החילוץ הפדרלי של מוסדות פיננסיים בעיצומו של המשבר הכלכלי 2008-2008 היה אחד ההתערבויות הקריטיות והמחלוקת ביותר שהובילה הממשלה בהיסטוריה. נחקקו מהלכי מדיניות חסרי תקדים שהעניקו לממשלה את היכולת להזרים מאות מיליארדי דולרים למערכת הבנקאית על ידי רכישת נכסים והון עצמי של חברות מוטרדות, נטילת הון עצמי מועדף במוסדות פיננסיים, רכישת משכנתא כושלת וחילוק יצרני רכב אמריקאים.
תוכנית סיוע בנכסים בעייתיים, TARP, כידוע, נחקקה על ידי הנשיא ג'ורג 'בוש ב -3 באוקטובר 2008, עם חתימתו של חוק ייצוב חירום. אמנם שנוי במחלוקת, רבים זוכים ב- TARP כמרכיב מרכזי בייצוב המשבר ובמניעת כישלונות ועיקולים בנקאיים נוספים. ניל קשקרי, שכיהן באוצר ארה"ב מאז 2006, אושר כעוזר מזכיר האוצר בשנת 2008, והופקד על פיקוח על TARP.
כיום, קשקארי הוא נשיא הבנק הפדרלי רזרב במיניאפוליס, שם הוא ממשיך לחזור ולהדגיש כי הבנקים עדיין 'גדולים מכדי להיכשל', ועליו להיות כפופים לדרישות הון גבוהות יותר. במקביל, הוא התמודד עם פחות רגולציה על בנקים קטנים יותר ואיגודי אשראי, כך שהם עשויים למלא תפקיד גדול יותר בקהילות שהם משרתים ולהתחרות בצורה שווה יותר בענקיות הבנקאות העולמיות. בעוד שהממשל הנוכחי דוחף להסדרה פחות כוללת של מוסדות פיננסיים, קשקרי גורס כי יש צורך בהגנה רבה יותר על מנת להבטיח שמשקיעים וצרכנים לא יתמודדו עם אותם איומים מלפני עשור.
שאלות ותשובות עם ניל קשקרי
חברת Investopedia שוחחה עם קשקרי כדי להרהר בשיעורים שנלמדו ולא נלמדו עשור לאחר המשבר הכלכלי.
Investopedia: מה הלקח הגדול ביותר שנלמד או השינוי המשמעותי ביותר שהגיע מהמשבר הכלכלי?
ניל קשקרי: "אמנם עדיפות שווקים חופשיים, אך שווקים יכולים לעשות טעויות גדולות ויקרות. אנו זקוקים למעקות הגנה כדי להגן מפני חריגות כאלה."
Investopedia: איזה שיעור או שיעורים לא למדנו או לא הצלחנו לדבוק מאז המשבר הכלכלי?
ניל קשקרי: "משברים פיננסיים התרחשו לאורך ההיסטוריה; באופן בלתי נמנע, אנו שוכחים את הלקחים וחוזרים על אותן טעויות. כרגע המטוטלת נעה נגד רגולציה מוגברת, אך עובדה שאנחנו צריכים להיות קשוחים יותר על הבנקים הגדולים ביותר שעדיין מהווים סיכונים לכלכלה שלנו."
Investopedia: האם המשקיעים והצרכנים בטוחים יותר היום מאשר לפני 10 שנים?
ניל קשקרי: "כן, הם בטוחים יותר, אך משלמי המסים עדיין בסיכון. לבנקים הגדולים יש יותר הון אבל זה לא מספיק; הניתוח שלנו בפד מיניאפוליס מראה כי בנקים גדולים צריכים להכפיל את ההון העצמי שלהם כדי למתן באמת את האיום של אחר התמוטטות."
לשים קץ ל'גדול מכדי להיכשל '
בנק הפדרל ריזרב של מיניאפוליס פרסם דוח בנובמבר 2016 תחת הכותרת "התוכנית של מיניאפוליס לסיום" גדול מכדי להיכשל ". בתוכנית, תוכנית מיניאפוליס קוראת לבנקים גדולים עם נכסים של לפחות 250 מיליארד דולר להכפיל את דרישות ההון שלהם כדי לספוג הפסדים. הוא גם מתאר הגנה רבה יותר למשקיעים קמעונאים ומשלמי מיסים אשר יתנו את הפסדיהם במקרה של משבר נוסף. זהו קריאה צפופה אך כדאי למי שדואג להגן על המשקיעים, את הסיכונים שבנקים גדולים עדיין מהווים לכלכלה העולמית ולסטודנטים בהיסטוריה כלכלית.
על ניל קשקרי
קשקארי עשה דרך יוצאת דופן לאוצר, שכלל נקודה בגולדמן סאקס כבנקאי השקעות בצוות הטכנולוגיה שלו בסן פרנסיסקו, לאחר שהחל את הקריירה שלו כמהנדס תעופה וחלל ב- TRW ברדונדו ביץ ', קליף. הוא היה נשיא הפדרל מיניאפוליס בנק מילואים מאז ינואר 2016. קשקארי הגיע לפד המיניאפוליס לאחר ארבע שנים כמנכ"ל בפימקו, שם עזב בשנת 2013 כדי לרוץ ריצה לנגיד קליפורניה.
המסלול המפוצל שלו בין המגזר הציבורי והפרטי ותפקידו המפתח בפיקוח על ה- TARP בתקופת משבר כלכלי העניקו לו נקודת מבט ייחודית וחזקה על הלקחים שנלמדו והתעלמו ממנו משנת 2009. הוא השתמש בעמדותיו בבנקאות ובפוליטיקה כדי להביא את הנושאים הללו לאור הזרקורים ולדחוף לרפורמה.
