מה זה סימון?
סימון מימון הוא ההבדל בין מחיר ההצעה הנוכחי הגבוה ביותר בקרב העוסקים בשוק לניירות ערך לבין המחיר הנמוך יותר שגובה עוסק ללקוח. הסוחרים יציעו לפעמים מחירים נמוכים יותר כדי לעודד את המסחר; הרעיון הוא לפצות על ההפסדים באמצעות עמלות נוספות.
הבנת סימונים: הצעות מחיר ומרחים
במימון, מחירי הצעות המחיר הם כמה שהקונים מציעים לשלם. המחירים לשאול הם הסכומים שהמוכרים מוכנים לקבל. ההבדל בין מחיר ההצעה הגבוה ביותר למחיר הנמוך ביותר נקרא התפשטות הצעת המחיר.
השוק הפנימי הוא הסחר בנייר ערך מסוים שמתרחש בין מקבלי שוק (עוסקים העומדים בקריטריונים ספציפיים). בדרך כלל בשוק הפנימי מחירים נמוכים יותר ומרווחים קטנים יותר מאשר שוק המשקיעים הקמעונאיים.
סחירות וסימונים במימון
הפחתת המחיר בשוק הפנימי מהמחיר אותו גובה סוחר ללקוחות קמעונאיים נותנת פרשנות. התפשטות זו ידועה כסימון אם הממרח שלילי. הממרח נקרא סימון אם הוא חיובי.
סימונים נפוצים יותר מכיוון שמקבלי שוק יכולים בדרך כלל להשיג מחירים נוחים יותר מלקוחות קמעונאיים. מקבלי שוק יכולים לקנות ניירות ערך בכמויות גדולות, ובשווקים בפנים הם נזילים יותר.
עם זאת, ישנם מצבים בהם מתרחשים סימונים. לדוגמה, להנפקת אג"ח עירונית לא יכול להיות ביקוש רב כמו שסוחר חשב. במקרה זה, הם עלולים להידרש להפחית את המחיר כדי לנקות את המלאי שלהם. סוחרים עשויים להאמין שעל ידי סימון מחירים הם יכולים לייצר מספיק פעילות מסחר כדי להמציא את הפסדיהם באמצעות העמלות.
סחירות וחשיפה
חשוב לציין כי חברות פיננסיות אינן חייבות לגלות סימונים וסיכומים בעסקאות עיקריות. כך שמשקיע יכול בקלות להיות מודע להבדל המחירים. עסקה עיקרית מתרחשת כאשר עוסק מוכר נייר ערך מחשבון עצמו ובאחריותו בלבד. עסקת סוכנות מתרחשת כאשר מתווך מקל על עסקה בין לקוח לגוף אחר.
בארה"ב חברות רבות משלבות בין תפקידי המתווך והסוחר. חברות אלה הן סוחרי מתווך. כשאתה רוכש נייר ערך מסוחר מתווך, העסקה הכספית עשויה להיות עסקה עיקרית או עסקת סוכנות.
סוחרי מתווכים נדרשים לגלות כיצד הושלם עסק באישור המסחר, יחד עם עמלות כלשהן. עם זאת, הם אינם נדרשים לגלות סימונים או סימונים, למעט בנסיבות מסוימות.
Takeaways מפתח
- סימון מימון הוא ההבדל בין מחיר ההצעה הנוכחי הגבוה ביותר בקרב העוסקים בשוק לניירות ערך לבין המחיר הנמוך יותר שגובה עוסק ללקוח. הפחתת המחיר בשוק הפנימי מהמחיר אותו גובה סוחר ללקוחות קמעונאיים נותנת פרשנות. התפשטות זו ידועה כסימון אם הממרח שלילי; זה נקרא סימון אם הוא חיובי. סימונים שכיחים יותר מאשר סימונים, מכיוון שמקבלי שוק יכולים בדרך כלל להשיג מחירים נוחים יותר מלקוחות קמעונאיים.
שיקולים מיוחדים: ממרחים מוגזמים
רגולטורים רואים בדרך כלל סימונים וסימונים של יותר מ- 5% כבלתי סבירים, אך זו רק הנחיה. ניתן להצדיק ירידות של 5% עד 10% לאור תנאי השוק השוררים.
תנאי השוק הרלוונטיים כוללים את סוג האבטחה, את הדפוס הרחב של הסוחר והסימונים ומחיר האבטחה. ממרחים לא מוסמכים של מעל 10% על ניירות ערך הנסחרים בבורסה נחשבים לתרמית.
ככלל, מיטב המתווכים שומרים על מרווחים הרבה מתחת לרמות מוגזמות בגלל תחרות עזה בשווקים הפיננסיים. כמו כן, יש סיכוי גבוה יותר שמרווח גבוה יהיה נושא בניירות ערך הנסחרים דק.
