מהו חוב margin?
חוב שולי הוא חוב שלקוח התיווך לוקח על ידי סחר במרווח. בעת רכישת ניירות ערך באמצעות מתווך, יש למשקיעים אפשרות להשתמש בחשבון במזומן ולכסות את כל עלות ההשקעה עצמן, או להשתמש בחשבון שולי - כלומר הם לווים חלק מההון הראשוני מהמתווך שלהם. החלק שהמשקיעים לווים ידוע כחוב מרווח, ואילו החלק שהם מממנים בעצמם הוא השולי, או ההון.
Takeaways מפתח
- חוב שולי הוא סכום הכסף שהמשקיע לווה מהמתווך באמצעות חשבון שולי. ניתן לשאול כסף כדי לרכוש ניירות ערך או למכור מניה קצרה. תקנה T קובעת את המרווח ההתחלתי למינימום של 50%, מה שאומר שמשקיע יכול לקחת על עצמו רק חוב שולי של 50% מיתרת החשבון. בינתיים, דרישת השוליים האופיינית היא 25%, כלומר, ההון העצמי של הלקוחות חייב להיות מעל היחס הזה בחשבונות השוליים כדי למנוע שיחת מרווח. חוב שולי (סוג של מינוף) יכול להחמיר את הרווחים, אך גם להחמיר את ההפסדים.
איך עובד חוב החוליה
ניתן להשתמש בחובות שוליים בעת הלוואת נייר ערך למכירה קצרה, במקום ללוות כסף איתו ניתן לקנות נייר ערך. כדוגמה, דמיין שמשקיע רוצה לקנות 1, 000 מניות של ג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ) תמורת 100 דולר למניה. היא לא רוצה להפקיד את כל 100, 000 הדולרים בשלב זה, אך התקנה של מועצת הפדרל ריזרב T מגבילה את המתווך שלה להלוואת לה 50% מההשקעה הראשונית - המכונה גם השוליים הראשוניים.
בתיווך לעיתים קרובות יש כללים משלהם לגבי קנייה בשוליים, שעשויים להיות קפדניים יותר מאשר רגולטורים. היא מפקידה 50, 000 $ בשוליים ראשוניים תוך לקיחת חוב של 50, 000 $. אלף המניות של ג'ונסון וג'ונסון אותה היא רוכשת משמשות כבטוחה להלוואה זו.
יתרונות וחסרונות של חוב שוליים
חסרונות
שני תרחישים ממחישים את הסיכונים והתגמולים הפוטנציאליים של נטילת חובות שוליים. בראשון, מחירם של ג'ונסון וג'ונסון יורד ל -60 דולר. חוב השוליה של שילה נותר על 50, 000 $, אך הונו העצמי ירד ל 10, 000 $. שווי המניה (1, 000 × 60 $ = 60, 000 $) בניכוי חוב השוליים שלה. לרשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA) ולבורסות יש דרישת מרווח תחזוקה של 25%, כלומר, ההון של הלקוחות צריך להיות מעל היחס הזה בחשבונות השוליים.
הנפילה מתחת לדרישת מרווח התחזוקה מפעילה שיחת מרווח אלא אם כן שילה מפקידה 5, 000 $ במזומן כדי להביא את המרווח שלה עד 25% מערך 60, 000 הדולר של ניירות הערך, המתווכת רשאית למכור את מניותיה (מבלי להודיע לה) עד שחשבונה עומד בתנאי חוקים. זה ידוע בשם שיחת שוליים. במקרה זה, על פי FINRA, המתווך יחסל מלאי בשווי של 20, 000 $ במקום 4, 000 $ שעשויים להיות צפויים (10, 000 $ + 4, 000 $ הם 25% מתוך 60, 000 - 4, 000 $). זה נובע מהדרך בה חוקי השוליים פועלים.
יתרונות
תרחיש שני מדגים את התגמולים הפוטנציאליים של המסחר במרווח. נניח שבדוגמא שלמעלה מחיר המניה של ג'ונסון וג'ונסון עולה ל -150 דולר. 1, 000 המניות של שילה שוות כעת 150, 000 דולר, כאשר 50, 000 דולר מזה הם חוב שוליים והון עצמי של 100, 000 דולר. אם שילה מוכרת עמלה ונטולת עמלות, היא מקבלת 100, 000 דולר לאחר שהחזירה את המתווך שלה. החזר ההשקעה שלה (ROI) שווה ל 100%, או 150, 000 $ מהמכירה בניכוי 50, 000 $ פחות מההשקעה הראשונית של 50, 000 $ חלקי ההשקעה הראשונית של 50, 000 $.
כעת נניח ששילה רכשה את המניה באמצעות חשבון מזומן, כלומר היא מימנה את כל ההשקעה הראשונית של 100, 000 $, כך שהיא לא צריכה להחזיר את המתווך שלה לאחר המכירה. החזר ה- ROI שלה בתרחיש זה שווה ל 50%, או 150, 000 $ פחות מההשקעה הראשונית של 100, 000 $ חלקי ההשקעה הראשונית של 100, 000 $.
בשני המקרים הרווח שלה היה 50, 000 דולר, אך בתרחיש חשבון השוליים, היא הרוויחה את הכסף הזה תוך שימוש במחצית מההון שלה משל תרחיש חשבון המזומנים. ההון ששחררה על ידי סחר בשוליים יכול לעבור השקעות אחרות. תרחישים אלו ממחישים את הסחר הבסיסי הכרוך בנטילת המינוף: הרווחים הפוטנציאליים גדולים יותר, כמו גם הסיכונים.
