מהו מכתב הערה
מכתב תגובה או מכתב תגובה הוא מכתב של נציבות ניירות ערך שנשלח לחברה בתגובה להגשת הצהרת הרישום שלה. מטרתו העיקרית של מכתב התגובה היא לסייע לחברה המנפיקה להפיץ את המידע בהצהרת הרישום שלהם (או S-1) ברורה, שקופה וחפה מחוסר סדירות לפני הנפקת מניות חדשות. מכתבים אלה נשמרים במאגר הנתונים של ה- SEC של ה- SEC, מאז ה- SEC החל לפרסם את התקשורת לציבור לאחר ה- 1 באוגוסט 2004.
פורץ מכתב תגובה
ניתן להשתמש במונח מכתב הערות גם כדי להתייחס למכתבים שגורמים ויחידים עשויים לשלוח ל- SEC בתגובה לבקשותיה להערות פומביות על כללים מוצעים, תיקונים לכללים או פרסום פרסומים.
מטרת מכתב תגובה
הפריטים המכוסים בהצהרת רישום כוללים את הפרטים הכספיים של החברה, את פעילותה ואת היסטוריית הניהול וכל עובדות חשובות אחרות. הערות מאנשי צוות בחטיבות הכספים והניהול ההשקעות של ה- SEC יתבצעו על סמך המידע שנחשף על ידי החברה בהגשתה הראשונית. בדרך כלל המכתב יהיה בלתי פורמלי, והוא נעשה באדיבות, וחוסך הן את החברה והן את ה- SEC זמן ותסכול בהמשך הדרך, ומגן על המשקיעים מפני מידע מטעה או לא מדויק. מכתבי התגובה מבוססים על הבנת צוות ה- SEC בנסיבות החברה, והם עניין של תיעוד ציבורי.
אנשי ה- SEC עשויים להשתמש במכתב ההערות כדי לבקש מהחברה לספק מידע נוסף נוסף כדי שהם, אנשי הצוות, יוכלו להבין יותר את גילוי החברה והשלכותיה. מכתב התגובה עשוי לבקש מהחברה לשנות את הגילוי שלה, לספק גילוי נוסף או להגיש גילוי אחר בהגשת SEC בעתיד. הצוות רשאי להחליף כמה וכמה סבבים של מכתבי תגובה עם החברה בכדי לזהות סוגיות בהגשה ולפתור אותם. חברות הנסחרות בבורסה יכולות לקצץ במידה רבה את הזמן הדרוש לבוא לשוק עם הנפקות חדשות אם הן יכולות לצפות לאילו הערות עשויות לבוא מה- SEC ולהתייחס אליהן לפני שתושלם הצהרת הרישום לראשונה. הצהרת הרישום תהפוך ל"יעילה "כאשר כל העובדות נחתמו על ידי ה- SEC.
מכתבי התגובה אינם מהווים הצהרות רשמיות ביחס לדעותיו של ה- SEC. הם פשוט מבהירים את חוות דעת הצוות, ומוגבלים לעובדות התיוק הספציפי המדובר; לא ניתן להחיל אותם על הגשות אחרות.
