת על ידי אקטואר מוסמך, חייבת לכלול אומדן של כמה משתתפים יהיו זכאים להטבות וכמה זמן יוכלו המשתתפים לחיות.
אולי המשתנה החשוב ביותר בהתחייבויות של תוכנית הוא עלות הכסף או שיעור ההיוון. לפני 2004 נדרשו תוכניות DB להשתמש בתשואה על אגרות החוב האמריקאיות למשך 30 שנה. ה- PPA הבהיר כי יש לשלב את שיעורי ההנחה לטווח הקצר וגם לטווח הארוך על בסיס הבשלות של הדמוגרפיה המשתתפת של תוכנית.
בעקומת תשואה רגילה, שיעורים לטווח הארוך גבוהים מהטווח הקצר - וככל ששיעור ההיוון נמוך יותר בתוכנית משתמשת, כך ההתחייבויות העתידיות שלה יהיו שוות יותר. כך שהדרישה של ה- PPA להשתמש בשיעורים לטווח קצר כדי להוון את ההתחייבויות לטווח הקצר עשויה לגרום לעלייה בהתחייבויות המדווחות עבור תוכניות מסוימות. זה, בתורו, עלול לגרום לתוכניות הללו להימנע ממימון מספק.
כיצד ניתן לדעת אם תכנית פרטית היא במימון
על פי ה- PPA, תוכניות DB פרטיות המופעלות במימון משמעותי חייבות לעמוד בדרישות מיוחדות למימון מואץ וחשיפת חסרונות ל- PBGC. עד 2011 כל התוכניות הפרטיות של DB רדפו אחרי 100% מימון באמצעות הפחתת המחסור בכל שבע שנים והגדלת תרומות התוכנית בהתאם. דרישה זו הייתה הקשה ביותר עבור חברות חסרות רווח עם חסרי מזומנים שכבר הספיקו לממן תוכניות. כל ירידה משמעותית בשוק המניות עשויה להביא לכישלונות עוד יותר בתוכנית.
חשוב לדעת את המידע הבא על תוכנית:
- יחס המימון הנוכחי שלה (נכסי תכנית מחולק עם ההטבות שעליה לשלם) - ככל שגדול יותר, כך טוב יותר תוכניות החסות להמציא כל מחסור ביחס זה עם תרומות נוספות. חלק מנכסי התוכנית שנחשפים לתנודתיות בשוק המניות
אם תכנית DB אינה מתקבלת באופן משמעותי, השאלה היא האם החברה מספיק חזקה כלכלית בכדי לתרום את התרומות הנוספות הנדרשות על ידי ה- PPA כדי להעלות אותה עד 100%. אם החברה אינה חזקה כלכלית, ושוק המניות יורד משמעותית, ייתכן שהצעד הבא יהיה להסתמך על ה- PBGC כערב היתרונות.
אולי המקום הטוב ביותר לבדוק את מצבו הבריאותי של תוכנית DB הוא המידע הבסיסי שהתכנית נדרשת לספק. ה- PPA דורש שכל מי שמכוסה בתוכנית DB יקבל הודעה על מימון פנסיה מדי שנה כדי לתת לעובדים מושג על רמת המימון של התוכנית שלהם.
באפשרותך לגשת למידע סיכום על הגנת PBGC במצב נתון באתר PBGC. עיין גם במידע לצרכנים של משרד העבודה בארה"ב בנושא תוכניות פרישה.
ערבויות תוכניות מקומיות
לתוכניות DB ממומנות / מקומיות אין ערב אחיד כמו ה- PBGC. אם עיירה או מחוז עוברים פרוץ ואינם יכולים לשלם הטבות פנסיה, על המשתתפים לדאוג להקלה בחוקי המדינה - והם עשויים למצוא בעיקר חוקיים.
במדינות בודדות החוק ברור לטובת הגמלאים, ובו כתוב בשפת לוח הדודים: "חברות במערכות פרישת עובדים של המדינה או מחלקות המשנה הפוליטיות שלה יהוו מערכת יחסים חוזית. הטבות שנצברו של מערכות אלה לא יפחתו או ייפגעו." זה מחייב את המדינה להשתמש בכוח המיסוי שלה כדי להשלים את כל ההטבות הפנסיוניות.
בקיצור ההפוך הן המדינות המתייחסות לזכויות פנסיה כיתרונות, כלומר לעובדים אין זכויות חוזיות כאשר מתווכחים נגד המדינה. בין שתי אלה עומדות המדינות שאינן מספקות הגנות חוקתיות או סטטוטוריות אך עם היסטוריה חזקה של הפסיקה המגנה על הפנסיות הציבוריות.
ה- NCPERS מספק סיכום שימושי של ההפרשות בכל המדינות.
בשורה התחתונה
מחקר יכול לעזור לקבוע כמה מימון פרישה צפוי לספק תוכנית DB. אם אתה עובד עבור חברה חזקה וצומחת בענף בריא והתכנית היא קרוב ליחס מימון של 100% או יותר, טוב לך. אם מעסיק נמצא בסכנת שבר, עובדים עשויים להיאלץ להסתובב ב- PBGC בגלל תוכניות פרטיות או על ערבויות מדינה לתוכניות מדינה / מקומיות. בשני המקרים, המשתתפים והגמלאים הפוטנציאליים צריכים לדעת מה המצב של תוכניות backstop.
