מה הייתה הערת הזדמנות השקעה בלהמן (LION)?
פתק הזדמנות להשקעה בלהמן (LION) היה סוג של אגרות חוב לאוצר קופון שהונפקה על ידי ממשלת ארה"ב באמצעות התיווך "להמן ברדרס" מאמצע שנות השמונים ועד פשיטת הרגל של ליהמן ברדרס בשנת 2008. נוצרו הערות הזדמנות השקעה בלהמן (LION). כסט השקעות "חתוליות" של בתי תיווך כסוג חדש של נייר ערך שהפריד בין קרן וריבית, והשטרות הונפקו בהנחה משווי הנקוב. LION היו אגרות חוב עם קופון אפס, מה שאומר שלא שילמו תשלומי ריבית לבעלי אגרות החוב. במקום זאת, המשקיעים הרוויחו כסף מכיוון שהערך הנקוב שהם קיבלו בחזרה לפדיון האג"ח היה יותר ממחיר ההיוון שהם שילמו עבור האג"ח.
הבנת הערת הזדמנות ההשקעה בלהמן (LION)
הערת הזדמנות השקעה בלהמן (LION) הייתה פשוט אג"ח של האוצר של ארה"ב שהונפקה באמצעות התיווך Lehman Brothers. זה היה מסוג אג"ח חדש שלא שילב קרן וריבית מכיוון שהוא לא שילם ריבית כלשהי, ובמקום זה נמכר בהנחה ואז שילם ערך נקוב כשהוא פודה לפדיון. איגרת החוב הקופונית האפסית הוצעה באמצעות להמן ברדרס כ- LION, אך הוצעה גם באמצעות בתי תיווך אחרים תחת שמות שונים. בית התיווך החזיק את אגרת האוצר בפועל בפקדון, לקח את תשלומי הריבית והשתמש בהם כדי להפריד את האג"ח והנפיק איגרות חוב חדשות עם אפס קופון למשקיעים. זה נקרא הפשטת קופונים. מכיוון שאג"ח אלה היו מגובות באוצר, הן היו השקעות ללא סיכון.
ה- LION היה כלי השקעה מוצלח מספיק שאוצר האמריקני האמריקני הוציא גרסה משלו, מסחר נפרד עם ריבית רשומה ומנהל ניירות ערך (STRIPS) בשנת 1986. LIONs המשיכו לסחור בשוק המשני ונשארו פופולריים בגלל חוסר הסיכון שלהם.
במהלך ההתרסקות הכספית של 2008 הגישו להמן ברדרס בקשה לפשיטת רגל בפרק 11.
הפלינים
בשנות השמונים של המאה הקודמת עלתה ראשי תיבות של מכשירים פיננסיים, ואגרות חוב שקופיות אפס הובילו את המגמה הזו לקיצוניות. בין 1982 ל -1986 הונפקו LION על ידי האחים להמן, TIGRs (תקבולי צמיחה על השקעות באוצר) הונפקו על ידי מריל לינץ 'ו CATS (תעודות צבירה בביטחון האוצר) הונפקו על ידי האחים סלומון. ביחד, אלה קיבלו את הכינוי לעלולות, מכיוון שלכולם היו שמות של בני משפחת החתולים. בשנת 1986 הציגה ממשלת ארה"ב גרסה ישירה משלה לאג"ח קופון אפס בשם STRIPS. זה למעשה הפך את ההנפקות הפרטיות הקודמות למיושנות, אם כי הם עדיין נסחרו בשוק המשני עד שסלומון ברדרס הוחלף בסיטגרופ בשנת 2003 וליהמן ברדרס הגיש בקשה לפשיטת רגל בפרק 11 במהלך ההתרסקות של 2008 והפסיק להתקיים.
