הגדרה שווה ערך לוודאות

מה שווה הוודאות?

שוויון הוודאות הוא תשואה מובטחת שמישהו יקבל כעת, במקום לקחת סיכוי להחזר גבוה יותר, אך לא בטוח בעתיד. במילים אחרות, שוויון הוודאות הוא סכום המזומן המובטח שאדם היה מחשיב כבעלי אותה מידה רצויה כמו נכס מסוכן.

מה השוויון השווה אומר לך?

על השקעות לשלם פרמיית סיכון כדי לפצות את המשקיעים על האפשרות שהם עשויים לא להחזיר את כספם וככל שהסיכון גבוה יותר, כך המשקיע מצפה גבוה יותר מהתשואה הממוצעת.

אם למשקיע יש אפשרות לבחור בין אג"ח ממשלתית בארה"ב שמשלמת ריבית של 3% לבין אג"ח קונצרני שמשלם ריבית של 8% והוא בוחר את האג"ח הממשלתי, הפרש התשלום הוא שוויון הוודאות. התאגיד יצטרך להציע למשקיע הספציפי הזה תשואה פוטנציאלית של יותר מ -8% על האג"ח שלו כדי לשכנע אותו לקנות.

חברה המחפשת משקיעים יכולה להשתמש בשוויון הוודאות כבסיס לקביעת כמה עולה עליה לשלם כדי לשכנע את המשקיעים לשקול את האופציה המסוכנת יותר. שוויון הוודאות משתנה מכיוון שלכל משקיע סובלנות סיכון ייחודית.

המונח משמש גם בהימורים, כדי לייצג את סכום השכר שמישהו יצטרך להיות אדיש בינה לבין הימור נתון. זה נקרא מקבילות הוודאות של ההימור.

• שוויון הוודאות מייצג את סכום הכסף המובטח שהמשקיע היה מקבל כעת במקום לקחת סיכון לקבל יותר כסף במועד עתידי. שוויון הוודאות משתנה בין משקיעים על סמך סובלנות הסיכון שלהם, ולפנסיונר יהיה שוויון וודאות גבוה יותר מכיוון שהוא פחות מוכן להסתכן בכספי הפרישה שלו. שווה הוודאות קשור קשר הדוק למושג פרמיית הסיכון או לסכום ההחזר הנוסף שהמשקיע דורש לבחור השקעה מסוכנת על פני השקעה בטוחה יותר.

דוגמא כיצד להשתמש בערך הוודאות

ניתן ליישם את הרעיון של שוויון הוודאות על תזרים המזומנים מהשקעה. תזרים המזומנים המקביל לוודאות הוא תזרים המזומנים נטול הסיכון שחושב כי משקיע או מנהל שווה לתזרים המזומנים הצפוי שונה שהוא גבוה יותר, אך גם הוא מסוכן יותר. הנוסחה לחישוב תזרים המזומנים המקביל לוודאות היא כדלקמן:

Deen $\text{תזרים מזומנים שווה ודאות}=\frac{\text{תזרים מזומנים צפוי}}{(1+\text{פרמיית סיכון})}$ תזרים מזומנים שווה ערך = (1 + פרמיית סיכון) תזרים מזומנים צפוי

פרמיית הסיכון מחושבת כשיעור התשואה המותאם לסיכון פחות שיעור ללא סיכון. תזרים המזומנים הצפוי מחושב על ידי לקיחת שווי הדולר משוקלל ההסתברות של כל תזרים מזומנים צפוי והוספתם.

לדוגמה, דמיין שלמשקיע יש את האפשרות לקבל תזרים מזומנים מובטח של 10 מיליון דולר או אופציה עם הציפיות הבאות:

• סיכוי של 30% לקבל 7.5 מיליון דולר א '50% סיכוי לקבל 15.5 מיליון דולר א' 20% סיכוי לקבל 4 מיליון דולר

בהתבסס על הסתברויות אלה, תזרים המזומנים הצפוי של תרחיש זה הוא:

Deen תזרים מזומנים צפוי = 0.3 × 7.5 מיליון דולר + 0.5 × 15.5 מיליון דולר + 0.2 × 4 מיליון דולר

נניח ששיעור התשואה המותאם לסיכון המשמש להפחתת אפשרות זו הוא 12% והשיעור ללא סיכון הוא 3%. לפיכך, פרמיית הסיכון היא (12% - 3%), או 9%. בעזרת המשוואה לעיל תזרים המזומנים שווה ערך לוודאות הוא:

Deen תזרים מזומנים בוודאות = (1 + 0.09) 10.8 מיליון דולר

בהתבסס על זה, אם המשקיע מעדיף להימנע מסיכון, עליו לקבל כל אפשרות מובטחת בשווי של יותר מ -9.908 מיליון דולר.