מה זה איתיוז?
Itayose היא שיטת סליקה המשמשת את חילופי הסחורות היפניים כדי לקבוע מחירים. זהו סוג של שוק מכירה פומבית שלא נבדל בין זמן כניסת ההזמנה, ומחיר פתיחה נגזר על פי העיקרון של עדיפות מחירים.
הבנת איתיוס
Itayose הוא גרסה שונה לשוק הוולראזי. צוות העובדים בבורסות המיישמים את שיטת Itayose יפרסם מחיר זמני לחברי הקומה. לאחר מכן חברים אלה מגישים לצוות הוראות קנייה ומכירה, אשר לאחר מכן מנתחים את ההזמנות להתאמת המחיר הזמני. תהליך זה חוזר על עצמו עד שמחיר תואם את כל הזמנות הקנייה והמכירה שהוצבו על ידי חברי הרצפה, ומנקה את כל העסקאות.
שיטת הסליקה Itayose
מחיר חוזה שנקבע בשיטת Itayose הוא המחיר שממקסם את הנפח הנסחר ומצמצם את הנפח הלא סחור בהתאם לכלל המחיר והעדפות הזמן. התנאים של כלל זה הם שכל ההזמנות בשוק מבוצעות תחילה; בשלב הבא, כל הזמנות המגבלה מבוצעות למכירה / קנייה במחירים הנמוכים / גבוהים יותר ממחיר הביצוע ולבסוף, הסכומים הבאים של הזמנות הגבלה למכירה או קנייה הם במחיר הביצוע.
על פי קבוצת Exchange Exchange ביפן, להזמנות שוק "יש עדיפות על סמך זמן קבלת ההזמנה והן מותאמות על פי כללי העדיפות של המחיר והזמן. כל הזמנות השוק שלא מבוצעות בשיטת Itayose אינן תקפות. לפיכך, הזמנות בשוק הן לא בהכרח מבוצעת. כמו כן, ללא קשר לשאלה אם מתבצעת עסקה בשיטת Itayose, מושב מסחר עובר לשיטת זרבה לאחר הזמן לביצוע Itayose עובר למעט הסיום של ההפעלה."
תקופת קבלת הזמנה נקבעת באותו אופן כמו תחילת המסחר, ועסקה מתבצעת בשיטת Itayose באותו זמן של סגירת תקופת קבלת ההזמנה. אם המחיר שנקבע על ידי סגירת מכירה פומבית עולה על טווח המחירים המוגדר (טווח מחירים הניתן להפעלה במכירה פומבית) מהמחיר האחרון לחוזה, לא מתבצעת עסקה. טווח המחירים הניתן להפעלה במכירה פומבית של סגירה זהה לטווח המחירים הניתן להפעלה מיידית.
הכללים שקובעים את מחיר החוזה בשיטת Itayose
קבוצת Exchange Exchange מציגה את הכללים הבאים לשיטת Itayose.
מצב 1. המחיר בו הצעות המחיר וההצעות תואמות בטווח שבין תקתק אחד מעל למחיר ההזמנה הגבוה ביותר לבין תקתוק אחד מתחת למחיר ההזמנה הנמוך ביותר * 1.
מצב 2. במקרה שיש מספר מחירים העומדים בתנאי 1, המחיר שממקסם את נפח הנסחר.
מצב 3. במקרה שיש מספר מחירים העומדים בתנאי 2, המחיר שממזער את ההבדל בין היקף המצטבר של הזמנות המכירה לנפח המצטבר של הזמנות הקנייה ("נפח עודף").
מצב 4. במקרה שיש מספר מחירים העומדים בתנאי 1, המחיר יהיה אחד מהבאים:
אם היקף המכירה המצטבר גדול יותר מכמות הקנייה המצטברת בכל מחירים כאלה, המחיר הנמוך ביותר.
אם היקף הקנייה המצטבר גדול מכמות המכר המצטברת בכל מחירים כאלה, המחיר הגבוה ביותר; או, המחיר במצב 5.
תנאי 5: אחד מהמחירים הבאים:
אם המחיר הגבוה ביותר מבין אלו שמצמצם את העודף העודף (מוגבל למחיר הנמוך ביותר מבין אלה שבהם העודף הופך למכור באיזון והמחיר הגבוה ביותר מבין אלה שבהם העודף הופך לקנייה באיזון כאשר מחירי המכירה באיזון וקנייה במאזן כלולים במחירים שבהם העודף הוא מינימלי), המחיר הגבוה ביותר.
אם יש מחיר הפניה * 2 בין המחיר הנמוך ביותר למחיר הגבוה ביותר של אותם מחירים שמצמצם את העודף העודף, מחיר הייחוס.
אם המחיר הנמוך ביותר של אלה שמצמצם את העודף העודף גבוה ממחיר התייחסות, המחיר הנמוך ביותר.
