תוכן העניינים
- מהו תעודת סל ממונפת?
- תעודות סל ממונפות הוסברו
- המינוף בתעודות סל ממונפות
- עלויות המינוף
- הפעלות קצרות טווח
- דוגמה לעולם האמיתי
מהו תעודת סל ממונפת?
קרן נסחרת בבורסה ממונפת (ETF) היא אבטחה סחירה המשתמשת בנגזרים פיננסיים וחובות כדי להגביר את התשואות של מדד בסיס. בעוד שקרן מסורתית הנסחרת בבורסה עוקבת בדרך כלל אחר ניירות הערך במדד הבסיסי שלה על בסיס אחד לאחד, תעודת סל ממונפת עשויה לכוון ליחס 2: 1 או 3: 1.
תעודות סל ממונפות זמינות עבור מרבית המדדים, כמו Nasdaq 100 והממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA).
Takeaways מפתח
- קרן נסחרת בבורסה (ETF) ממונפת משתמשת בנגזרים פיננסיים ובחובות על מנת להגביר את התשואות של מדד בסיס. אם תעודת סל מסורתית עוקבת בדרך כלל אחר ניירות הערך במדד הבסיסי שלה על בסיס אחד לאחד, תעודת סל ממונפת עשויה לכוון יחס 2: 1 או 3: 1. תוחלת היא חרב פיפיות כלומר היא יכולה להוביל לרווחים משמעותיים, אך יכולה גם להוביל להפסדים משמעותיים.
תעודת סל ממונפת
תעודות סל ממונפות הוסברו
תעודות סל הן קרנות הכוללות סל ניירות ערך שנמצאים מהמדד שעוקב אחריהם. לדוגמה, תעודות סל העוקבות אחר S&P 500 יכילו את 500 המניות ב- S&P. בדרך כלל, אם ה- S&P ינוע ב -1%, תעודת הסל גם תעבור ב -1%.
תעודת סל ממונפת העוקבת אחר S&P עשויה להשתמש במוצרים פיננסיים וחובות המגדילים כל רווח של 1% במו"פ לרווח של 2% או 3%. היקף הרווח מותנה בכמות המינוף המשמשת בתעודת סל. מינוף היא אסטרטגיית השקעה המשתמשת בכספים שאולים כדי לקנות אופציות ועתיד ים כדי להגדיל את ההשפעה של תנועות המחירים.
עם זאת, מינוף יכול לעבוד גם בכיוון ההפוך ולהוביל להפסדים עבור המשקיעים. אם המדד הבסיסי יורד ב -1%, ההפסד מוגדל במינוף. מינוף הוא חרב פיפיות, כלומר זה יכול להוביל לרווחים משמעותיים, אך הוא גם יכול להוביל להפסדים משמעותיים. על המשקיעים להיות מודעים לסיכונים לתעודות סל ממונפות מאחר והסיכון להפסדים גבוה בהרבה מהסיכונים מההשקעות המסורתיות.
דמי הניהול ועלויות העסקה הקשורים לתעודות סל ממונפות עלולים להקטין את תשואת הקרן.
המינוף בתעודות סל ממונפות
תעודת סל ממונפת עשויה להשתמש בנגזרים כמו חוזי אופציות כדי להגדיל את החשיפה למדד מסוים. זה לא מגביר את התשואות השנתיות של מדד אלא במקום זאת עוקב אחר השינויים היומיים. חוזי אופציות מעניקים יכולת משקיע לסחור בנכס בסיס ללא התחייבות שעליהם לקנות או למכור את נייר הערך. לחוזי אופציה יש תאריך תפוגה שבו יש להשלים כל פעולה.
לאופציות יש עמלות מקדימות - המכונות פרמיות - הקשורות אליהן ומאפשרות למשקיעים לקנות מספר גדול של מניות נייר ערך. כתוצאה מכך, אופציות עם השקעה כמו מניות יכולות להוסיף לרווחים של החזקת ההשקעה במניות. באופן זה, תעודות סל ממונפות משתמשות באפשרויות כדי להוסיף לרווחים של תעודות סל מסורתיות. מנהלי תיקים יכולים גם ללוות לרכישת מניות נוספות בניירות ערך, מה שמוסיף עוד יותר לעמדותיהם אך גם להוסיף פוטנציאל לרווחים.
תעודת סל ממונפת הפוכה משתמשת במינוף כדי להרוויח כסף כאשר המדד הבסיסי יורד בערכו. במילים אחרות, תעודת סל הפוכה עולה בעוד המדד הבסיסי יורד ומאפשר למשקיעים להרוויח משוק דובי או מירידות שוק.
