מהי אפשרות לסולם?
אופציית סולם היא אפשרות אקזוטית אשר נועלת רווחים חלקיים ברגע שהנכס הבסיסי מגיע לרמות מחיר קבועות מראש או "נפילות". זה מבטיח לפחות רווח מסוים, גם אם הנכס הבסיסי יחזור מעבר לרמות אלה לפני שפג תוקפו של האופציה. אפשרויות סולם מגיעות בזנים מכניסים.
אל תבלבלו בין אופציות לסולם, שהם סוגים ספציפיים של חוזי אופציות, עם סולמות טלפונים ארוכים, סולמות ארוכים ועמיתיהם הקצרים, שהם אסטרטגיות אופציות הכרוכות בקניה ומכירה של חוזי אופציות מרובים בו זמנית.
כיצד פועלת אפשרות לסולם
אופציות לסולם דומות לחוזי אופציה מסורתיים המעניקים למחזיק את הזכות, אך לא את החובה לקנות או למכור את הנכס הבסיסי במחיר שנקבע מראש במועד שנקבע מראש. עם זאת, אופציית סולם מוסיפה תכונה המאפשרת למחזיק לנעול רווחים חלקיים בפרקי זמן קבועים מראש.
מרווחים אלה נקראים באופן ראוי "rungs" וככל שהמחיר של הנכס הבסיסי חוצה יותר, כך נותר יותר רווח. המחזיק שומר על רווחים על בסיס המתח הגבוה ביותר שהושג (עבור שיחות) או את המתח הנמוך ביותר שהושג (עבור מכירות) ללא קשר אם מחיר הבסיס חוצה חזרה מתחת (לשיחות) ומעלה (עבור מכניסות) את אותם פעולות לפני התפוגה.
מכיוון שהמחזיק מרוויח רווחים חלקיים שלא ניתן להחזיר עם התפתחות הסחר, הסיכון הכולל נמוך בהרבה מאשר באופציות וניל מסורתיות. הטרייד-אפ הוא כמובן שאופציות הסולם יקרות יותר מאופציות וניל דומות.
דוגמה לאופציית סולם
קחו אפשרות לשיחת סולם בה מחיר הנכס הבסיסי הוא 50 ומחיר השביתה הוא 55. הריאות נקבעות על 60, 65 ו -70. אם המחיר הבסיסי מגיע ל -62, הרווח יינעל על 5 (פעמון מינוס שביתה או 60 - 55). אם הבסיס יגיע ל -71, הרווח הכלול יגדל ל -15 (שביתה חדשה פחות מינוס או 70 - 55), גם אם הבסיס הבסיסי נופל מתחת לרמות אלה לפני תאריך התפוגה.
כמו באופציות וניל, יש ערך זמן הקשור לאפשרויות סולם. לפיכך, המחיר הנסחר לאופציות להתקשרות הוא בדרך כלל מעל לסכום הרווח הנעול, ויורד ככל שמתקרב תאריך התפוגה.
אם מחיר העקרונות הבסיסי נופל מתחת לאחת מהמתלים המופעלים, שוב לשיחות, זה כמעט ולא משנה למחיר האופציה מכיוון שהרווח החלקי מובטח. אם כי, מדובר בפישול יתר מכיוון שככל שהזזות הבסיסיות נמוכות יותר מתחת לגלילה הגבוהה ביותר המופעלת, כך הסיכוי יהיה לחזור שוב לחרוג מאותה המגע ולהגיע למצב הבא.
