מהי הגבלת מטה?
מחיר המגבלה למטה הוא הירידה המרבית המותרת במחיר של מניה או סחורה ביום מסחר יחיד. המגבלות הוצגו כדי למנוע תנודתיות שוק יוצאת דופן ולמנוע את מכירת הפאניקה הנוטה להרכיב ירידת מחירים ראשונית.
- בחוזים עתידיים על סחורות, מחיר המגבלה למטה הוא הסכום שבאמצעותו מחיר החוזה עשוי לרדת ביום מסחר אחד. במניות, המגבלה כלפי מטה מתייחסת לירידה המקסימאלית המותרת במניות בודדות בבורסות מסוימות לפני שדרכי המסחר נכנסות פנימה.
בשני המקרים, הגבול נקבע בדרך כלל כאחוז ממחיר השוק של ניירות הערך, אם כי מדי פעם מדובר בסכום דולר.
Takeaways מפתח
- במסחר בחוזים עתידיים, מחיר הגבלת הירידה הוא הירידה באחוזים האפשריים ביום מסחר אחד. במניות, המגבלה למטה היא הירידה באחוזים המותרת לפני שדרכי המסחר האוטומטיות נכנסות פנימה. כלל ה- Limit Up Limit Down של SEC נועד להגביל את התנודתיות במחיר המניות. נוצר על ידי סחר בתדירות גבוהה.
הבנת המגבלה למטה
יש שווקים עתידיים שסוגרים מסחר בחוזים כאשר הגעת מגבלת הירידה. אחרים מאפשרים לחדש את המסחר אם המחיר יעלה ממגבלת היום בסכום שנקבע מראש.
אם יש אירוע מרכזי המשפיע על רגשות השוק כלפי מצרך מסוים, יתכן ויחלפו מספר ימי מסחר עד שמחיר החוזה ישקף את השינוי הזה במלואו. בכל יום מסחר, ניתן להגיע למגבלת המסחר לפני שתעמוד במחיר חוזה שיווי המשקל של השוק.
זו יכולה להיות חוויה עקיצת ציפורניים עבור סוחרים שאינם מסוגלים למכור את עמדותיהם מכיוון שהמסחר בבורסה נבלם ברגע שמגבלת מחיר ההפחתה. ייתכן שסוחר יצטרך לסבול מספר הפסדים של כמה ימים לפני שתוחזר מספיק נזילות בכדי לאפשר לסוחר למכור במלואו את מניות הסחורות.
שיקולים מיוחדים
"התרסקות הפלאש" הידועה לשמצה של 2010 הבהירה כי כללי הבורסות לא עומדים בקצב מהיר של המסחר האלקטרוני.
אירוע זה התרחש ב- 6 במאי 2010. בנסיעה ברכבת הרים שנמשכה רק 36 דקות, Standard & Poor's 500, הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס, ו- Composite Nasdaq כולם קרסו בערכם ואז התאוששו באותה מהירות. ממוצע הדאו ג'ונס בלבד איבד כמעט 1, 000 נקודות תוך דקות ספורות.
התרסקות הפלאש של 6 במאי 2010 הראתה כי כללי הבורסות לא עומדים בקצב מהיר של המסחר האלקטרוני המודרני.
הגורם להתרסקות הפלאש מעולם לא הוסבר במלואו, אם כי הרגולטורים הודו כי עסקאות אלקטרוניות בתדירות גבוהה לפחות החמירו את הבעיה. קריסות פחות דרמטיות אחרות התרחשו מאז בשווקים אחרים, כולל שוקי הסחורות.
בכל מקרה, נציבות ניירות ערך ובורסה ביצעה כמה שינויי רגולציה, כולל הטלת מה שמכונה כלל Limit Up Limit Down. הכלל, שנועד לסכל מניפולציה או שגיאה במסחר, קובע רצועת מסחר עליונה ותחתונה עבור כל ניירות ערך הנסחרים. המסחר מושהה למשך חמש דקות אם מחיר המניה נע מחוץ ללהקה.