עלויות המינוף
יחד עם הוצאות דמי ניהול ועסקה, יכולות להיות עלויות אחרות הכרוכות בכספי סחר ממונפים. לתעודות תעודה ממונפות יש עמלות גבוהות יותר מאשר תעודות סל שלא ממונפות מכיוון שצריך לשלם פרמיות כדי לקנות את חוזי האופציות כמו גם את עלות ההלוואות - או שולי. לתעודות סל ממונפות רבות יש יחסי הוצאה של 1% ומעלה.
למרות יחסי ההוצאה הגבוהים הקשורים לתעודות סל ממונפות, קרנות אלה לרוב פחות יקרות מצורות מרווח אחרות. מסחר בשולי כרוך מתווך המלווה כסף ללקוח כך שהלווה יכול לרכוש מניות או ניירות ערך אחרים עם ניירות הערך המוחזקים כבטוחה להלוואה. המתווך גם גובה ריבית בגין הלוואת השוליים.
לדוגמא, מכירה קצרה, הכרוכה בהשאלה של מניות מתווך כדי להמר על מהלך כלפי מטה, יכולה לשאת עמלות של 3% ומעלה על הסכום שהושאל. השימוש במרווח לקניית מניות יכול להיות יקר באופן דומה, ויכול לגרום לשיחות שוליים אם המיקום יתחיל להפסיד כסף. שיחת שוליים מתרחשת כאשר מתווך מבקש כסף רב יותר בכדי לחסוך את החשבון אם ניירות הערך הביטחוניים מאבדים מערכם.
תעודות סל ממונפות כהשקעות לטווח קצר
תעודות סל ממונפות משמשות בדרך כלל סוחרים שרוצים לשער על מדד או לנצל את המומנטום לטווח הקצר של המדד. בשל המבנה בעל הסיכון הגבוה והעלות הגבוהה של תעודות סל ממונפות, הם משמשים לעיתים רחוקות כהשקעות לטווח הארוך.
לדוגמא, לחוזי אופציה יש תאריכי תפוגה והם נסחרים בדרך כלל בטווח הקצר. קשה להחזיק השקעות לטווח ארוך בתעודות סל ממונפות מכיוון שהנגזרים המשמשים ליצירת המינוף אינן השקעות לטווח ארוך. כתוצאה מכך, סוחרים מחזיקים לעתים קרובות עמדות בתעודות סל ממונפות למשך מספר ימים או פחות. אם מוחזקים תעודות סל ממונפות לתקופות ארוכות, התשואות עשויות להיות שונות למדי מהמדד הבסיסי.
מקצוענים
-
תעודות סל ממונפות מציעות פוטנציאל לרווחים משמעותיים העולים על המדד הבסיסי.
-
למשקיעים מגוון נרחב של ניירות ערך לסחר באמצעות תעודות סל ממונפות.
-
משקיעים יכולים להרוויח כסף כאשר השוק יורד באמצעות תעודות סל ממונפות הפוכות.
חסרונות
-
תעודות סל ממונפות עלולות להוביל להפסדים משמעותיים העולים על המדד הבסיסי.
-
תעודות סל ממונפות כוללות יחסי עמלות והוצאות גבוהים יותר בהשוואה לתעודות סל המסורתיות.
-
תעודות סל ממונפות אינן השקעות לטווח ארוך.
דוגמה לעולם האמיתי לתעודת סל ממונפת
תעודת סל ה- Direxion Daily Financial Bull 3x מניות (FAS) מחזיקה במניות של חברות פיננסיות גדולות בארה"ב, על ידי מעקב אחר מדד הראסל 1000 שירותים פיננסיים. יש לו יחס הוצאות של 1% ולמעלה מ -1.5 מיליארד דולר בנכסים המנוהלים. תעודת הסל שואפת לספק למשקיעים פי 3 מהתשואה למניות הפיננסיות בהן הוא עוקב.
אם משקיע, למשל, השקיע 10, 000 דולר בתעודת הסל והמניות הנסחרות מהמדד עלו ב -1%, תעודת הסל הייתה מחזירה 3% באותה תקופה. עם זאת, אם המדד הבסיסי ירד בשיעור של 2%, FAS היה הפסד של 6% לאותה תקופה.
כאמור, תעודות סל ממונפות משמשות למהלכים קצרי טווח בשוק ויכולות להביא לרווחים או הפסדים גדולים מאוד למשקיעים.
