מהן אגרות שכבות?
משקיע משלם עמלות שכבות כאשר הוא משלם מספר קבוצות של דמי ניהול עבור אותה קבוצת נכסים.
משקיעים יכולים לשלם עמלות שכבות כאשר הם משקיעים במוצרים כמו גלישת כספים, חשבונות לקוחות של יועץ השקעות, והשקעות קרן קרנות (FOF).
Takeaways מפתח
- המשקיעים משלמים עמלות שכבות כאשר הם משלמים דמי ניהול מרובים עבור אותה קבוצת נכסים. עמלות מנוהלות קשורות למוצרי השקעה מנוהלים באופן פעיל כגון גלישת קרנות, קרנות כספים וחשבונות לקוחות של יועץ השקעות. רוב המשקיעים נמנעים מדמי שכבה אלא אם הם נראים בבירור מוצדקות, למשל כאשר ההשקעות הבסיסיות מורכבות מטבען. אסטרטגיות השקעה פאסיביות הפכו פופולריות יותר ויותר כחלופה בעלות נמוכה לקרנות מנוהלות באופן פעיל.
כיצד עובדים שכבות שכבות
עמלות שכבות קשורות לקרנות השקעה מנוהלות באופן פעיל בהן לנכסים המוחזקים בתיק דמי ניהול פרטניים משלהם.
לדוגמה, מנהל השקעות עשוי להציע תיק של קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) או קרנות נאמנות. בתרחיש זה המשקיע משלם עמלות לא רק עבור מנהל ההשקעות אלא גם עבור ניירות הערך המוחזקים בתיק.
המשקיעים מנסים להימנע מתשלום עמלות שכבות מכיוון שהם למעשה כרוכים בתשלום פעמיים עבור ניהול אותם נכסים. עמלות שכבות יכולות להוסיף בקלות ולגרום להחזר ההשקעות.
כדי להגן על המשקיעים, כל מוצר שגובה עמלות שכבות חייב לגלות עמלות אלה בתשקיף של המוצר. זו אחת הסיבות שבגללן חיוני למשקיעים לבחון בקפידה את התשקיף של כל השקעה שהם שוקלים.
בהתאם למבנה מוצר ההשקעה המדובר, יתכן כי המשקיעים יצטרכו לסרוק את מסמכי התשקיף בזהירות כדי לקבוע את העלויות האמיתיות שלו. הסיבה לכך היא שניתן להציג עמלות בצורות שונות ומגוונות, לרבות דמי ניהול נכסים, עמלות, עמלות עסקה ושכרות אחרות שנועדו לכסות את הוצאות התפעול.
למרות שמשקיעים בדרך כלל נמנעים מעמלות שכבות, לעיתים הם עשויים להיות מוצדקים. על המשקיעים לשקול תשלום עמלות שכבות במצבים בהם מנהל ההשקעות מוסיף בבירור ערך, למשל כאשר הנכסים בתיק מורכבים מאוד. לדוגמה, אם התיק כולל השקעות בחברות זרות, המורכבות הנוספת של הערכת ניירות ערך אלה עשויה להצדיק תשלום אגרה שכבתית.
כוונת המשקיעים למזער דמי שכבה צריכים לשקול אסטרטגיית השקעה פסיבית ולא אקטיבית. השקעה פסיבית כוללת ניסיון להתאים את השוק במקום להעלות על ביצועם. ישנם מוצרים רבים המסייעים להשגת מטרה זו, כגון קרנות אינדקס ותעודות סל.
בנוסף לדרוש פיקוח מעט עד ללא פיקוח, אסטרטגיות השקעה פסיביות כוללות עמלות פחותות באופן משמעותי מאלו הפעילות. עם הזמן, היתרון הזה של עלויות נמוכות יכול לשפר משמעותית את תשואות ההשקעה. למעשה, אסטרטגיות השקעה פסיביות אכן עולות על אסטרטגיות השקעה אקטיביות, בממוצע, לאחר התחשבות בעלות העמלות. מסיבות אלה, השקעות פאסיביות הפכו פופולריות יותר ויותר בשנים האחרונות.
דוגמה אמיתית לעולם של שכבות שכבות
אמה מבקשת להשיג חשיפה למניות זרות בתיק העבודות שלה. אין לה את הזמן לחקור בשקדנות מניות זרות, ולכן היא בוחרת להשקיע בקרן השקעות פעילה במקום.
לקרן שהיא בוחרת, XYZ International Equities, יש מבנה עמלות שכבתי. באופן ספציפי, לקרן עמלת ניהול של 2% והיא מחזיקה סל תעודות סל בינלאומיות. בממוצע, לתעודות תעופה אלה עמלות משלהן מסתכמות בכ- 0.75% בשנה. לפיכך אמה יודעת שאם תשקיע ב- XYZ, היא תצטרך להרוויח לפחות 2.75% בשנה בכדי להמציא את עלות העמלות שלה.
